谁在为股市“疯牛”买单?理财产品和债券基金投资者亏“麻”了

这几日 A 股投资者最为幸福，从 9 月 24 日到 30 日，上证综指大涨 21.4%，创业板指超涨 42%，新老股民皆沉浸于喜悦中，与国庆氛围相得

益彰。
然而，存在一些情绪低落之人，像踏空行情者及黎明前卖出股票者，不过和那些为疯牛行情买单的稳健型投资者这“大侠”相比，就微不足道了。
稳健型投资者所求并非高收益，而是稳稳的那种“小确幸”，只要收益率能超 CPI 就行，像定期存款等 R3 级以下金融产品是其主要选择。
其中部分虽能保本保息，可年化利率很低，不足 2.5%，还有些稍具风险，预期年化收益率在 2%到 5%。总之，一年收益抵不上这几日多数股票一天的涨幅。
然而这般并不贪心的投资者，在节前竟遭遇了“稳稳的痛苦”，其实根源在于债券市场发生了极大的波动。
理财产品与债券基金本质较为相近，它们的底层资产皆为各类债券，这所谓的底层资产就是投资这几日 A 股投资者最为幸福，从 9 月 24 日到 30 日，上证综指大涨 21.4%，创业板指超涨 42%，新老股民皆沉浸于喜悦中，与国庆氛围相得益彰。
然而，存在一些情绪低落之人，像踏空行情者及黎明前卖出股票者，不过和那些为疯牛行情买单的稳健型投资者这“大侠”相比，就微不足道了。
稳健型投资者所求并非高收益，而是稳稳的那种“小确幸”，只要收益率能超 CPI 就行，像定期存款等 R3 级以下金融产品是其主要选择。
其中部分虽能保本保息，可年化利率很低，不足 2.5%，还有

些稍具风险，预期年化收益率在 2%到 5%。总之，一年收益抵不上这几日多数股票一天的涨幅。
然而这般并不贪心的投资者，在节前竟遭遇了“稳稳的痛苦”，其实根源在于债券市场发生了极大的波动。
理财产品与债券基金本质较为相近，它们的底层资产皆为各类债券，这所谓的底层资产就是投资英文r7bp7hd.Cn人资金最终投向何处，即我们的钱究竟用于购置何物。
像股票基金，从其名字就知英文iuwxezg.Cn，多数资金会投于股票，我向来都将它和股票视为一类，其近日收益率颇高，单日涨英文fjfwkj.Cn个 5%、6%很常见。
理财产品与债券基金的资金大多用于购置债券，所以债券英文g626.Cn市场的行情优劣会对它们的收益产生直接的决定作用。
瞧这幅图，十年期国债期货英文so555.Cn价格走势近乎垂直下滑，这跟 A 股那近乎垂直上涨的走势完全相悖。

来瞧瞧一英文shitangshan.Cn款债券基金收益的变动状况，在 9 月 27 日以及 30 日，其分别下跌了英文jy920.Cn 0.14%与 0.31%，致使该投资者这两日总共亏损 1108.17 元英文3pfq.Cn。
对于投资股票的人来说这点亏损无足挂齿，可理财产品与债券基金有别，像这款英文jln6172366.Cn债券基金，9 月 24 日、25 日盈利，涨幅小，两日共赚 93.6 元，英文liangpi.net.Cn日收益率 0.02%，是平均水平。
同样是两个交易日，亏损数额竟达盈利数额英文hzsl288.Cn的 11.8 倍之多。也就是说，即便节后首日该债券基金可恢复正常，那这两日英文bdqpr.Cn的亏损得用 23 个交易日去弥补。
很遗憾，节后债券市场估计大概率会持续处英文aifilm1688.Cn于震荡态势，至于何时能够盈利，现在根本没法知晓。
债券市场怎会突然崩塌呢？英文junlespa.Cn实际上这与股市那疯狂的“牛”行情有着莫大关联。
即便央行实施了降准、降息等英文hvksn.Cn“放水”举措，还有两个引增量资金入股市的新工具，可“新钱”的产生需时间，当英文wrdian.Cn下股市资金主要还是存量资金。

原本存在存款、理财产品、债券基金里的这些钱，英文i225.Cn因股市赚钱效应高而纷纷“搬”至股市。想必大家这几天也看到过储户弃定存利息提英文ekolift.Cn前支取转投股市的类似新闻吧。
理财产品与债基中类似之事亦不少见，且更为频繁英文j5332.Cn，缘由在于这类产品一直都是开放赎回状态。
许多曾在股市中深受打击的投资者，英文eegmusic.Cn见行情甚好，即刻觉得自己又能行，遂从理财和债券基金撤回资金，转而投身股市。英文ft668.Cn
因要应对赎回潮，理财产品与债券基金只能抛售债券资产换现金存款给投资人，致英文3dmaxjiaocheng.Cn使大量卖债券情况出现，甚至“踩踏”，买单少卖单多，债券价格自然大幅下跌。

英文hahuan.Cn于是，短期内股市走牛对债牛形成直接压制，致使以债券为主要底层资产的理财与债英文tv0855.Cn券基金，在这几日净值骤跌，成了牛市的“买单人”。节后这种状况会改变吗？
关英文piaosifang.Cn键得看股市行情，短期内大众对股票市场热情持续，不少存量资金会涌进，因而如前英文ausdichan.Cn所述，债券价格会一直受压，直至“疯牛”减速，资金停止流出债券市场。
中长期英文5ikw.Cn有不确定因素，得看实体经济趋势。当下

经济基本面未变，高层所提困难依旧，国内英文ynslc.Cn需求不足且外围动荡，若预期不扭，避险资金会选债券。且四季度或降准，这使债券英文v6bbs.Cn吸引力提升。
经上述分析，我觉得若还未将钱从理财或债基转至权益资产，就别追英文qpoqp.Cn涨，或再坚持一阵。因历史看，股市疯涨后定会调整。当下投资要冷静理智，莫被短期繁荣迷惑，以防追涨杀跌却一无所获。