鹰眼预警：三星新材营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，三星新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.37亿元，同比下降13.94%；归母净利润为5648.9万元，同比下降47.22%；扣非归母净利润为5575.43万元，同比下降45.5%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三星新材2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.37亿元，同比下降13.94%；净利润为4897.84万元，同比下降53.72%；经营活动净现金流为3811.61万元，同比下降15.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.4亿元，同比下降13.94%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降13.94%，低于行业均值11.03%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降47.22%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降47.22%，低于行业均值0.68%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降45.5%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降45.5%，低于行业均值12.1%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、1.1亿元、0.5亿元，同比变动分别为7.17%、54.96%、-53.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.94%，销售费用同比变动9.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长54.62%，营业收入同比增长-13.94%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为63.79%，高于行业均值56.75%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.778低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.78低于行业均值4.37，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.47%，同比下降0.76%；净利率为9.12%，同比下降46.23%；净资产收益率（加权）为5.07%，同比下降52.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.47%，同比下降0.77%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.12%，同比大幅下降46.23%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.47%高于行业均值18.86%，应收账款周转率为1.9次低于行业均值2.16次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.07%，同比大幅下降52.22%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-751.1万元，归母净利润为0.6亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为73.27%，同比增长209.5%；流动比率为0.9，速动比率为0.85；总债务为8.61亿元，其中短期债务为3.8亿元，短期债务占总债务比为44.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为73.27%高于行业均值44.63%。

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为22.94%，23.67%，73.27%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.9。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.9低于行业均值2.07，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.63、2.37、0.5，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.23。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为74.49%高于行业均值46.97%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.89，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为1012.13%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1012.13%，营业成本同比增长-13.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.9，同比下降13.32%；存货周转率为4.35，同比增长0.58%；总资产周转率为0.15，同比下降68.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.15。

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.15低于行业均值0.4，行业偏离度超过50%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.8亿元，较期初增长490.4%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值36.52%，高于行业均值3.52%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-94.78%、38.47%、490.4%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.6亿元，较期初增长37.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长364.72%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长364.72%，营业收入同比增长-13.94%，管理费用增速高于营业收入增速。

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