巴菲特还在囤积更多现金

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创纪录的降息分歧，如果美联储没有降息50bp？

根据市场预测，降息25个基点和50个基点之间的分歧，已经达到了15年来最大。市场普遍共识（70%的可能性降息50个基点）和经济学家（92%的人预计降息25个基点）。

彭博社的艾德·博林布鲁克（Ed Bolingbroke）报道称，自上周末以来，10月联邦基金期货（投资者利用该期货押注本周的政策会议）的交易量飙升至1988年该衍生品问世以来此类合约的最高水平。

更令人担忧的是，数据显示，这些新的押注大部分都是针对大幅降息50bp，包括仅本周一周就出现的头寸激增，推动长期利率资产首次超过长期股票，成为最拥挤的交易，导致市场难免受到冲击。

*降息25个基点（美联储广泛暗示），这将被视为“鹰派”，并在市场上引发风险冲击波。

*降息50个基点，这将引发对11月、12月等的巨大预期，除非美联储也大幅修改其点阵图以赶上市场，否则结果也将引发风险冲击波。

2001年（互联网泡沫破裂）和2007年（次贷危机），美联储降息周期均以降息50个基点开始。

但目前企业利润将增长近8%。比00-01年、06-07年强得多。1995年，经济增长强劲，进入降息周期后趋势有所缓和。

高盛数据，如果没有经济衰退，标准普尔500指数在第一次降息后通常会上涨10-17%，但如果出现经济衰退，则会下跌15-20%。

美银基金经理调查：最拥挤的交易仍然是做多“七巨头”

美银基金经理调查显示，60%的FMS投资者认为，全球货币政策过于严格，与金融危机和互联网泡沫时期的水平相当。

虽远不如前几个月，但做多“7巨头”仍然是拥挤的交易。

巴菲特还在囤积更多现金

上周，伯克希尔·哈撒韦报告称，在3个交易日内出售了2.29亿美元的美国银行股票。自7月中旬以来，巴菲特总共出售了72亿美元或1.747亿股的美国银行股票。总持股量降至337亿美元或8.58亿股，是自2018年以来的最低水平。

伯克希尔·哈撒韦在2024年第二季度的现金头寸激增880亿美元，达到创纪录的2770亿美元。沃伦·巴菲特还在继续增加现金头寸。

印度在MSCI世界指数中的权重已正式超过中国

黄金与美国债务的相关性

自2008年次贷金融危机以来，美国公共债务与GDP之比 和 经通胀调整的黄金价格之间的相关性有所加强。