约7800万元受限制款结局未定，华兴资本控股的难题何时能解？

华兴资本控股2023年度业绩有一项审计保留意见，涉及应收账款及其他应收款项中约7766.9万元受限制款项的可回收性等

标点财经、投资时间网研究员 田文会

停牌一年多后，华兴资本控股有限公司（下称华兴资本控股，01911.HK）终于复牌。此时，该公司原董事会主席包凡已经辞任，包凡配合调查一事仍未有最终说法。

9月9日，香港交易所公告华兴资本控股于当日恢复买卖。复牌当天，华兴资本控股收跌66.3%。9月17日，华兴资本控股收于2.82港元，较9月12日最低点1.82港元上涨55%，但仍较复牌前股价下跌61.21%。

2023年3月31日，华兴资本控股公告于同年4月3日起暂停买卖，直至发布2022年度业绩为止。近几日，华兴资本控股陆续公布了今年半年报、2022年年报、2023年中报、2023年年报。

9月6日，华兴资本控股公告已满足复牌指引，将恢复买卖。不过，该公告也称，该公司2023年度业绩有一项审计保留意见，该保留意见包括：核数师无法取得足够的合适审核证据以评估2023年末列入华兴资本控股应收账款及其他应收款项中约7766.9万元受限制款项的可回收性，以及是否应于2023年度就下述该等事件计提任何拨备等。

该等事件包括：包凡配合中国有关机关的调查（下称调查事项）；包凡辞任该公司执行董事、董事会主席及首席执行官；该公司就调查事项支付若干受限制款项约7766.9万元。由于该等事件的不确定性，华兴资本控股董事认为目前厘定可能结果及其相关影响为时尚早。因此，2023年度并无就该等事件计提拨备。

业绩方面，今年上半年，华兴资本控股总收入同比降38.7%；经营利润由盈转亏；本公司拥有人应占期内亏损为7382.2万元。

引人关注的是，华兴资本控股近日任命包凡妻子许彦清为非执行董事。

标点财经、投资时间网研究员就上述股价下跌、审计保留意见、业绩下降等问题向华兴资本控股发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

逾7000万元受限制款结局难定

等待一年多后，华兴资本控股终于复牌。

9月6日，华兴资本控股公告，该公司已满足复牌指引要求，具体包括：公布上市规则要求的所有尚未公布的财务业绩，并处理全部审计修改意见；已遵守上市规则第13.24条的规定，董事会认为华兴资本控股开展的业务有足够的运营水准和足够价值的资产来支持其运营；向市场通报公司股东和其他投资者的所有重要资讯。

不过，该公告也称，公司2023年度业绩受下述一项审计保留意见所规限。中汇安达会计师事务所有限公司核数师在华兴资本控股2023年年报中的保留意见具体为：由于综合财务报表附注49中所披露的与该等事件结果有关的不确定性，核数师无法取得足够的合适审核证据，以评估截至2023年末列入华兴资本控股综合财务状况报表应收账款及其他应收款项中约7766.9万元受限制款项的可回收性，以及是否应于2023年度就上述该等事件计提任何拨备。同时，核数师无法确定是否有必要对上述数字进行调整，从而可能对华兴资本控股2023年度的财务业绩和现金流量、截至2023年12月31日的财务状况以及合并财务报表中的相关披露产生影响。

该保留意见与下述事项有关：在华兴资本控股2023年年报中综合财务报表附注49“或然负债”部分显示，据此前公告，该公司董事会知悉包凡正配合中国有关机关的调查；该公司于2024年2月2日公布，自该日起，包凡辞任该公司执行董事、董事会主席及首席执行官；于2023年第四季度，根据收到的通知，该公司就上述调查事项支付若干受限制款项约7766.9万元。所有前述事件统称为“该等事件”。由于该等事件的不确定性，华兴资本控股董事认为目前厘定可能结果及其相关影响为时尚早。因此，2023年度并无就该等事件计提拨备。

2023年2月，华兴资本控股公告，该公司暂时无法与包凡取得联系。董事会并不知悉任何资料显示包凡失去联络一事与或可能与该公司的业务和（或）运作有关。董事会已获悉，包凡目前正配合中国有关机关的调查。

在上述复牌公告中，华兴资本控股称，根据相关法律意见，该公司相信只有在受限制款项的情况或结果更为明朗时，及（或）该公司核数师可取得其他适当证据以修订其对受限制款项及该等事件的评估时，方可撤销审计保留意见。

上述复牌公告还称，华兴资本控股聘请了汇益国际会计师事务所有限公司（下称AOGB）进行了独立审查。AOGB根据得出的主要结论包括：留意到包凡的报销款项均得到了适当批准；关于华兴资本控股一名前任高级雇员的招聘和报酬，以及媒体猜测可能与此事有关的贷款安排，根据华兴资本控股提供的信息和材料，AOGB没有发现任何异常情况，该前任高级雇员的聘任发生在贷款协议签订2.5年后（该贷款在其聘任前近两年就已偿还），从华兴资本控股的角度看来，没有迹象表明该前任高级雇员参与了该贷款申请/审批过程等。

上半年继续亏损

今年上半年，华兴资本控股营收和经营利润皆同比下降，净利润继续亏损。

华兴资本控股半年报显示，今年上半年，该公司总收入为3.29亿元，同比降38.7%；总收入及净投资收益为3.6亿元，同比降38.5%；经营利润由上年同期盈利3244.7万元转为亏损8773.6万元；本公司拥有人应占期内亏损为7382.2万元。

从分部收入来看，今年上半年，华兴资本控股投资银行分部收入及净投资收益、投资管理分部收入及净投资收益、华兴证券相应权益所属收入及净投资收益、“其他”分部收入及净投资收益皆同比下降。

其中，投资银行分部收入及净投资收益为9757.0万元，同比降13.5%。主要是由于销售、交易及经纪费以及顾问服务费减少，其中，顾问服务收入同比降30.2%，销售、交易及经纪收入同比降49.4%。当期投资银行分部经营亏损为6154.8万元，同比扩大122.8%。

今年上半年，该公司投资管理分部收入及净投资收益为1.31亿元，同比降57.1%。其中，管理费收入同比降32.0%；净投资亏损为3344.5万元，同比增11.5%。管理费收入下降主要是由于2023年下半年及2024年上半年基金分派，产生管理费的资产管理规模下降；净投资亏损增加主要因该公司对自主管理私募股权基金及第三方私募股权基金投资的投资收益或亏损引起。当期投资管理分部经营利润为3953.1万元，同比降68.7%。

今年上半年，华兴资本控股所有相应权益的华兴证券收入及净投资收益为1.03亿元，同比降13.6%。其中，交易及顾问费收入同比降5.4%，净投资收益同比降15.9%。上述减少主要由于此前科创板IPO承销项目跟投收入的投资收益减少。当期华兴证券相应权益的经营亏损为4249.4万元，同比扩大1.5%。

华兴资本控股今年上半年“其他”分部收入及净投资收益为2712.5万元，同比降40.4%。该分部经营亏损为2322.5万元，同比缩减4.5%。“其他”分部主要包括财富管理业务以及自有资金的投资和管理。

华兴资本控股今年上半年部分财务数据

数据来源：华兴资本控股2024年中报