2024年上半年,传音控股营收净利继续稳增,但经营活动产生的现金流量金额净流出13.92亿元
标点财经、投资时间网研究员 吕贡
“非洲手机之王” 深圳传音控股股份有限公司(下称传音控股,688036.SH)近日市场聚焦度急剧上升。一方面,该公司财务负责人突遭调查风波,另一方面,针对公司专利纠纷的关注度也颇高。
2024年9月6日晚间,传音控股发布一则重大事项公告称,该公司财务负责人肖永辉被丹东市振安区监察委员会采取留置措施,并立案调查。
据悉,肖永辉自2014年1月起便担任传音控股财务负责人,至今已有十余年。2023年,肖永辉税前报酬总额达385.56万元,处于该公司高管层的中游水平。截至2023年末,肖永辉一直未直接持股传音控股,但其已计划在未来数月内增持该公司股份,且拟增持金额在200万元至300万元之间(包含)。近日,肖永辉还在传音控股的业绩说明会等场合亮相。
面对突发状况,传音控股有关负责人表示,目前,公司对调查进展尚不知情,之后将持续、密切关注事项的后续情况,并及时、透明向公众披露相关信息。
截至9月11日收盘,该公司股价收报80.79元/股(按前复权计算,下同),相较于4月18日触及的年内高点125.84元/股,跌去约36%。
今年以来传音控股股价走势(元)
数据来源:Wind
专利纠纷
在内部管理遭到挑战的同时,传音控股还面临专利纠纷问题。
2024年7月12日,高通公司在印度德里高等法院对传音控股提起法律诉讼,直指传音控股有多款产品涉嫌未经授权使用了高通的专利技术,侵犯了高通公司的知识产权。
这一指控迅速引发业界关注,尤其是考虑到传音控股作为新兴市场智能手机品牌的重要参与者,旗下的的TECNO、itel和Infinix等手机品牌在全球多地拥有广泛市场份额。
面对高通的指控,传音控股回应称,公司已与高通签署了5G标准专利许可协议,并正在履行协议内容。传音控股强调,在公司销售网络所覆盖的超过70个新兴市场国家,部分专利权人并未拥有或只拥有少量专利,但要求按照全球统一费率,诉求过高许可费。这种做法或并未完全遵循公平、合理和非歧视原则(FRAND原则)。传音控股进一步表示,公司将继续与第三方展开专利谈判,推动在FRAND原则框架下确定合理的许可费。
对此,高通方面则持不同立场,认为其无线通信标准技术及其他领域的专利技术,对于传音控股的移动端产品至关重要,而传音控股却长期未能全面获取高通必要的许可。高通公司法律顾问指出,“传音控股拒绝接受高通对其大部分移动产品的许可,因此高通正在通过诉讼来维护自身权益。”
随后的2024年7月29日,高通再次就专利事项对传音控股及其相关子公司提起新诉讼,要求该公司及被诉子公司停止侵权、交付并销毁包含涉诉专利的相关产品、赔偿损失等。截至传音控股2024年半年报发布时,所有相关案件尚处于司法审理阶段。
在2024年8月28日召开的传音控股业绩说明会上,有投资者就纠纷进展向传音控股提问,该公司相关负责人表示,“传音尊重第三方的知识产权,愿意遵循FRAND原则,通过友好协商与专利权人达成知识产品许可协议。同时,传音将继续与第三方展开专利谈判,以寻求妥善解决纠纷的途径。”
对此,资本市场持谨慎态度。自2024年4月下旬以来,传音控股的股价经历又一轮显著下跌,并在7月至9月上旬期间持续徘徊在较低水平。
经营现金流净流出
传音控股定位于科技品牌出海,自成立以来,该公司一直着力向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备,主要从事以手机为核心的智能终端设计、研发、生产、销售和品牌运营。
传音控股旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、itel和Infinix,包括功能机和智能机。该公司的销售区域覆盖面广,主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。据IDC数据统计,2024年上半年,该公司在全球手机市场的占有率为14.4%,在全球手机品牌厂商中排名第二。在非洲智能机市场,该公司市占率超过40%,排名第一,被称为“非洲手机之王”。
从业绩表现看,近年来,传音控股总体展现出强劲增长势头。数据披露,从2021年发展至2023年,该公司营收由494.12亿元增长至622.95亿元,归母净利润则由39.09亿元显著提升至55.37亿元。这一稳健的增长态势在2024年上半年得以延续,公司营收净利分别较上年同期增加38.07%和35.70%。
然而与之形成鲜明对比的是,传音控股近几年现金流状况却呈现出明显波动性。尤其是在2022年,受全球宏观不利影响,手机需求疲软,传音控股智能手机出货量同比下降,致使该公司营收较上年同期下滑。同时,为了保持竞争力,传音控股持续加大研发投入和品牌宣传推广力度,研发、销售费用均有所上升,使得该公司经营活动产生的现金流量净额突然同比大幅减少50.99%,仅为19.79亿元。
进入2023年,公司现金流情况得到大幅改善,但时至2024年上半年,在营收、净利润双增长情况下,公司现金流状况仍急转直下,当期经营活动产生的现金流量净额较上年同期骤降120%,由正转负,为-13.92亿元。
对此,传音控股方面称,出现前述情况,“主要系公司期内购买产品、接受劳务支付的现金同比增长较大所致”。该公司进一步解释,“公司销售端以预收款为主,存在季节性波动;采购端则有一定账期,2024年上半年到期的采购款较大,付款同比增长较多,因此销售款和采购款的收支存在一定时间的错位。”
而2023年上半年,传音控股经营活动产生的现金流量净额高达69.59亿元,就主要得益于营收的稳步增长,销售收款增加,以及购买产品支付的现金减少等因素。
在此情况下,未来,传音控股能够平衡好销售款与采购款收支之间的匹配关系吗?
传音控股2023年上半年和2024年上半年营收、利润及现金流情况(亿元)
数据来源:公司半年报
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