央企现金流告急！

最近，不少上市公司都亮出了自己的半年成绩单。通过这些报告，我们能一窥经济的真实面貌。2024年上半年，A股的5346家上市公司营业总收入达到了34.87万亿元，但同比下降了1.41%；归母净利润2.90万亿元，同比下降了2.36%。这些公司可是社会的核心资产，但现在看来，大家都不太好过。

特别让人惊讶的是，一些“中字头”的企业，原本以为它们稳如泰山，结果股价却大跌。比如中国船舶，上半年营业收入360.17亿元，同比增长17.99%，看似不错，但经营现金净流量却大跌，上半年净额为-38.14亿元，同比减少了86.36亿元。

这才是真正的盈利质量指标。其他中字头企业也差不多。中国电建上半年营收2854亿，增长1.29%，利润总额102亿，却下跌了4.66%；中国中铁营收5445亿，下跌7.83%，利润总额191亿，下跌14.27%。中恒集团二季度收入下滑25%，净利润为-0.33亿元，下滑131%。中国建筑的经营活动现金流量净额为-1087.69亿元；企业自由现金流量为-832亿元。

这些中字头企业的现金流几乎全线崩溃。中铁建更是雪上加霜，不仅经营现金流减少693亿，还官司缠身。现金流怎么突然就崩了？钱去哪儿了？连央企都撑不住了？

中铁建其实也是一肚子苦水。他们也没收到款，旗下多家公司成了“失信被执行人”，被限高案件超千起。天眼查显示，截至7月26日，中铁十七局集团旗下的多个工程公司涉及限制高消费，甚至被列为“失信被执行人”。

这些案件涉及的金额从几十到上千万不等，都是中铁建合作多年的供货商，拖欠的货款基本都集中在基建项目上。《每日经济新闻》采访了中铁十七局集团的负责人，他们表示，现在项目方欠他们的钱，没有及时付款，导致他们账上没钱，也无法及时给供应商结算。

这种现象越来越多，中铁建被拖欠的数额已经超过上亿，欠款主要源于基础设施建设项目。按照建筑行业的规矩，央企在项目初期往往也需要垫付大量资金，应收账款又收不回来，所以现金流就突然崩了。

现在这些大央企是真的无力给供应商结款。但他们强调，无论如何，农民工的款是绝对不敢拖欠的，其他的现在只能先拖着。中铁建旗下的其他局，一般承接的都是地方的单，还有一些大的基建项目。

前几年，很多地方追求形象工程，有的甚至在资金不足的情况下强行启动，让建筑企业进行带资、垫资，却无力偿还。所以今年高层的方向一直都是以化债为主。9月1号，财政部、住建部等六部门联手推出了《市政基础设施资产管理办法》，就着重强调：绝对禁止为毫无收益或者收益匮乏的市政基础设施资产违法乱纪地举债，坚决不得增添隐性债务。

现在上上下下对于隐形债务都十分紧张，基本上都不会轻易审批项目了。而对于过去的债务，也在想尽办法化解。8月30日，央行公告8月净买入国债1000亿元，标志着买卖国债正式步入实操阶段。

央行开始向财政部购买国债后，相信这些钱也会留出一部分帮助地方化债，尽量解决掉三角债的问题。否则供应商结不到款，就没法给员工发工资，最后还是普通打工人承担了所有。消费能好起来吗？

但哪怕是这些三角债解决了，后续这类中字头的央企也未必能够再创往日的辉煌。说到底，就是国内的城镇化发展，我们的大基建时代都已经接近尾声了。根据银河证券的数据，建筑业景气度继续回落。7月，建筑业商务活动指数为51.2%，较上月下降1.1个百分点；建筑业新订单指数为40.1%，环比下跌4%。

机场、高铁、地铁该有的都已经建好了，也不再需要那么多的建筑公司。这些大型的建筑企业未来预期并不是那么美好，所以哪怕上半年业绩看起来还可以，但是盈利的质量和未来预期已明显下降，股价拼命下跌。#深度好文计划#

就像我之前的文章写过的，在国内传统的大基建已经饱和了。未来这些建筑公司还想活下去，继续扩大份额的话，只能往海外发展。毕竟我们国家绝对拥有全世界最强的基建队伍，去到哪里都是降维打击的存在。