【深度】深交所连发3份监管函剑指赛克赛斯IPO违规引关注

9月4日，深交所发布了对赛克赛斯生物科技股份有限公司（下称“赛克赛斯”）、海通证券股份有限公司及相关人员、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）及相关人员的监管函，指出上述主体存在违规行为。监管函显示，中国证监会现场检查发现，赛克赛斯业务推广相关内部控制存在薄弱环节，部分推广活动验收存在瑕疵，公司相关审核问询回复与现场检查发现的实际情况不符；保荐人海通证券及审计机构信永中和未充分关注并审慎核查该情况、对资金流水核查取证不充分、对终端客户走访、视频访谈程序不到位。

上述情况无疑会引发对于赛克赛斯申报材料真实性的质疑。《财中社》发现，赛克赛斯存在一些异常：一方面，公司业务推广费用金额巨大，且其推广服务商90%以上的收入均来自赛克赛斯；与此同时，公司还有约20%的收入来自于前员工控制企业及关联方。

销售推广或存异常

赛克赛斯从事植介入生物材料类医疗器械业务，产品包括手术防粘连液、复合微孔多聚糖止血粉、可吸收硬脑膜封合医用胶和可吸收血管封合医用胶四款。2021-2023年，赛克赛斯营业收入为4.37亿元、4.36亿元、3.79亿元，同比增长50.84%、-0.33%、-12.93%；净利润为1.27亿元、1.37亿元、1.5亿元，同比增长67.07%、7.71%、10%。可见赛克赛斯近两年业绩增长情况并不乐观。

销售费用是赛克赛斯费用支出的主要部分，2021-2023年分别为2.17亿元、1.87亿元、1.16亿元，绝大部分为业务推广费，包括调研与咨询、学术推广、展览与宣传、会议会务等内容，总的销售费用占到营业收入的49.69%、42.29%、31.76%，呈逐年下降趋势。

招股书申报稿显示，赛克赛斯2023年度进行销售策略调整，更多业务推广职责由经销商承担，主动控制自身业务推广投入，整体推广费有所下降。但从经营成果来看，随着销售费用率的下降，公司营收开始下降，净利润增速也远不及以往。

对于监管函中提到的推广服务问题，从审核问询回复也能发现一些可疑之处。赛克赛斯支付的推广服务费占前十大推广服务商各期收入的占比均在90%以上，这些推广服务商主要为赛克赛斯提供服务，未同时为同行业其他公司提供类似服务，且部分CSO成立时间较短就成为赛克赛斯的主要CSO服务商。

前员工客户贡献收入

赛克赛斯前五大客户名单中，有几个名字吸引了《财中社》的注意，包括广州粤赛生物科技有限公司、南京苏赛生物工程有限公司、重庆鲁赛生物科技有限公司三家，公司名称中都含有“赛”字。招股书申报稿显示，这几家客户的实际控制人均为赛克赛斯前员工，这种情况源于2013年，赛克赛斯为扩大销售，鼓励部分业绩较好的区域销售经理逐步成立区域销售公司。

2021-2023年，赛克赛斯向前员工控制的核心经销商销售所得收入为7790万元、8710万元、6658万元，占主营业务收入的比例达到17.95%、20.15%、17.71%。

此外，赛克赛斯与其高管邹方钊弟弟邹方顺所控制的上海顺赛医疗科技有限公司和上海顺赛鑫生物科技有限公司、福州顺赛生物科技有限公司间存在销售关联交易。招股书申报稿仅给出赛克赛斯向上海顺赛的销售金额，分别为918万元、870万元和777 万元，占各期营业收入比例为2.10%、2%和2.05%。

审计机构和保荐人对终端客户走访、视频访谈程序不到位的情况下，赛克赛斯还存在其他未披露的前员工客户及销售关联交易吗？

此外，赛克赛斯账上有近6亿元的理财及现金，却要募资4.55亿元，其中1.5亿元作为发展储备资金，即补充流动性。然而2023年末公司货币资金有9307万元、交易性金融资产（商业银行等金融机构的短期理财产品）3.91亿元、一年内到期的非流动资产（大额定期存单）6641万元、其他非流动资产（理财产品）4135万元，合计约5.92亿元。此外，2021-2023年，公司累计现金分红1.86亿元。