上海
2024年9月9日早盘，国债期货开盘多数下跌，30年期主力合约涨0.01%，10年期主力合约平开，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。
相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）震荡走高，截至当前，盘中上涨22个bp，成交额近2.5亿元，换手率8.49%，近60日上涨5.25%，备受市场关注。
消息面上，上证报文章称，鉴于当前利率水平已触及关键点位，预计央行将不会放松对市场的调控力度。央行很有可能在9月的近几个交易日内，再次在二级市场进行了国债买卖操作，继续执行买短期卖长期的策略，以向大型商业银行提供短期流动性支持。与此同时，持续卖出接近关键点位的长债也是在逐步回收市场部分中长期流动性。
华泰证券表示，当前稍显“异常”的曲线很难用基本面因素解释，更多受非市场化的机构行为影响。基本面大趋势未见逆转，央行重申支持性货币政策，债市仍顺势，调整是机会。但长债利率点位已经接近央行政策底线，财政政策、监管态度、地方债供给、机构行为上逆风且容易引发扰动。未来一个月更需把握关键时点政策博弈，以右侧交易为主。
操作上，品种选择+波段操作>久期>杠杆>信用下沉。短端存单具备配置价值，5-7年期国债及非活跃券、地方债仍是较好选择。二永债、弱资质长期限信用债流动性弱、拥挤度高建议暂且规避等待错杀机会。可转债从寻找错杀券作为切入口。
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