很多散户觉得这轮行情已经结束了，实际上这种认知是不准确的。

很多散户觉得这轮行情已经结束了，觉得这一次又是被机构埋伏收割了，实际上这种认知是不准确的。

首先，我一直在讲，这一轮行情大量的机构和散户是一起踏空的。所以如果你是在前段时间建仓的话，你的成本跟机构的建仓成本差不多。很多人就是对自己没有这样的自信，他觉得机构不会踏空，只有散户会踏空。

实际上，机构也会踏空。我们可以拿数据来佐证一下，就是我们一定要看到今年大盘五月份的时候，它是不是 3100 多点。然后 6 月份、7 月份、8 月份、9 月一直跌，是不是跌到 2700 多点。实际上这个过程里面大量去拿筹码，然后一直在起一个托举作用的是“汪汪队”。所以是“汪汪队”拿了比较多的筹码，但是机构没有拿多少筹码，他们的钱大部分去了债券市场。

所以你可以看到，就是 9 月份之前的债券市场一直是比较好的。而且节后第一天，10 月 8 号那一天，机构去赎回这个债券类的产品，一举赎回 5000 亿。所以他的钱在哪儿？大量的钱在债券。

我们就回到这个市场本身来讲，10 月 8 号、10 月 9 号，包括节前的 9 月 30 号，突然放了一个天量。有的人说，这个有筹码在出来，很多人在卖。同时你要知道有很多人在买，因为有买就有卖，才能形成一个交易嘛。所以有很多人在买，谁在买？散户也在买，机构也在买。所以散户跟机构的建仓成本差不多，大概就是在 3100 到 3200 之间。

我是说这个新增量的这样一些资金，建仓成本应该是在 3100 和 3200 左右。那么既然机构的建仓成本是在 3100 到 3200 左右，现在其实也就是说他还没有怎么挣钱。你觉得机构还没有怎么挣钱的时候，他会不会大量的抛出筹码呢？除非他是个“傻子”，他就是在这个市场玩玩的，他不是想挣钱的，对不对？

尤其是现在央妈已经表态，就是说可以提供 5000 亿的互换便利，允许他质押借钱，而且只能买入股票的时候，实际上它是有大量资金支持的。也就是说机构有大量资金支持，他就可以拉升，他就可以拉高。所以他为什么不拉高了以后，赚钱了以后再逐渐的出掉他手上的筹码呢？

所以很多朋友来问，他说牛市还在不在，我会反过来问他一个问题，我说这次牛市行情是怎么来的？是散户买的吗？是机构买的吗？是老外买的吗？

都不是，是我们开会开出来的，是一个政策牛市。所以就跟很多散户分析这个技术、分析基本面其实关系不大，只看一条有没有新增资金入场。那么我现在已经讲了这么多，大家觉得未来一段时间还有没有新增资金入场呢？