IPO鹰眼预警｜弘景光电上市触发9条风险预警 申万宏源证券承销保荐有限责任公司为保荐机构

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）拟计划发行上市。

弘景光电本次公开发行股票数量不超过1588.67万股，拟募集资金为4.88亿元，其中保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，审计机构为中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为广东华商律师事务所。

招股书显示，弘景光电的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，弘景光电已经触发9条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元，同比变动77.38%、73.13%；净利润分别为1525.81万元、5645.37万元、1.16亿元，同比变动269.99%、106.24%；经营活动净现金流分别为-1070.28万元、4427.77万元、1.55亿元，同比变动513.70%、249.03%；毛利率分别为26.40%、26.98%、30.52%；净利率分别为6.06%、12.64%、15.06%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.95、0.87、0.96。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.4%、26.98%、30.52%，而行业均值分别为22.95%、19.68%、18.09%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.4%、26.98%、30.52%，最近两期同比变动分别为2.22%、13.13%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为1.95亿元、3.56亿元、4.58亿元，占总资产之比分别为68.50%、60.07%、60.80%；非流动资产分别为8950.55万元、2.37亿元、2.95亿元，占总资产之比分别为31.50%、39.93%、39.20%；总资产分别为2.84亿元、5.93亿元、7.53亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为48.95%、48.29%、43.69%；流动比率分别为1.72、1.45、1.57。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为21.68%、存货占总资产之比为16.61%，固定资产占总资产之比为31.75%，有息负债占总负债之比为34.91%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.8亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为211.9万元，较期初变动率为79.97%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.19%、0.33%、0.46%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长79.97%，营业成本同比增长64.73%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为205.2万元，较期初增长242.37%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为43.69%，高于行业均值42.3%。

三、募集资金情况

弘景光电本次公开发行股票数量不超过1588.67万股，拟募集资金为4.88亿元，其中28923.00万元用于光学镜头及模组产能扩建项目，7342.17万元用于研发中心建设项目，12500.00万元用于补充流动资金。

弘景光电主营业务为：从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。

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