下修博弈再吃肉！新债要破发了？9月5日万凯转债上市

周四无新股申购。周二北交所中草香料中签结果已公布，105万可中一签，碎股门槛达到228万，和预期接近，2+1是最优解。资金到账后注意合理安排，下周预计还有一只发行。

501300美元债LOF未暂停申购，溢价4.96%，继续套利，就看何时暂停申购了。关于第七份的套利，之前的文章中已经详细介绍过了。由于周二晚美股大跌，美债大涨，基金也迎来反弹，溢价提升，蚊子肉变厚了。

周三市场小幅调整，海外市场大跌，能有这个表现算不错了，美国、日本资金流出，那汇率不断升值、估值在低位的港股大A就会吸引一部分流入。零售药店、固态电池、光伏、光刻胶、保险、汽车制造板块领涨，ST、智能手表、AIPC、消费电子、开采辅助、煤炭石油板块偏弱。

转债等权逆势上涨了0.16%，比较抗跌，成交量明显缩小，不足400亿，仅2只转债涨幅超3%。中位数106.804元，百分位3.7%，处于显著低估区间。

这点成交量难有明显热点，只有小规模妖债强一些，除了新债远信，东时、赛龙、泰瑞领涨。远信全天仅成交955万，周四破200元没悬念，就看涨停能否大单封住了，持仓的话请关注。

虽然市场不强，但星球里的下修博弈标的又吃肉了。早盘漱玉转债由于正股涨停，一度冲高9%，满足止盈条件，那就没必要去等是否提议下修，直接卖出即可。冲高回落，说明市场预期正股调整，高抛的又可考虑接回了。周三触发止盈条件的还有百洋转债。

另一只下修博弈标的利元转债继续上涨，收盘92元了，还折价1.36%，从纳入博弈标的到周三收盘，累计收益高达26%。当日转股了1300万，不算多，周四的抛压不大。低于面值大幅下修导致折价是质地较差的转债化债降低负债的好方法，希望其他公司也能学习。

低价债的下修博弈收益更高，利元、漱玉都属于这类，星球里近期也增加了这类标的博弈，如力诺、金沃转债，看看会不会有惊喜。

抢权埋伏标的洛凯股份继续上涨，核准公告发出后累计涨幅已超10%，等于提前把抢权的收益赚到了，仓位重的话可考虑适当止盈降低成本，等发行高开那天，就是清仓的时候。

回盛转债不下修。

近期可能提议下修的转债：飞鹿、力诺、盟升、漱玉转债（9月5日），北陆、富仕、小熊转债（9月6日），金沃、水羊、锋工、志特、科数、豪鹏、好客转债（9月9日），国城、集智、飞凯、春秋转债（9月10日），蒙泰、博汇、京源转债（9月11日），希望有惊喜吧。

周四还有1只新债上市，规模偏大，可能会破发。

一9月5日万凯转债上市

万凯新材可转债9月5日（周四）上市，中签率0.0222%，顶格申购22.2%概率中1签，是近期中签率较高的转债。

转债溢价率14.5%，合理区间97-99元，存在破发风险，股东配售比例41.1%，实际流通规模较大，被游资炒作的概率低。

公司主营瓶级PTA和MEG聚酯材料的研发、生产及销售。近年来业绩有所下滑，毛利率下降，近期现金流较紧张。2024年一季报净利润同比下降87.75%。

公司是国内瓶级PET行业的龙头企业，规模位列国内第二，全球第四。受才能集中扩张及宏观需求环境影响，业绩有所下滑。随着国际运营战略推进，海外市场有望贡献新的利润增长点。

公司是细分行业龙头，短期业绩承压，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高。出海、中俄贸易、新材料、一带一路，化工化纤概念。

综合评分两星半，质地一般。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，看好正股的话也可继续持有。

塑料制品类转债比较：

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