长期破净股集体起飞，市值管理风口已来，246只破净股中谁有真机会？

财联社9月25日讯（记者 李迪）最新推出的市值管理指引，正成为拉动市场的重要因素。特别是对长期破净股提出的专门要求，更是引爆了今天的破净股行情。

根据《指引》要求，长期破净公司应披露估值提升计划，对于计划的执行情况，还需要在业绩说明会中进行专项说明。这一政策要求的提出，引发了市场对这类公司估值修复的想象空间。有研究观点认为，长期破净股占比较多的银行、钢铁板块或有望受益，这也将为投资者带来一定的投资机遇。

今日，多只破净股就迎来股价拉升，多家公司涨停。

据广发证券统计，市场上目前存在246只长期破净股。分行业来看，银行、房地产行业的长期破净股数量分列一二位，分别为39只和37只。在行业人士来看，高股息率的长期破净股，更有望寻找到有价值标的。

业内人士也提示，投资长期破净股时仍需关注其资产质量、盈利能力、行业前景等状况，评估资产质量虚高、盈利能力欠佳等风险，切忌仅因其长期破净就盲目投资。

市值管理指引对长期破净股提出专门要求

为进一步引导上市公司提高对自身投资价值的关注，切实提升投资者回报水平，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》。《指引》对于主要指数成分股、长期破净股这两类公司提出了专门要求。

其中，长期破净公司是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股净资产的上市公司。

《指引》要求，这类公司应当披露估值提升计划，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

具体来看，长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施。《指引》还要求，相关内容和措施应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。

长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，并根据需要及时完善，经董事会审议后披露。长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

长期破净股有望迎来投资机遇

对于《指引》中对长期破净股提出的要求，业内人士指出，通过披露并执行贯彻估值提升计划，长期破净股有望迎来估值修复，这也有望为投资者提供投资机遇。

根据《指引》，长期破净公司需要披露其估值提升计划，包括目标、期限及具体措施。这有望为投资者提供更加明确的目标和预期，帮助投资者判断公司的未来发展和投资价值。

此外，从市值管理的具体措施来看，《指引》第三条明确，上市公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，综合运用并购重组、现金分红、投资者关系管理等方式提升上市公司投资价值。

若长期破净股运用上述举措进行市值管理，也将有望提振市场信心，从而提升股价和股东回报水平。

具体来看，业内人士分析称，若长期破净股披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，投资者有望获得更高的现金回报，也有望提升公司的市场关注度和投资吸引力，从而带来估值修复和股价提升。若长期破净股做好前期资金规划和储备，并通过股份回购的方式进行市值管理，则有望提升其每股收益，进而推动股价抬升。

银行、钢铁板块长期破净股占比较多

鉴于长期破净股需要披露并贯彻执行估值提升计划，这些公司未来有望采取各项合理措施去改善其股价表现。总体来看，长期破净股占比较多的行业或有望受益。

据广发证券统计，市场上目前存在246只长期破净股。分行业来看，银行、房地产行业的长期破净股数量分列一二位，分别为39只和37只。此外，钢铁、交通运输、非银金融、建筑装饰、商贸零售、基础化工、医药生物等板块长期破净股数量也超过10只。

从长期破净股数量占行业公司总数的比重来看，银行板块的长期破净股比例最高，钢铁板块排名第二，房地产板块排名第三。具体来看，42家上市银行公司中，共有39家公司属于长期破净股，占全行业公司比例达92.9%；45家上市钢铁公司中，共有18家公司属于长期破净股，占比达40.0%；103家上市房地产公司中，共有37家公司属于长期破净股，占比达35.9%。

还有业内人士建议，关注长期破净股投资机会时，还可优选股息率较高的公司进行重点关注。通常，股息率较高的公司往往拥有稳定的盈利能力和良好的现金流，管理层也比较重视股东回报水平。

仍需关注资产质量虚高、盈利能力欠佳等风险

即使估值提升计划的贯彻落实有望提升长期破净股的股价水平，但对于这类公司，投资者在投资时仍需关注其资产质量、盈利能力、行业前景等状况，切忌仅因其长期破净就盲目投资。

首先，市值管理的基础是提升上市公司质量。但如果一家长期破净股的资产质量虚高、内在价值有限，其质量提升的潜力将会受到限制。那么即使长期破净且贯彻落实估值提升计划，其估值、股价的提升空间也相对有限。

有业内人士直言，一家公司长期破净未必是因为市场对其估值较低，也可能是因为其资产质量存在虚高情况，比如公司存在市场销售前景不好的存货、难以回收的巨额营收账款、陈旧低效的固定资产、大量商誉等。投资这类长期破净股可能会面临更多的风险。

还有业内人士指出，市值管理的核心是提升上市公司质量，分红、回购等估值提升计划和手段，只是帮助市场更清晰地认识到上市公司质量并进行合理估值的手段。如果上市公司质量不佳，即使进行市值管理，其股价提升空间也有限。因而对于行业前景不好且盈利能力较弱的长期破净股，投资者需要谨慎投资。