股票暴涨，房价启动？

作者：难得君

从ICU直接到KTV，很多人一时半会还反应不过来。

国家采取了宽松的货币政策，即“放水”策略，旨在激活市场活力，力求终结通货紧缩的困境，引导市场逐步迈向温和通胀的轨道。

温和通胀被视为经济健康发展的理想状态，它能促进经济循环，为持续增长注入动力。

若通胀超出预期，成为过度通胀，则可能带来新的问题，需要及时采取措施进行调控。

在这一政策背景下，货币价值势必将经历一段贬值期，伴随着的是物价的普遍上涨。这实际上是一种温和的压力机制，促使公众将资金从储蓄中释放出来，投入到消费或投资领域，无论是购买商品还是参与市场活动，都旨在加速资金的流通与循环。

关于经济与股市的关系，经典观念认为经济基本面的改善是股市繁荣的前提。

现实却是，德国DAX指数从8200点飙升至19000点，以及巴基斯坦股市的显著上涨，均表明股市的繁荣并不完全依赖于经济基本面的改变。

相反，很多时候，股市的牛市行情能够先行一步，通过提升市场信心、吸引投资，进而反哺实体经济，促进经济整体向好。

因此，股市与经济基本面虽有关联，但其运行逻辑更多时候是受到市场情绪、资金流向、政策导向等多重因素的综合影响。

股市的起伏，更像是一场与情绪共舞的游戏，泡沫的生成、膨胀、破裂与再生成，构成了其独特的运行周期。

当市场情绪高涨，资金充裕，股市便如虎添翼，就上天了；而当情绪回落，资金撤离，那就下地了。

房价又要启动上涨了？

这两天各种利好，各种新闻上大佬们力挺房市的言论，有些甚至就是无中生有，都在传，大放水来了，大通胀来了，爆发来了，房价又要上涨了。

我对此持谨慎乐观的态度，谨慎在前，乐观在后。

最近节前几天，股市的暴涨情绪也传导到了房市。

但大家记住，房市并不是股市。

股市来个机构相互倒手个5000亿，再加一个大股东回购低息贷款3000亿，还不到1万亿就可以亢奋起来了。

房市这么点资金量砸进去水花都看不见。

房价上涨的核心动力源自居民债务或居民杠杆的增长。

以2015至2019年为例，仅三年半间，债务规模翻倍，高达15万亿的资金涌入房地产市场，短期内大量货币涌入自然推高了资产价格。

在现代货币体系中，货币实质上是信用的体现，钞票即为一种债务凭证。持有100元，意味着社会承诺向你提供价值100元的产品或服务，这一价值依据当前市场定价。

简而言之，每一元货币背后都对应着相应的债务，需要有人通过劳动创造产品或服务来偿还。

债务是推动社会生产、保障商品与服务供给的关键机制。若无债务约束，直接分配货币而不与劳动挂钩，将导致货币贬值，商品短缺，如同津巴布韦的极端通胀，一枚鸡蛋价值上亿。

房地产价格若欲重现昔日辉煌，甚至如某些中介所预言的暴涨，必须依赖与前一轮相似的巨额资金注入，而这背后无疑需要庞大的债务增长作为支撑。

然而，当前社会面临一个严峻问题：哪个领域还能拥有如此强大的杠杆能力，以推动如此规模的债务扩张？

审视现状，居民的杠杆率已接近极限，从青年到中年，多数有进取心的人群已背负债务，无论是求学还是生活所需。

企业与地方政府的债务状况亦不容乐观。尽管国家层面发行了巨额国债，但与居民在短短三年半内累积的16万亿债务相比，仍显不足。

此外，长期累积的债务已造成沉重的利息负担，许多资金首先用于偿还利息，剩余部分才可用于投资，这无疑限制了新增资金对房地产市场的直接推动作用。

因此，从经济规律和逻辑出发，我无法看到房地产市场短期内启动大幅上涨的明确动力。

市场情绪或许会暂时蒙蔽部分人的判断，诱使他们冲动入市。但对于拥有非核心资产的投资者来说，这或许是一个趁机抛售、实现资产优化的好时机。

祝大家早日解套，周末快活！