鹰眼预警：勘设股份营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月30日，勘设股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.52亿元，同比下降42.18%；归母净利润为-7792.86万元，同比下降211.03%；扣非归母净利润为-7859.24万元，同比下降339.2%；基本每股收益-0.25元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对勘设股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.52亿元，同比下降42.18%；净利润为-8152.6万元，同比下降218.42%；经营活动净现金流为-2.88亿元，同比下降768.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.5亿元，同比大幅下降42.18%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降42.18%，低于行业均值-5.16%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降211.03%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降211.03%，低于行业均值-15.35%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-47.3%，-54.68%，-339.2%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降339.2%，低于行业均值-2.31%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.3亿元，-0.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-42.18%，销售费用同比变动4.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-42.18%，税金及附加同比变动33.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为461.13%，高于行业均值174.53%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为213.58%、280.21%、461.13%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.6%，同比增长4.38%；净利率为-14.76%，同比下降304.83%；净资产收益率（加权）为-2.35%，同比下降212.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.6%，低于行业均值27.91%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.44%增长至27.6%，行业毛利率由上一期的28.84%下降至27.91%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.01%，7.21%，-14.76%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-14.76%，低于行业均值-2.55%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.44%增长至27.6%，销售净利率由去年同期7.21%下降至-14.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.49%，2.08%，-2.35%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.35%，低于行业均值2.46%，行业偏离度超过50%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.3%，同比下降9.24%；流动比率为1.67，速动比率为1.57；总债务为15.18亿元，其中短期债务为14.58亿元，短期债务占总债务比为96.06%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为14.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为14.6亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.1，低于行业均值0.11。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为45.51%高于行业均值20.85%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为8.45%、10.21%、10.58%，总债务/负债总额比值分别为45.3%、45.67%、50.7%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为67.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67.67%，营业成本同比增长-43.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为19.4亿元，公司营运资金需求为23.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.22，同比下降38.26%；存货周转率为1.39，同比下降43.97%；总资产周转率为0.08，同比下降35.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.22低于行业均值1.39，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.48，0.35，0.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.39低于行业均值1471.81，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.83，2.48，1.39，存货周转能力趋弱。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为40.24%，高于行业均值1.18%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为32.11%、37.24%、40.24%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.58%、3.86%、4.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.21，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.15，0.13，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.69、2.38、1.42，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为656.7万元，较期初增长52.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.73%，高于行业均值4.62%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.04%、2.62%、4.73%，持续增长。

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