高层一年两震，新诺威创新靠“换新”？

2023年最强医药股新诺威在2024年的牛市摔了一跤。

2023年，新诺威以320.58%的年度涨幅在A股生物医药板块排名第二，仅次于当年上市新股百利天恒，可这个三倍大牛股却在2024年的小牛市熄火了。截至2024年10月11日，新诺威的年内涨幅不足5个点。同时，新诺威母公司石药创新的资本市场表现更加拉胯，截至10月11日，其年内涨幅为-1.83%，远低于恒指同期25%以上的涨幅表现

小甜甜为何惨变牛夫人？自然是因为新诺威的创新药故事没人买账了。

虽然贵为石药集团子公司，但新诺威的老本行做的是功能性食品原料，它既是全球规模最大的咖啡因生产商，也是中国规模最大的阿卡波糖生产商。不过，新诺威从2023年开始“不务正业”，逐渐从功能性食品企业转变成为创新药企业。其转型途径并非依赖自研，而是通过收购自己的兄弟姐妹，即石药集团旗下创新药子公司，先是向巨石生物增资后获得51%的股权，然后又决定将石药百克收入囊中。在此期间，新诺威还更名为了石药创新。

在石药集团的资产腾挪术下，新诺威股价立马蹭蹭往上涨。然而资本市场的风光却无法掩盖新诺威业绩萎靡的现实。2023年，新诺威全年营收同比出现4.75%幅度下滑，降至25.02亿元，这是该公司自上市以来首次年度营收下滑。尽管该公司同期归母净利润仍维持增长，但增速已从上一年的84.70%大幅放缓至4.03%。

到了2024年，新诺威业绩进一步恶化。2024年半年报显示，新诺威营收、净利润及经营性现金流均出现大幅下滑，营收较去年同期下滑27.71%，扣非净利润下滑65.87%，经营性现金流下滑277.60%。光巨石生物半年的净亏损就接近2.22亿元，导致新诺威整个“生物制药及其他”业务板块收入同比大幅下滑90.45%。

在此背景下，新诺威收购公司已来不及，只能频繁使出“架构优化”大招。今年4月，新诺威总经理韩峰及董事王怀玉主动请辞。辞任后，韩峰将继续担任公司董事职务，并分管公司功能性原料相关业务，而王怀玉不再担任任何职务。同时，新诺威总经理之位由姚兵接任。

最近，新诺威又收到董事长潘卫东及董事杨栋的辞任报告。新诺威表示，潘卫东先生及杨栋先生所负责的工作已平稳交接，不会影响公司的正常运行，不会对公司的规范运作和生产经营产生不利影响。而后董事长职位经选举由公司董事、总经理姚兵担任。

姚兵半年内连升两级，可谓是最大赢家。

不仅新诺威忙着换高管，母公司石药集团也于9月初迎来新任“研发掌门人”刘勇军，他兼具学界与业界经验，其科研成果曾为免疫学和肿瘤学领域提供了TSLP、OX40（CD134）、浆细胞样树突细（pDCs）等多个关键药物靶点，使许多候选药物从实验室发现走向临床，曾在信达生物、赛诺菲、先灵葆雅及阿斯利康等知名企业担任研发高管。

无论是新诺威还是石药集团，其管理团队年轻化、创新转型迹象均十分明显。不过从目前创新药研发进展来看，新诺威想践行“创新”一词仍需时间检验。

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