面对非理性市场财富如何增长

丛林法则从狼吃羊到保护羊

王贤纯：

市场大部分资金都是非理性的，而非理性亏钱概率非常大，那么大众是怎么通过股市来提振消费的呢？

董宝珍：

问得好，如果幼儿园老师回家了，园长都走了，就剩下幼儿园的5岁以下的小孩了，要求孩子自己管理好自己，这幼儿园会好吗？会出事吗？肯定是会出事呀？

从1990年开始以后，大家就进入股市了，进了股市以后的大众一直由于本身的非理性，就变成为猎杀的目标，从来没有任何主体保护过大众

2000年之前是庄稼收割大众；2000年之后是公募基金抱团；一基独大收割大众。政策因为只需要融资，不在意交易本身对于大众能不能挣钱，挣的钱是不是创造消费，因为房地产搞得热火朝天，所以所有的散户都是无保护的，而每一个散户又是非理性的，庄家和机构投资者利用了散户之后收割大家，就形成机制，中国股市就是个丛林，野蛮的丛林，就像狼吃羊那么残忍，但是现在需要创造消费，让大家都赚到钱和消费，这样中国经济才能好。

可是大众都是非理性的，如果任由大众还是被某些主体收割，就达不到这个目的。

这一轮全新的牛市，一定是政府管理过程的，一定是强监管的，政府发动、政府监管、政府保驾、政府护航、大众受益。

羊有消费能力，是社会最强烈的需要和利益，所以必须让羊赚到钱，然后羊才能消费，羊本身就是非理性的，没有保护的情况他赚不到钱，一定出现了保护者。

保护者是谁？

一定是政策和政府，这是一个抽象的观点。

政策怎样保护投资者

那么政策怎么保护非理性的投资者呢？

第一，用非偿还性资金。

2024年9月26日，中政治局又发了个文件强调

“提振股市，但是要求的是保险社保养老金入市，然后稳定推动公募基金改革，保护中小投资者。”

这句话实际上暗含要求公募基金改革，为什么需要改革？因为它不保护投资者。大家查一下924政治局文件，鼓励谁？

鼓励保险公司、基金、社保公司，原话叫打通堵点，赶快入市，股票市场需要他们。

于是问题来了，为什么中央政治局要把保险公司的钱投进来？

保险公司有30万亿可投资资金，其中可以进行权益类投资的是30%左右，就有10万亿了，

保险公司要进来，中国股市的老大就不再是公募基金了。

第二，鼓励保险。

稳步推进公募基金改革，适时推出保护投资者的权益，你看是不是要保护羊呢？政治局发现人们作为羊都要吃光了，这个时候保护羊就是保护中国的利益。

王贤纯：

当时创立公募基金，就是想推动长期投资价值投资，然后给投资者创造稳定的收益，但是结果看来其实是事与愿违，

董宝珍：

对，这次重点具体讲到公募基金实施改革，这样的一个政策，就是说要解决一个问题，大众永远是非理性的，如果凭借大众在这个市场上自由博弈，一定被收割，羊一定在草原上被狼吃了，必须由猎人和牧羊犬保护。

保险公司入市的特点

保险公司入市的特点，保险公司最近入市了几千亿，这几千亿中有40%多的钱买了银行，其他的钱都买了低估值高分红的，为什么保险公司的钱不买泡沫股？

而是长期买低估值的、高分红的？因为保险公司投资的钱是保户交给他的，保险公司从保户身上收的钱跟基金公司拿基民的钱不一样，保险公司必须最终要还本付息的，而基金公司一旦你把钱交给他，给你赔光了，也就没什么，你没有权利要回来。

在这种情况下，保险公司拿到钱不敢把钱赔了，他就会老老实实买低估值高分红，这就是为什么保险公司是先天性的价值投资者，当保险公司主导股市的时候，市场波动性就下降了，低估值就受青睐了，这就是为什么1972年美国漂亮50破裂之后，美国市场保险公司崛起，

一个市场上当保险公司崛起之后成为主导性力量，市场的稳定性和理性化价值投资就会相对的主导化一些。

所以中央政治局策略就是赶快推进保险公司入市，保险公司用于投资的钱量是非常大的，就投低估值，这样市场就稳定了，市场一稳定，市场的波动性就小了，波动性小，散户这些非理性的人，就没有机会亏钱了。

为什么中国股市老是要1000点涨到6000点了？都是来收拾散户的，如果你从1000点涨到6000用了30年，散户几乎是没有机会亏钱的，中国房地产就是这样，每年涨10%左右，20年下来涨了n倍，就导致所有参与者没有机会亏钱，如果房地产公司今年涨了6倍，明年就要涨50%，老百姓早就亏死了，所以叫长牛慢牛微波动牛很重要。