湖北
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某头部量化私募，他们的指增产品这周业绩出现风险传闻。原因是其在银行赛道有较大仓位。之前大半年银行表现非常强劲，所以这家私募之前业绩很好。但是最近银行一旦回落，其他股票也受影响。这一周如果还暴露在银行上，那大概率业绩会不好。
我们知道沪深 300 指数里有 300 只成分股，它有一定的行业分布和市值分布。量化为了获得超额收益有两种可能性。一种是在每一个交易细节里赚取一点点的钱积累在一起。另一种是明显的风格暴露，比如银行好就重仓银行，那就可能不是真正意义上的沪深 300 指增了，只是挂着羊头卖狗肉。这就意味着这些指增产品要不要做行业和市值的暴露。
打个比方，我现在在外面拍一段视频，可能风景会更好，但我的头发也会更乱。如果我在公司室内拍，声音肯定更好，但风景就常规得多了。这就是在外面暴露的风险。
对于一个指数来说也是这样，并没有固定的优劣，只看你的风险偏好。你喜欢风险小、获取确定收益的，相对收益可能更低，风险也更低。但如果暴露更大，风险会更大，收益也可能更大。所以我的朋友们，你们是喜欢保守的还是激进的呢？
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