上海
2024年9月2日午盘，30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.3%，5年期主力合约涨0.25%。
相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）震荡走高，盘中上涨43个bp，成交额破12亿元，换手率47.22%，交投活跃。
华西证券表示，8月利率走出“一波三折”形态，债牛行情进入阶段性的盘整期。月初与月末各经历了一轮急调，但在调整后的2-3个交易日内，债市情绪又能迅速缓和。波动之中，长债收益率的上下界逐渐明确。10年国债收益率的波动范围基本被框定在2.15%-2.25%区间内。
九月资金面的三个关注点：
第一，9月政府债供给压力仍然不小，净发行达到8100-10600亿元，这一规模在今年仅次于8月和5月。
第二，银行负债端是否稳固，仍需观察。从8月的情况来看，银行负债端依旧相对脆弱，不过在月末有好转的迹象。后续如果观察到银行在资金市场融出持续平稳在4万亿以上，且存单发行结构长期限占比下降，以及不再继续提价发行，可能才是银行负债压力得到纾解的信号。
第三，季末月信贷加快投放带来的冲击或不大。9月作为跨季月份，信贷投放往往季节性走高，不过在当前贷款需求偏弱的情况下，可能也不会大幅超出季节性（参考今年3月、6月），对资金面冲击可能不大。
总体来看，9月资金面季节性波动仍将存在，但预计波幅可控。公开市场投放逐渐从“逆回购+MLF”逐渐向“逆回购（包括临时正逆回购）+买卖国债+部分续作MLF”的框架转变，有利于熨平资金面的短期波动。
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