五粮液连续九年半业绩双增，差异化产品战略助其穿越周期

浓香型白酒龙头五粮液，又交出了一份营收、净利双位数增长的财报。

数据显示，五粮液上半年实现营收506.48亿元，同比增长11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。「快马财媒」发现，从2016年至今，五粮液已经连续9年半业绩保持营收和净利的双位数增长。

营收、净利双位数增长背后，是五粮液不断调整升级产品结构、不断提高产品质量的结果。同时，深厚的文化底蕴、悠久的酿酒历史以及差异化的产品战略，也成为支持五粮液不断发展、穿越周期的利器。在宏观经济周期、白酒行业调整周期的叠加下，五粮液持续取得业绩双增长，更显难能可贵。

连续九年半业绩双增

高端白酒品牌五粮液，在行业新一轮调整中，继续稳步前进。

不管是产品端还是产销量方面，五粮液的营收均表现地十分稳定。产品端看，五粮液高端产品上半年实现营收392.05亿元，同比增长11.45%；其他酒产品实现营收79.06亿元，同比增长17.77%。产销量看，五粮液上半年实现产量22910吨，同比增长10.74%；销量24194吨，同比增长12.07%。

「快马财媒」发现，五粮液三大主品动销取得了良好成绩，这与五粮液积极抢占销售旺季、主动加大酒品备货密不可分。自2024年农历春节以来，五粮液三大主品的运营都取得了不错的成效。其中，核心大单品第八代五粮液价格、动销都有上升。五粮液1618、39度五粮液通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合拳，推动了动销增长。

价格稳增、动销提升，帮助五粮液取得优秀的财务表现。从现金流来看，上八年五粮液经营性活动现金流134.28亿元，同比增长18.52%，创下了上市以来半年经营性活动现金流净额的新高。截至上半年末，五粮液账上货币资金达到1287.15亿元，环比增长11.13%，进一步增强了五粮液应对行业调整等抗风险能力。

同时，五粮液也在积极拓展专卖店数量、经销商数量。在海外市场上，五粮液也在积极布局。上半年，五粮液完成了634家专卖店的第五代门头升级、639家“五粮浓香·和美万家”集合店建设，发力宴席活动服务消费者接近300万人次。

作为行业龙头，五粮液仍在不断加大市场拓展力度、不断加强渠道建设，市场领先地位不断得到巩固。

产品差异化赋能品牌

五粮液能够克服重重困难，实现营收、净利润双位数增长背后，是持续推出差异化新品，不断优化产品结构。而不断优化产品结构的本质，其实是向上突破。

财报显示，五粮液2024年上半年营收增长，离不开产品结构的持续优化。2024年上半年，五粮液产品实现营业收入同比增长11.45%；五粮春、五粮醇、五粮特头曲和尖庄等五粮浓香产品的稳定增长，也为五粮液的业绩添砖加瓦。

一方面，五粮液首度推出龙年生肖酒，但一经推出不到一个月，市场单瓶价格便从3199元上涨至3999元。同时，焕新45度五粮液、68度五粮液一方面满足用户的多元化需求，同时也进一步覆盖了价格带的全布局。

当然，高端白酒扩容的大趋势，也从一定程度上刺激了差异化产品的需求。应对这一方面的需求，五粮液也在推动产品高端化，经典五粮液肩负着五粮液品牌价值提升的重要使命。

由经典五粮液10、20、30、50构成的产品矩阵，以10年、20年、30年、50年份的陈年酒体为核心，全系产品通过全国平台、以团购直销为核心，不设分销体系，聚焦发展团购型运营商和专卖店，并实现渠道扁平化，从而提升渠道管控能力和利润。

一直以来，浓香型白酒在品类和品牌上，其实都不大具备稀缺性，加之酒厂众多，实力良莠不齐，再加上工艺特点，价格其实从大众到高端全覆盖了，但分布却极为分散，无法让消费者对浓香型白酒形成统一认知。

如今，在白酒竞争越来越激烈的当下，坚持“守正创新，开疆拓土”的五粮液，正通过产品持续升级、品牌持续升级来打造全价格段、统一体验和认知的浓香型白酒品牌。在此战略之下，五粮液正努力提升利润，打造竞争优势，稳步穿越周期。