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央国企,掀起新一轮整合高潮

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近期,资本市场上一系列引人注目的并购重组事件,引起了广泛关注。

9月2日,中国船舶拟吸收合并中国重工,“中国神船”正式诞生。

同一天,中国兵器装备集团旗下控股上市公司保变电气公告,正在与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合事宜。

9月5日,国泰君安拟吸收合并海通证券,“中国神券”呼之欲出。

9月8日,盐湖股份实控人与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团,“中国神盐”正式组建。

根据知本咨询数据,今年1-6月国有企业整合重组事件数量同比增幅突破了120%。

其实,在去年国央企的重组,已经十分热闹了。

据Wind数据显示,2023年全年,国有控股上市公司并购重组事件共发生2496起;其中,央企控股上市公司并购重组683起,地方国企控股上市公司并购重组1813起。

日前国务院国资委明确提出,2024年是新一轮国企改革深化提升行动(2023—2025年)的攻坚之年,要力争完成70%以上主体任务。

这一切,预示着国有企业正在推进一场史无前例的重组整合。

有网友开玩笑说,前面有神车,后有神船、神券、神盐,以后会不会有西飞+沈飞+成飞的中国神飞?三桶油合并的中国神油?五大发电集团合并的中国神电?中国算力集团和中国半导体集团?

根据财政部数据,央国企去年的总营收超80万亿,占GDP的68.25%。

央企涉及国家安全、国民经济命脉和国计民生领域营业收入占比超70%。

如此体量,它的一举一动,都必然深刻影响着经济发展全局和我们生活的方方面面。

前不久,国家审计署的报告提到,通过对33户中央企业进行重点审计,发现存在的主要问题是“资产管理仍较混乱”。

这种大而不强的状态,肯定不符合高质量发展的要求。

三中全会《决定》提出,深化国资国企改革,推动国有资本和国有企业做强做优做大,增强核心功能,提升核心竞争力。

我们发现,上一阶段的国企整合重组,主要是为了解决发展过程中的结构不优、运行不畅、同业竞争等问题;而当前这一轮,主要是为了提升国有企业的核心功能与核心竞争力。

央国企的重组整合没有尽头,时代在发展,产业格局在发展,央国企所承担的角色不同。

相比央企,更需要转型,也更急迫的是地方国企,尤其是大量城投公司。

因为,央企整体实力远超地方国企,他们重组整合,是想在做大的同时,做优做强,是发展问题;而地方国企特别是不少城投公司,是寻求新出路,甚至更多的是生存的问题。

这几年,我们一直在讲“百年未有之大变局”,大变局意味着不确定性

当经济处于上升期时,通过市场化的方式提高效率,满足多样化的需求;而当面临经济下行压力时,则需启动防御机制,保证经济体系的韧性与抗压能力。

经济承压的大背景下,不管利率怎么降,企业和居民都不再愿意借钱,也不再愿意投资,消费了,都在收缩。

货币政策不足以刺激企业和居民的投资和消费了,那就只能寄希望于加大财政扩张的力度。

在经济收缩期,国家投资就不得不站出来,充当重要的托底角色,来支持整个经济大盘。

一方面,国央企、城市投资平台继续加大杠杆,加大新基建的投入,从而拉动经济;另一方面,加大对社保、医疗、保障房等基础体系的财政投入,双管齐下,才可能把经济拉出当下的负反馈螺旋。

中央企业承担了全国90%以上的油气供应,60%以上的电力供应,25%以上的煤炭供应,并建成了覆盖全国的大电网、电信网络。

国央企,并不是“洪水猛兽”,“吸金大怪”,他们所涉及的主要是“三个集中”,即向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中,向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中,向前瞻性战略性新兴产业集中。

比如,能源安全、粮食安全、国防安全、大型水利、载人航天、探月探火、深海深地探测等等领域。

比如,以前最大的惋惜就是稀土卖成了土的价格,今年初,中国稀土集团宣布与广东稀土集团进行整合重组,有助于稀土资源的优化配置,增强我国稀土产业的国际竞争力。

央国企重组整合并不是去市场上跟民企、老百姓抢生意,而是在当前的环境下民企和老百姓都在自发地后退、收缩。

企业不拿地,不投资,国企不得不往前走;地方政府负债压力大,中央政府就要往前冲。

国企改革一直是我国经济体制改革的重要环节,不仅仅是为了解决眼前的问题,更是为了构筑长远的未来。

纵观我国国企改革40多年的发展历程,我国国企改革采取了积极稳妥、循序渐进的方式,而不是所谓的直接私有化,休克疗法。

未来五到十年,国内外复杂的大环境下,国资将在其中发挥更加重要的作用,确保经济的稳健运行与社会的和谐发展。

未来一段时间,笔者认为国内资本的大致良好格局应该是这样的:

民营社会资本作为主体,国有经济作为兜底,外资作为有益补充的一种态势。

这跟之前不太一样,因为最初我们就是所谓的一穷二白,最缺的就是资本和技术。

站在当下,时移世易,格局变了。

国企大合并是一件大事,可能很多人现在并无感,但未来很多年,会影响和渗透到我们生活工作的方方面面。

对于广大的创业者和就业者而言,把握住国家发展战略的大方向,发掘自身的比较优势,至关重要。

比如,中国的资本市场正处于风险初清阶段,我们接下来在投资的过程中也要顺应这种趋势。

你要跟着国家投资的脚步,国家搞大规模设备更新,搞车路云一体化,国家要兴水利,搞半导体产业升级,你就要跟着买相应的板块。

这几年世界变化太快了,以前的很多路径都失效了,可能颠覆了很多人的传统认知。比如,房地产的周期变化;比如,证券市场上之前哪里有见过国有大行连涨两年的。

我们不能光忙着见证历史,而要跟随变化的脚步,不论生活、工作还是投资都要做出相应的变化。

我们精心收集整理了一份关于【国企改革】的精品研究报告,帮你打开学习之门,需要的朋友,扫下方二维码添加好友免费领取。

THE END

来源: 米筐投资(ID:mikuangtouzi)

作者:老范

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