国联水产 | 营收下降25%，净利增110%

2024年8月29日，国联水产(300094)发布2024年半年度报告，2024年上半年实现营业收入20.22亿元，同比下降25.02%；实现净利润1754.06万元，同比增长109.41%。

财务表现分析

营业收入与净利润

2024年上半年，国联水产实现营业收入20.22亿元，同比下降25.02%。这一收入下降主要受到国内外水产品消费疲软的影响。然而，公司通过严格的成本控制和业务优化，实现了净利润1754.06万元，同比增长109.41%，实现了从亏损到盈利的转变。这表明公司在逆境中依然能够提升盈利能力。

经营现金流

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，同比增长174.29%。这一显著增长反映了公司在优化运营管理、提升供应链效率方面的成功，使得公司在营业收入下降的情况下依然保持了强劲的现金流。

战略调整与业务优化

大单品战略破局：

国联水产围绕“大单品战略破局”展开了一系列工作。公司通过研发和生产工艺的改善，构建并强化“3+2+1”的产品结构。具体来说，报告期内公司重点提升了以虾仁、虾滑、虾饺为核心的虾类产品，以及以酸菜鱼、免浆鱼片、烤鱼为核心的鱼类产品的产能。

通过对工厂SKU的持续精简，产能利用率得到优化，产品品质也在不断提升。公司在核心大单品的打造过程中表现出色，精深加工及预制菜产品尤为突出，报告期内实现预制菜销售6.05亿元，在水产类预制菜市场的影响力不断增强。

渠道下沉与市场扩展：

面对国内市场的销售困境，公司采取了渠道下沉策略，成立了渠道下沉拓展部，上半年在区域市场开发了300多家经销商，取得了可观的增量效益。

此外，公司电商业务增长强劲，传统电商平台表现良好。公司还对全资子公司广州国联水产电子商务有限公司增资至6000万元，并设立了佛山国联水产电子商务有限公司，进一步加码电商业务，扩大市场覆盖。

国际业务发展与改革成效

美国市场与国际业务扩展：

国联水产在报告期内持续推进美国SSC公司（Sunnyvale Seafood Corporation，系公司全资控股子公司）业务改革，成功扭亏为盈。这一改革的成功为公司在全球市场的稳定运营奠定了基础。

此外，公司积极拓展非美国市场，特别是在加拿大和拉美地区市场，销售实现了大幅增长。同时，湛江本地的金鲳鱼在海外市场表现突出，为公司在国际市场的布局提供了强劲的支持。

全球化采购与供应链管理：

公司注重提升全球化采购能力，拥有丰富的多品类采购经验，确保了水产品的稳定供应。国联水产在中国、南美洲、东南亚和中东等主要水产品原料产地建立了完善的采购体系，保证了产品供应的稳定性。

研发创新与品牌建设

研发能力与创新：

公司长期以来将研发创新作为核心竞争力。在上海和湛江两地建设了食品研发中心，并配备了具有国际大型连锁餐饮企业产品开发经验的人才团队。

通过基于消费者需求的洞察，公司逐步建立了标准化、定制化的产品研发体系，形成了核心大单品加特色小品的产品矩阵。

2024年上半年，公司通过优化迭代原有产品，推出了一系列受市场欢迎的预制菜品，如虾滑、虾饺、烤鱼等，持续丰富产品线，提升市场竞争力。

品牌建设与市场认可：

报告期内，公司继续实施“龙霸”和“小霸龙”双品牌策略，成功打造了多个优质预制菜产品，获得了市场和消费者的广泛认可。公司荣获了“2024胡润中国预制菜生产企业百强暨大单品冠军榜TOP10”等多项荣誉，进一步提升了品牌影响力。

面临的风险与应对措施

食品质量安全：

公司将食品安全管理视为首要风险，并通过建立“2211”电子化监管模式和通过BAP四星认证，确保产品从养殖到餐桌的全程可追溯性，以保障食品质量安全。

原材料价格波动：

国联水产的主要原材料如对虾等价格受到国际国内多种因素的影响。为此，公司将持续深化全球供应链建设，增强对国际市场行情的敏锐度和洞察力，以降低原材料价格波动带来的风险。

国际贸易摩擦：

由于公司部分业务依赖于美国市场，美国加征关税带来了不确定性。为应对这一风险，公司采取了多项措施，如提升国内销售占比，扩大非美国市场份额，形成了国内国际双循环的业务格局。

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