金诚信（603979）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金诚信（603979）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入42.73亿元，同比上升30.31%，归母净利润6.13亿元，同比上升52.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.0亿元，同比上升27.56%，第二季度归母净利润3.39亿元，同比上升55.88%。本报告期金诚信盈利能力上升，毛利率同比增幅13.72%，净利率同比增幅18.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.55%，同比增13.89%，净利率14.45%，同比增18.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.39亿元，三费占营收比7.93%，同比增30.53%，每股净资产12.73元，同比增17.12%，每股经营性现金流0.79元，同比增75.54%，每股收益1.0元，同比增49.25%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-34.08%,原因:报告期公司应收票据到期收款。
2. 应收款项变动幅度为-2.49%,原因:报告期内公司加大工程款和产品销售款回收力度，应收账款周转率持续改善。
3. 应收款项融资变动幅度为-53.83%,原因:报告期内银行承兑汇票到期收款。
4. 预付款项变动幅度为54.54%,原因:报告期内因业务量增加，预付材料款及预付劳务款增加。
5. 合同资产变动幅度为73.24%,原因:报告期内部分矿山服务项目工程结算滞后。
6. 其他流动资产变动幅度为50.29%,原因:报告期内业务量增加，待认证抵扣和待退返增值税增加。
7. 长期股权投资变动幅度为48.1%,原因:报告期公司支付CMH公司股权收购款2,600万美元。
8. 其他权益工具投资变动幅度为-40.84%,原因:公司报告期持有西宁特钢股票公允价值变动核算。
9. 其他非流动金融资产变动幅度为279.67%,原因:公司报告期内公司购买澳大利亚TerraminAustraliaLimited发行的可转换债券668万美元。
10. 在建工程变动幅度为120.69%,原因:公司报告期内Lonshi铜矿防治水工程和两岔河磷矿北采区基建工程建设投入。
11. 无形资产变动幅度为100.23%,原因:公司报告期内收购Lubambe铜矿80%股权增加采矿权资产。
12. 其他非流动资产变动幅度为42.04%,原因:报告期内预付机器设备款增加。
13. 短期借款变动幅度为34.14%,原因:报告期内业务量增加。
14. 应付票据变动幅度为-37.82%,原因:报告期票据到期兑付。
15. 合同负债变动幅度为-44.33%,原因:报告期部分矿服业务履行完毕。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为48.13%,原因:报告期一年内到期的长期借款、一年内到期的长期应付款及一年内到期的租赁负债重分类。
17. 其他流动负债变动幅度为356.98%,原因:报告期内业务量增加，以及部分矿山服务项目合同结算滞后计提应交税费-待转销项税额。
18. 租赁负债变动幅度为-45.89%,原因:公司报告期融资租赁余额有所下降。
19. 长期应付款变动幅度为916.04%,原因:公司报告期内收购Lubambe铜矿，其少数股东的股东借款1.04亿美元。
20. 预计负债变动幅度为422.28%,原因:报告期内收购Lubambe铜矿形成的对原股东股权收购或有对价2,450万美元，和其矿山环境恢复准备金余额。
21. 营业收入变动幅度为30.31%,原因:本期公司矿山服务业务持续稳健增长，以及资源开发业务提产增效与矿产品销售。
22. 营业成本变动幅度为23.68%,原因:本期公司矿山服务业务持续稳健增长，以及资源开发业务提产增效与矿产品销售。
23. 销售费用变动幅度为10.21%,原因:本期公司矿山机械设备业务开拓及资源开发业务矿产品销售增长。
24. 管理费用变动幅度为29.44%,原因:本期公司经营规模增长。
25. 财务费用变动幅度为764.93%,原因:本期公司矿山资源项目基建投资结束借款利息不再资本化，以及上期外币货币性资产的汇兑收益较高。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为80.09%,原因:公司报告期内营业收入规模增长。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为54.43%,原因:公司Lonshi铜矿和两岔河磷矿南采区基建投资均已完成，矿山建设投资减少较多；另外本期收购SanMatias铜金银矿项目权益以及购买澳大利亚TerraminAustraliaLimited发行的可转换债券668万美元。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.79%,原因:公司Lonshi铜矿和两岔河磷矿基建投资均已完成，矿山建设投资资金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.73%，资本回报率一般。去年的净利率为13.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额16.33亿元，累计分红总额4.89亿元，分红融资比为0.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达226.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在16.15亿元，每股收益均值在2.61元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华商基金的周海栋，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为339.84亿元，已累计从业10年117天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓金诚信的前十大基金见下表：

持有金诚信最多的基金为华商新趋势优选灵活配置混合，目前规模为106.56亿元，最新净值8.231（8月27日），较上一交易日下跌1.14%，近一年下跌7.46%。该基金现任基金经理为周海栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何在自有矿山开发中发挥矿服优势？

答：公司对矿山有非常直接、深刻的理解，矿山服务是公司的传统主业也是核心竞争优势，20多年来服务过多种类型的矿山，积累了丰富的成本控制及项目运营经验，可以更好地降低单位生产成本、增厚自有矿山市场竞争的安全边际，为资源开发项目创造有利条件，使之成为公司收入和盈利水平实现中远期长足发展的关键，提升公司业绩弹性。同时，也有利于公司矿山服务业务进一步开拓市场。

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