本周外盘看点丨“超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓

来源：第一财经

本周，美国、英国、日本等央行都将召开议息会议。

上周国际市场风云变幻，美联储降息25个基点疑云再起，黄金再创历史新高。美股表现强劲，道指周涨2.60%，纳指周涨5.95%，标普500指数周涨4.02%。欧洲三大股指全线走高，英国富时100指数周涨1.12%，德国DAX 30指数周涨2.17%，法国CAC 40指数周涨1.54%。

本周看点颇多，美联储政策转向悬念将揭晓，英国、日本央行或按兵不动，印尼、巴西、南非等新兴经济体也将召开议息会议。日本央行加息15个基点，一度引发日元套息交易波动。外界预计本次会议不会采取任何政策行动，重点将放在央行是否会继续发出未来加息的信号上。利率市场定价显示，年底前加息10个基点的概率为85%。

美联储料开启宽松周期

自7月美国就业报告引发对经济衰退的担忧以来， 美联储9月议息会议一直存在悬念。

美国8月份的CPI数据显示，核心通胀有所反弹，降息50个基点概率一度降至15%左右，但在前纽约联储主席杜德利发声和多家媒体报道称本次会议的决定将是一个艰难的决定后，概率回升至40%以上。

本月美联储除了利率决议本身外，更新版点阵图和经济预测将成为焦点。美联储主席鲍威尔上月在杰克逊霍尔发表演讲时称，他们不会容忍劳动力市场的进一步疲软，随后投资者将目光锁定在与就业相关的数据上，任何疲软迹象都可能加剧利率宽松的定价。

数据方面，8月零售销售将成为经济韧性的重要参考，其他值得关注的指标还包括上月工业生产和产能利用率，新屋开工和建筑许可证以及成屋销售数据等。

本周值得关注的企业包括通用磨坊、联合快递、Lennar、FactSet等。

原油与黄金

国际油价探底回升，此前飓风弗朗辛扰乱了墨西哥湾的产量，不过外界对需求前景的担忧依然存在。WTI原油近月合约周涨1.45%，报68.65美元/桶，布伦特原油近月合约周涨0.77%，报71.61美元/桶。

美国农业部统计数据显示，由于飓风，上周墨西哥湾地区41.74%的石油产量和53.32%的天然气产量被关闭。SPI资产管理公司管理合伙人因尼斯（Stephen Innes）在一份报告中表示：“飓风弗朗辛已经关闭了墨西哥湾约67万桶/日的产量，尽管对需求前景的担忧持续存在，但原油价格仍受到飓风冲击。”

国际能源署IEA市场月报警告称，全球需求正在降温，而由石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+以外的原油产量继续增长。此前OPEC+最近将开始削减部分产量限制的计划推迟了两个月，直到12月。然而，根据国际能源署的数据，预计2024年和2025年非OPEC+的产量将增长150万桶/日。

国际金价创历史新高，美联储即将降息的乐观情绪推动了资金流入和美元下跌。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货合约周涨3.31%，报2608.4美元/盎司。

与此同时，其他主要央行的货币宽松政策和美国大选的紧张局势推动了机构将金价目标上调至3000美元的里程碑 。Kitco Metals高级市场分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示，随着欧洲央行下调主要利率，美联储“驯服”美国通胀数据，政策环境一致支持黄金和白银市场。

德国商业银行认为，市场仍预计美联储将在年底前降息约100个基点，也就是说，由于对未来几个月大幅降息的预期，金价可能会继续走高。

英国央行或按兵不动

随着通胀和经济增长放缓，欧洲央行上周再次降息，将存款利率下调25个基点至3.50%，但没有为下一步提供实质性线索。欧洲央行季度经济预测显示，今年的经济增长将略低于6月份的预测，而通货膨胀仍要到明年下半年才能恢复到目标水平。

未来政策路径关键的分歧在于政策宽松应该采取多快的行动。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示：“我们没有预先承诺特定的利率路径。”她重申了“数据依赖”的看法，即逐次会议进行决定。I

NG全球宏观主管布热斯基（Carsten Brzeski）发布报告称，鉴于欧洲央行预测通胀上升的纪录准确度有限，未来仍有希望采取更激进的降息措施。

本周英国央行将召开议息会议。8月该行重新开始了宽松周期，但委员会对未来的降息持谨慎态度。此后数据显示，英国7月和8月的PMI均超出预期，而劳动力市场继续改善。尽管平均收入继续放缓，但比预期更具粘性。更重要的是，英国7月份整体CPI有所反弹，服务业通胀居高不下。投资者将把注意力转向央行未来计划的沟通。

数据方面，英国将公布8月零售销售和通胀月率。根据英国隔夜指数互换（OIS）的数据，投资者预计在11月和12月的会议上还会再降息25个基点。

本周看点