IPO雷达｜傲基科技获港股上市备案，曾因“刷单”被亚马逊封店，销售开支高企

深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

近日，据中国证监会公告，傲基科技的境外发行上市备案已获批准，该公司计划在港交所发行不超过1.477亿股境外上市普通股。公司81名股东拟将所持合计1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。10月4日，傲基科技在招股书更新了今年前4月的财务数据。

招股书显示，傲基科技成立于2010年，位于深圳市龙岗区南湾街道。公司主要通过美国及欧洲等海外市场的第三方电商平台(例如亚马逊、沃尔玛及Wayfair向消费者提供产品，专注于提供ALLEWIE、IRONCK等品牌的家具家居类产品。

值得一提的是，傲基科技曾两次冲击资本市场无果。2015年11月，傲基科技以“出口电商第一股”登陆新三板，2019年4月终止挂牌。同年8月，傲基科技向上交所科创板提交上市申请，2020年4月，公司主动要求终止审核并撤回申请文件。

多年依赖亚马逊

曾因“刷单”被封店

多年来，傲基科技主要依赖亚马逊等第三方平台向消费者提供产品。2021年、2022年、2023年和2024年前四月（以下简称“报告期”），公司通过亚马逊销售的销售额占比分别为83.9%、63.8%、53.8%和53.2%，虽然呈下降趋势，但收入占比仍然过半。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的GMV计算，傲基科技的十个产品品类(即床架、床、冰箱、衣柜及抽屉柜、食品柜、书柜、梳妆台和梳妆凳、餐柜和边柜、电动螺丝刀及高压清洗机软管卷盘)在亚马逊美国网站的市场份额超10%。

2021年，傲基科技被卷入“亚马逊封号门”。当年4月，亚马逊对违反规定的行为进行了长达半年的大规模账号封禁。傲基科技的不少网店被停用或限制，无法进行正常销售。同时，它们在亚马逊上的账户中有2.35亿元的资金被冻结。亚马逊给出的封号原因包括刷单、要求消费者提供虚假评论以及使用礼品卡操纵评论等违规行为。

傲基科技披露，公司2021年被封网店数量为276家，占年初总量的86.8%，而同年新增数量高达327家，其中大多数在亚马逊事件后方才开始运营，以努力减缓亚马逊平台事件对销售网络（包括线下清货）造成的影响。

转型向“窄赛道”

4个月赚1.8亿元

记者注意到，傲基科技的主营产品在2021年开始发生转变。该公司在2016至2018年主要靠卖耳机、充电宝等3C电子产品赚钱，其中，科技消费类产品的收入占了总收入的60%以上。

但到了2021到2023年，公司主要收入来源变成了商品销售和物流解决方案，尤其是商品销售中的家具家居类产品，这些产品在2022年至2024年前四月分别为公司贡献了过半的收入。而消费电子类产品的营收仅占了总营收的零头。

公开数据显示，家具家居和科技消费两大电商赛道，在2023年的全球GMV分别为3258亿美元、8093亿美元，前者仅为后者的一半不到。傲基科技向“较窄”赛道转型后，业绩表现反而“亮眼”了起来。

财务方面，傲基科技2024年前4月就赚了1.8亿元。报告期内，傲基科技营业收入分别为90.71亿元、71.00亿元、86.83亿元、28.34亿元；净利润分别为-5.90亿元、2.23亿元、5.20亿元、1.8亿元，2022年成功扭亏，2023年净利润实现翻倍增长。

销售开支高企

净利率与毛利率存较大差距

招股书显示，报告期内，傲基科技的销售开支分别为25.17亿元、17.57亿元、18.30亿元和6.04亿元，占营业收入的27.8%、24.7%、21.1%、21.3%，其中将近半数为平台服务费。

受销售开支高企影响，傲基科技毛利转化成净利的效率并不高，报告期内，其净利率分别为-6.5%、3.1%、6.0%、6.7%，与毛利率存在较大差距。

现金流量方面，报告期内，傲基科技经营活动所用现金净额分别为11.93亿元、6.10亿元、5.86亿元和2,86亿元。其中，2022年经营活动所用现金净额大幅下降，主要归因于其年内税前利润及存货减少。