陕西
具象一下美股的泡沫程度，或者不酸的讲，美国的金融霸权。
首先，预计今年美国GDP28万亿美元，而当前美股市值已经来到创纪录的57.4万亿，是前者的2.1倍，仅七姐妹就高达16万亿（约112万亿元），相当于中日两国股票市场的总和。
根据巴菲特的说法，当市值/GDP超过100%时，股市就有了泡沫，也难怪伯克希尔最近在疯狂抛售，估计到三季度结束，股神的仓位就会降到50%以下，并将持有创纪录的超3000亿美元现金。
以宇宙第一股苹果为例。这家已经很多年没推出过，令人再次耳目一新产品的科技巨头，目前市盈率已经涨到38倍，堪比独角兽企业，但讽刺的是，过去几年，业绩却经常不及预期。
显然，这家市值甚至比世界第六大经济体英国，GDP（3.3万亿美元）还高的超级消费股，已经成为华尔街的控盘工具，就好像A股里的茅台、工行和中石油。
其次，美股占全球总市值的比重已经接近50%，是08年金融危机后的2倍，而美国GDP仅占世界的26%，与第一条一样，2倍的差距。
本来，经过过去4年的大通胀，美国经济早就泡沫化，比如美国实际GDP自19年以来只增长了12%，但名义值却增长了29%，已经是虚假繁荣了，但跟美股比起来，还是小巫见大巫。
再具象化一点。当前，中国GDP为美国的66%，但股市总市值（78万亿元，不包括港交所）还不到美国的20%，差了46个百分点。
同样，欧盟GDP占美国的67%，但股市总市值（约41万亿元）仅为美国的10%，比中国还惨。当然，部分是因为过去一周，A股涨了超10%，否则就是难兄难弟了。
世界第四大经济体日本，GDP为美国的15%，股市总市值（约48万亿元）占美国的12%，是世界主要经济体中除美国外，股市/GDP超过100%的国家，比如欧盟为32%，中国为65%。
换言之，日本的资产泡沫也很严重，当前的巴菲特指标（股市总市值/GDP）已经冲到了162%，只稍逊于美国，而新上台的总理还要搞利率正常化，总之未来日股相当危险，甚至危于美股。
最后，我们从微观角度，分析一下本轮美股牛市的领头羊英伟达，看看泡沫到了何种程度。
股价上涨有两种动力：1.业绩，净利润自然要反映在市值上；2.情绪，术语叫市盈率（PE），即市场对行业和公司的预期，也即未来可能实现的利润，基本是玄学，完全取决于狗庄的心情。
从22年三季度算起，英伟达的股价恰好翻了10倍，从12美元涨到如今的121，市值也从3000亿美元涨到了3万亿，而这基本是由业绩贡献的，因为期间市盈率一直是拉满的，约55倍。
22年上半年英伟达净利润23亿美元，到今年同期2年时间里，就增长了近14倍来到了315亿，在同等市盈率下，完全覆盖了股价的增长，甚至还有余力让过高的PE下降。
业绩如此爆炸，是否意味着这家芯片巨头就没有泡沫呢？很难讲，这主要取决于未来英伟达，还能否以上述动辄翻番的表现继续增长，即当下这股AI浪潮能走多远。
打个比方，上半年公司净利润315亿，同比增长了52%，若要保持股价和市盈率不变，到明年同期，净利润就还要再增长52%到479亿，几乎要跟苹果赚得一样多，否则就满是泡沫。
我个人相当悲观。1.在高基数下，继续高增长，远没看起来那么容易，可以参考中国GDP增速；2.AI浪潮，就像股市泡沫一样，牛市会持续两三年，但走熊可能就是一夜之间的事情，还有多少人在讨论ChatGPT。
其实，剧本已经写好了。就跟当年的特斯拉一样，英伟达会先较最高价猛烈跌去约7成，到45美元左右，然后缓慢修复到腰斩的位置，即75美元附近，至于何时上演，就不得而知了。
综上，美股不能说岌岌可危，至少也全是泡沫，并且这件事中最危险的是，经过09年和20年的两次货币大放水和财政刺激，美国人已经用尽了宏观调控的手段，因此当危机再次来临时，后果就难以想象了。
股市泡沫，当然是金融霸权的表现，但同样，也是霸权衰落的标志，从荷兰到英法再到日本，无一例外，自然也包括美国。
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