炸了！超预期大转弯，还有大招在路上吗？

作者 | 牛叫兽

智谷趋势研判团队出品 | ID：zgtrend

上面接连出招，股市彻底沸腾，接下来的问题是：

要买吗？套牢的要卖吗？这次真的不一样吗？可信吗？这波能持续多久？

今天这篇文章，从另一个角度分享我的想法，或许能给你不一样的理解，甚至把你以前的所思所想推翻。

长期关注智谷的朋友应该都知道，对于资产和财富管理，我们强调的是分散和配置——

不把鸡蛋放在一个篮子里，不把篮子放在一辆车里。

比如炒股，最简单的分散思路，就是各国股指都买一点，美国、中国、德国、英国、法国、日本、越南、印度，都买一些。

有些地方的国运趋势看不清楚，但“球运”总会容易看些。

全球股市一揽子打包，做多全球，不用去猜到底是东升还是西升，因为东边不亮西边亮，总有一处会亮。

做好分散之后，就不会太多纠结。

因为你的资产是一揽子打包的，是充分分散的，里面多一个少一个，影响不会太大。

真正影响的，是这个“球运”的趋势。

而从“社会进步”的角度，日子会越过越好，生产效率会越来越高。

同样工作1小时，100年前，100年后，能产生的价值是越来越高的。

生产效率提升，技术进步，这是股市能有长期高回报的根本。

口说无凭，展示点数据。

上面两个图，是7个国家股指集合的组合，每一个都均等配置，上图有A股，下图无A股。

这两个图，有A股无A股，你能看出什么区别吗？

细节有些区别。

例如20年熔断时，有A股的组合跌更少，整个曲线毛刺比较多；没有A股的组合，熔断时跌幅更大，但后面毛刺少，更平滑。

但抛开这些细节，看大方向都是往上的。

所以，当你做好分散配置的时候，A股现在大涨，政策急转弯，无论买或不买，对你的组合实际上没有本质区别。

但如果你不做分散配置，把篮子放在一辆车上，区别就很大。

说实话，转向之后，反而让我更坚定去做分散布局。

不是因为对接下来看不好，相反，现在上面的态度毋庸置疑，力度甚至会超预期。

但依然不想重仓压，因为我不想被巨大的不确定性牵着走，天天提心吊胆。

全世界的市场，都是政策市，没有纯粹的市场，因为市场的规则是由人来制定的，规则就是政策，哪里都一样。

虽然都是政策市，但依然有成熟市场和新兴市场之分。

成熟市场之所以成熟，是因为有丰富的工具可以描绘当下的环境。参考这些工具，决策可以更精准，政策和市场沟通有抓手。

有这些工具和指标，无论是制定规则的决策者，还是金融机构的交易者，都会有自己的分析和判断，市场和政策的偏离不会太大，甚至市场会比政策更为领先。

例如芝加哥商品交易所，就有工具能提前预测美联储降息概率，有丰富的信息呈现和传导系统。

而新兴市场缺乏这些工具，所以无论哪一方决策，都很难精确掌控当下的真实变化，甚至宏观与个体出现温差，决策反馈周期很长。

虽然说，利好会迟到但不会缺席，但迟到多久，没人会知道。

明天你是赚钱还是爆仓，一觉醒来是正常上班，还是发现整个行业直接摁没了，你根本无法预估。

投资始终是细水长流，而不是玩肾上腺素，不是玩心跳，反正我不好这一口，我也不喜欢将自己的资产，押在完全不可观测的事情上面。

当然，这次转向也并非不可预测，超预期的是力度，方向并没有超预期。

复盘这一次转向前后的宏观事件，

第一，美联储降息，打开国内政策空间是前提。

第二，9月密集的压力反馈是信号。

智谷趋势的内部研判，一直在跟踪记录每周的重要事件。

9月上旬，智谷的内部研判，已经观察到官方人士罕见提出通缩压力，并通过货币政策和汇率，研判“宽松空间已被打开”。

而对于924金融新政，在漫天“牛归速回”的声浪中，智谷团队也给出独立、理性的判断。

接下来怎么看？这波机会能持续多久？

要持续观察几个点：

一方面，看财政的发力方向，是否真的给钱支持，这些钱花去哪里，甚至会不会有减税，或者提高赤字率，密切跟踪PMI、工业企业利润、税收等数据变化。

另一方面，观察债券市场的走势，尤其是10年/30年长期利率，这代表市场对未来的经济空间的预期，债市对经济的反应，比股市更真实。

当然，获取以上信息并不容易，需要穿透迷雾，判别真伪，凝结观点与判断，反复推敲之后才落地决策。

如果你也关心当下的重要变化，可以订阅智谷趋势内部研判。

智谷趋势团队的三十多位研究员，严九元、S博士、黄汉城、路口大爷......一直在持续跟踪，并且用极简的语言，汇总当下的重要变化，以及对新中产、企业主财富的影响。

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