程大爷论市｜这波行情还能走多远？如何稳住节奏？

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本期对话：主持人 梁欣 x 嘉宾 程大爷

节目由股市广播与21财经APP联合出品

1、问：这一波是反弹和反转，全面开花还是结构性行情机会大？

程大爷：大盘应该是反转了，在未来比较长的时间里估计很难见到2686点了，之前我们一直在强调2700点以下都是遍地黄金。

A股是资金推动的政策市，对于这次的行情，我们要从战略的高度，而不是战术的高度去看待。

从政策面看，高层对股市支持的积极态度是前所未有的。以往的表述是“活跃资本市场”，现在的表述是“提振资本市场”，这是不一样的。这样的政策态度不是短期的，即使现在政策层面已经出台了相当多的利好，但未来还会有更多的增量政策出台。

从资金面看，全球进入了降息周期，离岸人民币兑美元汇率反向破7，进入到升值的新阶段，意味着人民币资产在未来会因为升值而会成为更多外资青睐的对象。

现在也已经开始降准降息，整个市场的信心也被重新激活了，可以说是天时地利人和。现在不能被熊市思维所干扰，要积极看多。

接下来市场的动向是分化还是全面开花？

第一阶段就是全面开花的普涨，超跌反弹的利润会很丰厚。有些股票跌了4年了，它们反弹的时候也非常快。

对于第一阶段，中小市值超跌的机会，是值得去把握的。还有一些跌幅非常巨大的平庸的板块也会出现强有力的反弹，比如说白酒、新能源、房地产会出现反弹，但这些板块大概率只是反弹，反弹过了之后，还是要回到之前的红利板块上面来。

当行情进入第二阶段，指数会出现剧烈的震荡。接下数周时间内，半年线和年线会与3000点的整数位重叠在一起，这将给大盘提供了强大的支撑位。A股逢缺必补，连续的跳空缺口将在未来的某个时间可能会被回补——尤其是3000点和年线（2980点）附近的跳空缺口很可能会被回补。这是一个基本判断。

这段时间先让这些超跌板块的子弹飞一会，等行情分化开始出现，过半的股票都在下跌的时候，大家就可以开始战略性的配置这波正处于回调的红利板块，这是我的思路，供大家参考。

2、问：现在走的是A浪吗？压力位怎么看？哪个位置要考虑撤？

程大爷：关于什么时候要撤？有这样的疑问的投资者之前肯定已经有持仓了。

如果短线技术比较好的话，接下来几个交易日可以适当进行减仓，但如果短线技术不好，或者现在持有的都是一些ETF指数基金，那就没必要操作折腾了。

但即使短线技术好，也不能太耍小聪明，因为谁都没有办法精细的预测到哪个点位能买回来。对于没有全天时间盯盘的投资者，坐稳扶好也是不错的选择。

对于融资盘，我的建议是清掉融资盘。现在尽量不要搞融资盘，我个人是极度的厌恶杠杆，极度厌恶融资的。用闲钱炒股就没有什么太大的心理压力，这是忠告。

3、问：短期怎么把握？

程大爷：现在首先要关注的是红利板块的优质标最近是不是出现了调整到位的机会。银行板块是周五唯一下跌的板块，无论是公用事业、银行或者金融板块，这些板块跌的多的时候，是很好的机会。

不要关注那些已经涨疯了，甚至已经癫狂的板块。像房地产、新能源这些板块只是死猫跳而已，不要因为最近涨停就追进去了。

还是要从基本面、从行业未来发展空间的角度来关注率先调整到位的板块和行业。

4、问：中长期看什么主线方向？高股息、绩优股还投吗？

程大爷：医药板块已经跌了4年了，我个人还是比较看好医药的，有两个布局的方向，一个是恒生生物科技的ETF，另一个是A股的医药ETF。

我们一直看好大金融板块。对于券商板块，在中报阶段，券商最低迷的时候，我们是率先看好券商的，但券商最近也涨得有点多了，现在才进场，时机上不一定合适。对于银行板块，除了四大行之外，一些中小银行的优质标的也有可能会出现一些机会，加上存量房贷下调0.5个百分点的利空已经落地了。

现在超跌板块的反弹就只是反弹，未来我们可以继续看好红利板块。行情要往纵深发展的话，必定是那些符合大周期、大方向的板块，这些行业要么本身具有成长性，要么更具有安全边际。

5、问：是否港股的石油板块要走下跌趋势？

程大爷：石油板块的走势跟供给和需求都有关系。

从需求端看。美国GDP近三年的增长率基本上都是在2%，在未来两到三年，甚至更长的时间，美国经济都没有进入衰退的风险，但是也没有增长，而中国今年的GDP增长目测在4.8%，明年大概是4.6%。这些数据说明全球经济还没有真正走出低迷时期。

从供给端看。支撑石油价格上涨的主要是欧佩克的限产，还有非欧佩克对石油出口的一些管制但，现在看起来，无论是俄乌战争、中东战火对供给方面的影响并不是太大。

美国有大量的石油战略储备，另外美国的页岩油产量其实也非常高，如果石油价格维持在比较高的水平之上，则会刺激美国页岩油的产能释放。

综合看来，石油价格的理性回归是长期的。另外根据过往历史走势，美联储降息后，石油价格都没有走得特别好，基本都是以下跌为主。

6、问：港股ETF有哪些高性价比推荐？

程大爷：从长远投资的角度看，宽基指数是很好的投资标的。即使在美国股市，很多基金经理的收益也是跑不过标普500指数的。对于大多数普通投资者而言，均衡配置宽基指数ETF是不错的选择。

当前情况和长远配置的角度看，我更推荐A50或者沪深300指数。况且在这一波行情中，创业板都已经“涨停板”了，中证1000、中证2000指数的涨幅已经远远超过了 A50和沪深300指数。

从行业配置的角度看，医药ETF、红利ETF。港股方面，H股的国际红利ETF、恒生生物科技ETF可以考虑。恒生科技30指数ETF短线已经涨得太急了，如果未来它能够回撤到5毛钱以下的话，也可以作为配置标的。

[风险揭示] 节目中所述内容仅供交流参考，不作为投资者买入或卖出操作及其他投资建议，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。（程峰证券执业编号：S0570611100178）