联储年内或降息100个基点——W33海外宏观脱水

摘要

1. 阻碍“储蓄向投资”转变的因素日本家庭现金和存款比重高的一个原因是，中老年家庭持有的金融资产比例过高。对金融知识“缺乏信心”也是日本家庭厌恶风险资产背后的一个因素。
2. 联储明确表示将为经济托底，Fed Put再次生效且宽松空间较大，风险资产表现或有较好支撑。虽然维持年内降息三次75个基点的基准预测，但只要数据边际偏弱，联储年内降息100个基点的可能性明显上升。

一、日本消费者更偏好日元现金

未来10年日元市场面临的一个关键问题是，持续的通胀是否会终结日本家庭长期以来在资产组合中对现金的偏好。