光大证券原投行总经理内幕交易亏532万，背后浙江富豪被调查俩月

活久见！‍‍‍‍‍

作者 | 高岩、武丽娟、谢美浴

来源 | 野马财经

活久见！近日，中国证监会公布的一则《行政处罚决定书》，简直跌碎众人的眼镜。

证监会披露，因在星星科技（300256.SZ）股票重大资产重组过程中，光大证券投行员工（原投行总经理）赵远军作为内幕信息知情人，在内幕信息公开前交易“星星科技”股票，最终亏损约532.59万元。

虽然搞“老鼠仓”还亏了500多万，但赵远军被证监会认定该行为违反相关规定，并被处以罚款460万元和10年证券市场禁入，上演了一出现实版“偷鸡不成蚀把米”。

图源：证监会官网

光大证券回应“澎湃新闻”称：“坚决支持证监会对公司前员工行政处罚的决定，将严格按照公司问责制度规定，对责任人严肃责任追究，并举一反三，进一步开展全面自查整改。”光大证券强调，对员工执业行为违法违规问题坚持“零容忍”原则，下一步，将持续完善管控长效机制，以严的措施推动严的氛围全面形成。

而星星科技原实控人叶仙玉，在今年7月11日，也通过实控的另一家上市公司水晶光电公告，已被台州市路桥区监察委员会立案调查并实施留置措施。

知法犯法，内幕交易巨亏532万

根据证监会罚单的具体信息，2020年2月17日，星星科技筹备重大资产重组期间，光大证券的投行人员康某根据星星科技情况和融资规则，设计了相关方案，向赵远军汇报重大资产重组项目情况，并发送了分析报告。5天之后，赵远军参与了与星星科技该项目的视频会议。2020年3月15日，星星科技发布相关重大资产重组公告。

图源：星星科技公告

证监会认为，星星科技内幕信息形成时间不晚于2020年2月22日，公开于2020年3月15日，赵远军属于内幕信息知情人。

根据调查，赵远军使用“赵某江”证券账户，于2020年2月25日、2月28日，合计买入“星星科技”160.16万股，成交金额1141.22万元。后又于2021年8月18日、8月19日，赵远军将其全部卖出，成交金额609.59万元。上述交易亏损近532.59万元。

证监会认为赵远军违法情节较为严重。对赵远军采取10年证券市场禁入措施，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。

据《行政处罚决定书》记录，赵远军认为量罚过重，曾经提出申辩意见：一、案涉内幕信息形成时点认定错误。二、其不知悉案涉内幕信息。三、买入“星星科技”是基于朋友推荐和个人研究，且案涉交易行为不具有异常性。四是，其存在积极配合调查等情形。

证监会表示，量罚时已充分考虑了当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，量罚适当，对赵远军的申辩意见不予采纳。

“赵远军作为投行负责人进行内幕交易，属于知法犯法，因此被认定为情节严重。”有证券业人士在社交媒体小红书上发帖评论。

光大证券投行业务利润下滑三成，

IPO撤否率22.22%

公开资料显示，赵远军出生于1971年，有多年投行经验，涉案期间就任于光大证券。具体来看，赵远军2019年曾担任光大证券投资银行事业部总裁，2020年担任光大证券投资银行总部总经理。

前投行事业部总经理在任期间违规，让光大证券这家老牌券商也被推上风口浪尖。

光大证券成立于1996年，总部位于上海，2009年登陆上交所，2016年登陆港交所，光大集团通过直接持股25.15%、间接持股20.73%控制光大证券。

2024年上半年，光大证券实现营收约41.85亿元，与去年同期相比下滑了32.29%；归母净利润则为13.91亿元，同比下滑41.87%。

图源：光大证券2024年半年报

半年报显示，光大证券报告期内最大的收入来自财富管理业务，主要包括零售业务、融资融券业务、股票质押业务、期货经纪业务及海外财富管理及经纪业务。报告期内，该业务收入占比48%，实现收入20亿元，较去年同比下降了约23.07%。

其次是机构客户业务，包括机构交易业务、主经纪商业务、资产托管及外包业务、投资研究业务、金融创新业务及海外机构交易业务。该业务收入占比13%，实现收入5.4亿元，同比下滑了32.5%。

而Wind数据显示，2024年上半年，光大证券投行业务收入在54家券商中排名第11，为4.52亿元，同比下滑了27.99%；投行业务利润为4.3亿元，同比下滑了30%。

图源：Wind数据

截至2024年6月末，光大证券完成股权主承销家数2家(不含可交债)，股权承销规模10.9亿元，主承销家数排名第14名，主承销金额排名第16名。

其中，光大证券完成IPO项目1家，承销规模9.61亿元，IPO家数排名第13名，IPO承销金额排名第11名；完成再融资项目1家，承销规模0.5亿元，再融资家数排名第15名。

具体来看，2024年上半年，光大证券完成了国家级专精特新企业盛景微（603375.SH）IPO，该公司是一家具备高性能、超低功耗芯片设计能力的电子器件提供商，主要产品为电子控制模块。

盛景微2024年上半年营业收入2.29亿元，同比下滑39.91%；净利润911.97万元，同比下滑89.77%。截至9月18日，盛景微报收30.2元/股。

Wind数据显示，近一年以来，光大证券共有9家IPO排队项目，其中，保定维赛新材料科技股份有限公司及江西悦安新材料股份有限公司项目已撤回，撤否率为22.22%。

图源：Wind数据

除此之外，光大证券还主要通过香港子公司开展海外投资银行业务。2024年上半年，香港子公司完成股权类项目9个，债权类项目4个，其中包括8个境内企业海外融资项目，IPO承销项目数排名全市场第14位。

光大证券表示，2024年下半年，公司股权融资业务将加强资本市场“看门人”职责，把合规性放在首位，加强现有项目把控，抓好业务执行，提升综合服务能力；债务融资业务将坚持做好金融支持，以市场化手段引导鼓励资本投资国家重点战略领域，促进制造业产业升级，支持高新技术产业发展；推动金融债券发行，进一步提升合规执业质量。

星星科技挨罚后卖壳

花开两朵各表一枝，星星科技原本是知名“浙商”叶仙玉麾下公司。2013年，叶仙玉曾以75亿财富位列胡润百富榜第212位；到2021年，叶小宝、叶仙玉父子以48亿财富列第1483位；2022年之后的胡润百富名单中，已没有叶仙玉的名字。

叶仙玉的第一桶金就和销售冰箱有关，起家的公司是诞生于1988年的星星集团，前身为浙江星星电器工业公司，在白色家电行业，尤其是台州当地享有盛誉，1991年，星星冷柜面市，1995年就冲到了行业第二，仅次于当时的冷柜行业老大澳柯玛。星星生产的冷柜、冰箱均被认定为“中国名牌”。

星星集团(1560.HK)后来还孵化了2家上市公司星星科技、水晶光电（002273.SZ），以及2家拟上市公司星星冷链和夜视丽。截至2022年，集团拥有总资产295.6亿元，年销售收入118.09亿元。

来源：罐头图库

2003年9月，星星科技成立于浙江台州，2011年8月在深交所创业板挂牌上市，是消费电子视窗防护屏行业首家上市企业，主要从事视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件及电动两轮车的研发、生产和销售业务。上市前，其合作“朋友圈”多是诺基亚、摩托罗拉、黑莓、索爱等老牌手机。

随着智能手机的兴起，紧抱诺基亚大腿出生并成长的星星科技，日子不如从前好过。2019年，创始人叶仙玉萌生了退意，萍乡经开区管委会从星星科技原实控人叶仙玉手中获得控制权，将其更名为江西星星科技股份有限公司（以下简称“江西星星”）。

2020年3月15日，星星科技公布重大重组方案，以发行股份和支付现金方式购买江西星星48.75%股权，并募集配套资金。而正是这次重组让光大证券原投行总经理“马失前蹄”，违规进行内幕交易，并亏了钱。

来源：罐头图库

不过，国资接手后，星星科技却曝出造假大雷，子公司也陆续被申请破产重整或破产清算。

2021年8月20日，星星科技发布公告，发现2020年财务数据存在会计差错，全年业绩由盈利0.52亿元变为亏损25.45亿元，业绩大变脸，差额接近52倍。财报更正后，星星科技被实施退市风险警示，简称变更为*ST星星。随后被证监会立案调查。

2023年8月7日，ST星星收到证监会《行政处罚决定书》。2019年至2020年，虚增47亿元营收，星星科技及时任董事长等人被合计被罚2560万元。

具体而言，2019年至2020年，星星科技通过虚构销售业务、虚构租赁和加工业务等方式虚增收入，通过虚构采购业务、虚构采购折扣等方式虚减营业成本，以及通过少计商誉减值损失等方式进行财务造假。

其中，2019年虚增营业收入14.39亿元，虚增营业成本2.65亿元，虚增利润总额11.74亿元，分别占当期披露营业收入的22.68%，营业成本的4.98%，利润总额的761.2%。

2020年，通过财务造假活动虚增营业收入32.58亿元，虚增营业成本15.95亿元，虚增利润总额16.63亿元，分别占当期披露营业收入的39.26%，营业成本的22.22%，利润总额的3799.51%。

星星科技虚假记载还涉及多家子公司。通过上述虚构销售、虚构租赁和加工业务等方式，星星触控2019年、2020年分别虚增收入2亿元和1.89亿元；星星精密2019年、2020年分别虚增收入2.82亿元和4.93亿元。星星科技对前述2家子公司进行商誉减值测试所依据的财务基础数据错误，导致少计提商誉减值损失。

来源：罐头图库

此外，证监会还指出，星星科技存在少计商誉减值损失的情况，公司收购星星触控和星星精密形成的商誉在2019年12月31日和2020年12月31日已发生减值1.47亿元和7.29亿元，上市公司在当年年报中却披露称未发生减值。

证监会对星星科技给予警告，并处以600万元罚款，对时任董事长刘建勋、时任总经理潘清寿、时任董事长刘琅问处以450万元罚款，对公司及9名责任人被罚款数额合计2560万元。

其实，星星科技在此次财务造假之前，已累计进行过五次业绩修正。2012年、2013年、2015年、2017年、2018年，星星科技都发布过业绩修正公告，其中除了2015年外，其余时期均为向下修正。正因此，星星科技近年来已多次被交易所采取出具监管函、通报批评等监管措施。

北京国家会计学院会计研究与发展中心副教授胡明霞曾撰文表示：“从2019年至2021年公司公告业绩变脸之前，星星科技的董事长连续三年出现变动，董事会成员、高管等也多次进行调整。这样频繁的高层变动导致企业经营风格的多重转换，从而使企业的既定方案无法得以执行，也导致了经营的混乱。当然，这种变动也可能是星星科技经营出现严重困难的一个重要表现。”

突如其来的财务大洗澡冲击波，让星星科技现出了“原形”，叠加星星科技被申请破产重整的消息，让一众投资者损失惨重。2021年8月16日至2021年8月25日的7个交易日，星星科技股价从5.84元/股跌至2.38元/股，跌幅达59%。随后，公司的股票也因此被实施退市风险警示，从星星科技变更为“*ST星星”。

目前，仍有不少律师在代理星星科技的投资者维权索赔。浙江裕丰律师事务所厉健律师称，已代理部分投资者向南昌中院起诉。根据司法解释，暂定在2020年4月29日至2021年8月20日期间买入ST星星股票，并在2021年8月20日收盘时仍持有该股票的受损股民，可以索赔。能否获赔、赔偿多少以法院认定为准。

遭遇了这么多事情的星星科技，于2021年底破产重整。主营电动车研发、制造、销售企业立马集团接盘，2022年8月，星星科技的实际控制人由萍乡国资变更为应光捷、罗雪琴夫妇。星星科技从手机供应商变身为“小电驴”生产商，2022年年报中，公司的业务范围也增加了“电动两轮车的研发、生产和销售业务，”但该业务处于起步阶段。2023年7月，星星科技原本很重要的控股子公司星星精密科技（东莞）有限公司也被宣告破产。

“浙江富豪”遭调查，

2家公司冲刺IPO失败

截至2024年中报，星星集团和叶仙玉仍为星星科技的前十大流通股东，分别持股0.61%和0.54%。

逐步脱手风口浪尖上的星星科技后，叶氏家族仍在继续推进旗下公司IPO，扩充资本版图。

除了星星科技，2008年9月上市的水晶光电（002273.SZ）也是星星集团旗下上市公司。水晶光电涉及五大产业板块的研发与制造企业，产品包括光学元器件、生物识别、薄膜光学面板、新型显示、反光材料等。

2008年刚上市时，星星集团持有水晶光电31.5%股权，此后，开始不断减持和质押。2013年1月15日至9月9日，星星集团通过大宗交易累计减持1670万股，占总股本的比例近5%，套现约3.5亿元。2016年3月，星星集团减持465.9万股，套现1.46亿元。仅2013年-2016年，星星集团累计减持2135.9万股，占比为6%，合计套现4.9亿元。

同时，截至2024年上半年，星星集团持有的1.24亿股水晶光电股份中，有9780万股处于质押状态，占水晶光电总股本的7.03%。

截至2024年中报，星星集团持有水晶光电8.9%的股份，系第一大股东。

来源：罐头图库

IPG首席经济学家柏文喜表示，大股东手里持有上市公司控股权，股票流动性好，又有股市交易形成的比较客观公允的价格，是金融机构最喜欢的抵押品之一，因此上市公司大股东在融资或者担保时更偏爱股票质押。但是，股票质押融资如果出现到期不能还款的情形，则出借人有权行使质押权，从而可能导致大股东控股权的丧失，由此引发上市公司实际控制人的变动。

截至9月18日，星星集团报收0.141港元/股，市值0.9亿港元；水晶光电报收15.31元/股，市值213亿元；星星科技报收2.2元/股，市值50亿元。

除了手握3家上市公司的股权外，叶仙玉为首的叶氏家族此前也在积极推进2家公司的IPO进程。

图源：罐头图库

水晶光电子公司——夜视丽新材料股份有限公司（简称“夜视丽”），从事反光材料及其制品研发、生产和销售，于2022年递交了《招股书》，准备分拆上市冲击创业板。从股权结构来看，星星集团持有水晶光电8.9%的股份，同时星星集团的一致行动人深改哲新持有水晶光电5.28%的股份。遗憾的是，因夜视丽业绩低于预期，水晶光电决定终止分拆上市计划，已于去年8月撤回IPO申请。

叶氏家族麾下另一家重要公司是星星冷链，准备在上交所主板上市，计划募资15.42亿元。2018年，星星冷链的实控人，由叶仙玉变为其弟弟叶仙斌和弟媳戚丽君，夫妻二人直接和间接合计控制星星冷链50.34%的股份表决权。

叶仙斌入主星星冷链之后，公司管理层连续3年发生变动，并伴随12家控股子公司和2家分公司注销。此后又经过多次复杂的股权变动，目前，叶仙玉连同星星集团仍持有星星冷链24.79%的股份，系第二大股东。

但2023年11月，上交所终止了对星星冷链IPO审核。

图源：上海证券交易所

有股民在雪球等投资者社区分析认为，叶仙玉实控的星星科技业绩爆雷，巨额财务造假震惊市场，监管和保荐机构对于其手中另外2家公司财务数据的严密关注和督导，或许是其未能继续上市进程的原因之一。

而麻烦还不止于此，在今年7月11日，水晶光电公告，叶仙玉已被台州市路桥区监察委员会立案调查并实施留置措施。公司相关负责人曾回应媒体称，水晶光电的管理层和股东是分开的，实际控制人叶仙玉被立案调查不会对公司经营产生任何影响。

除此之外，关于叶仙玉遭调查一事，目前还没有进一步的消息。

你怎么看待光大证券前投行总经理搞内幕交易亏钱，“浙江富豪”旗下公司财务造假后还影响手中其他公司IPO呢？评论区聊聊吧。