华泰期货碳酸锂日报20240910：仓单量持续增加，锂价受情绪影响反弹

来源：华泰期货

期货及现货市场行情分析

2024年9月9日，碳酸锂主力合约2411开于70300元/吨，收于73150元/吨，当日收盘价较昨日结算价增长3.39%。当日成交量为214357手，持仓量为234926手，较前一交易日增加393手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳900元/吨。所有合约总持仓374473手，较前一交易日增加1798手。当日合约总成交量较前一交易日减少21672手，成交量减少，整体投机度为0.75。当日碳酸锂仓单43692手，较昨日增加245手。

盘面：当日碳酸锂主力合约2411开盘后整日横盘窄幅震荡，在临近收市前直线拉升，最终收涨3.39%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年9月9日电池级碳酸锂报价7.03-7.42万元/吨，较前一交易日下跌0.035万元/吨，工业级碳酸锂报价6.71-6.9万元/吨，较前一交易日下跌0.035万元/吨。现货成交整体清淡。

消费方面：需求端，部分中型磷酸铁锂企业9月满产为主，但市场竞争加剧，且长协和客供基本能满足需求，采购意愿低迷。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.98 万吨，其中冶炼厂库存为5.77 万吨，下游库存为3.25 万吨，其他库存为3.96 万吨。碳酸锂社会库存连续两周去库，但是仍处高位，对价格持续形成压力。

供应端：据Mysteel近期调研江西和四川地区的27家锂盐生产企业反馈，四川地区的锂盐生产企业满产为主，江西地区少部分因产线调整和价格下跌过快而检修减产、部分锂盐厂在价格上涨期间已进行套期保值

长期来看，碳酸锂供需过剩格局改善有限，价格一旦反弹至合适价位，空头套保压力又增加，叠加市场情绪低迷，社会库存屡创新高，交易所仓单超过4.3万吨，仍需依靠价格下跌来出清过剩产能。本周锂矿价格跌势有所放缓，矿商表现出较强的挺价意愿；期价跌至7万关口，恐慌情绪下不排除继续下探的可能，但阶段性的成本及旺季支撑仍存，下方空间或有限。

观点

目前总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，8万附近空头套保压力仍大，长期偏空以出清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。

策略

区间操作为主，择机卖出套保

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，

2、消费端超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。