就业数据都在滑坡！“萨姆规则”提出者：美联储本周将降息50个基点

财联社9月18日讯（编辑 潇湘）前美联储经济学家、著名衰退预警指标“萨姆规则”的提出者克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)周二表示，尽管美国经济并未陷入衰退，但劳动力市场的疲软可能会让美联储感到担忧，从而在本周的议息会议上将利率下调50个基点。

萨姆当天在一场论坛演讲中表示，“美联储要是真正坚持依赖数据的政策制定原则，这次可能采取的路径将是降息50个基点。”

“有相当多的劳动力市场数据，都在朝着一个方向运行，而且并不好，美联储一直非常支持其双重任务中的实现就业最大化目标，”萨姆指出。

按照日程安排，美联储定于北京时间明日凌晨2点公布9月利率决议，美联储主席鲍威尔则将按惯例于半小时后的2点半召开新闻发布会。根据芝商所的美联储观察工具显示，目前利率期货市场的交易员预计美联储周三降息50个基点的概率为64%，降息25个基点的概率则为36%。

值得一提的是，就在一周前，利率期货市场的定价还更多预计本周美联储将只会降息25个基点，但随着素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos多次发文表示“首次降息幅度仍无法确定”，以及前纽约联储主席杜德利(William Dudley)等资深人士呼吁美联储决策者采取更激进的行动，50个基点降息的可能性反而在当前占据了上风。

萨姆是经济衰退预警指标“萨姆规则”的发明者，迄今为止，该规则准确预测了自1970年以来的每一次美国经济衰退。“萨姆规则”指的是一旦失业率的三个月移动平均值，超过过去12个月中最低的三个月移动平均值0.5个百分点或更多，就往往预示着美国经济衰退即将开始。

上月，在非农数据显示美国7月份失业率达到4.3%之后，“萨姆规则”便迈过了上述0.5个百分点的门槛。而尽管本月初的数据显示美国8月失业率回落到了4.2%，但由于对比基数抬升，“萨姆规则”显示的差值反而进一步上升至了0.57个百分点。

不过，对于美国经济当前的处境，萨姆表示，美国实际上还未陷入衰退，“萨姆规则”未能考虑到当前不寻常的经济周期。该指标是一个经济衰退指标，而不是预测工具。

除了9月会议究竟降息多少外，今晚美联储决议另一个重要看点，无疑是FOMC将公布的最新季度《经济预测摘要》(SEP)，这其中也将包含著名的利率点阵图。

对此，萨姆担心，这些最新预测可能会引起市场担忧，因为大多数美联储官员可能将勾勒出一条低于一些市场人士预期的长期利率路径。

她预计，美联储的降息和新的SEP预测，将源于对近期的通胀数据和劳动力市场疲软的认识。