上海
美东时间2024年8月28日，备受瞩目的全球AI科技巨头英伟达公布2025财年第二财季财报，营收300亿美元，净利润165.99亿美元，均超出预期。此外，董事会还批准追加500亿美元股票回购。同时，维持每股季度派息1美分不变。
然而，隔夜英伟达盘后一度大跌超8%。业绩向好，为何不涨反跌？
有机构指出，这可能源于过高的市场期望，数据显示，英伟达是今年标普500指数中表现最好的股票，涨幅超过了所有其他半导体股。而截至8月28日，英伟达的市值更是超过3万亿美元。从某种角度看，英伟达股价盘后回调，不排除有交易层面涨太多消化估值的原因。
受海外情绪拖累，8月29日，A股英伟达产业链低开，多个核心股盘中大幅下跌，新易盛、中际旭创、工业富联、天孚通信、沪电股份均跌超4%，聚焦光模块、AI算力、消费电子的5G通信ETF（515050）一度跌超2%，随后止跌回升。
不过，部分资金也在逢低布局，截至昨日，5G通信ETF（515050）近4个交易日连续获得资金净流入，合计吸金超3000万元。纳斯达克ETF（513300）、标普ETF（159655）近20个交易日均获得资金持续流入。
除此之外，英伟达CEO黄仁勋还透露，B系列产品将在四季度量产。早在此前，工业富联母公司鸿海举行法人说明会，指出将在第四季度开始出货搭载英伟达GB200处理器的服务器，GB200延期出货影响已基本消除。
至于整个AI算力产业，海外情况看，近期发布的多项美国经济数据好于预期，市场对美国经济实现“软着陆”的信心增强，此外，近期微软、谷歌、亚马逊、META四家北美云厂商财报显示，其在AI上面的资本开支指引仍然乐观。
与此同时，国产算力建设也在加速度发展。腾讯第二季度研发开支达到了173亿元，阿里巴巴表示将继续投资于研发和人工智能资本支出，以确保人工智能驱动的云业务增长，同时称，目前客户对 AI相关产品的需求仍然十分强劲，一旦上线新的服务器，当天立即就会被占用并且满负荷运行，并未看到需求有所放缓或减弱，未来收入预期增长的一半将由 AI产品推动。
中信建投证券认为，在海外对中国先进芯片进口限制持续升级的背景下，国产算力自立自强大势所趋，国内产业链相关公司将充分受益。建议关注AI 芯片、服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB 和IDC 等环节。
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