理财赎回潮趋缓！银行理财规模回落2000亿，最新平均收益率超3%

上周，中国银行理财市场存续规模回落约2000亿元，这预示着近期的理财赎回潮可能正在趋缓。随着债市企稳和股市降温，投资者对理财产品和股票资产的选择偏好逐渐回到一个相对平衡点。

本轮理财赎回潮始于9月末，主要由风险偏好逆转、股市走强和债市调整引发。受季末回表、债市波动等影响，近期银行理财面临较大赎回压力，部分银行暂停了现金管理类理财产品的快速赎回和消费支付服务。

据统计，9月最后一周，银行理财规模至少缩减8000亿元。然而，上周的数据显示，赎回规模已明显收窄至约2000亿元。这一变化表明，投资者情绪正逐步趋于稳定，理财市场正在重新找到平衡。

理财赎回与破净率关系密切。分析人士在指出，5%可能是产生较大赎回压力的重要参考位置。近期债市调整，但理财业绩并未大幅“跳水”，这与历史上理财赎回潮的情况有较大差异。

据同花顺iFind数据显示，10月份以来，银行理财市场共有1831只产品单位净值小于1，占全市场的5.17%。其中兴银理财破净产品数量最多，为247只，贝莱德建信理财破净产品占比最高，为22.47%。9月最后一周，全市场共有1362只产品破净，占比3.76%，兴银理财破净产品数量最多，为223只，贝莱德建信理财破净产品占比最高，为12.93%。当前理财产品的破净率虽较前值上升，但仍处于相对低位。

收益率方面， 10月份前两周，全市场理财产品平均收益水平分别为3.02%和3.08%，呈略微上升趋势。而10月15日全市场理财平均收益率更是回升至3.20%，较前一日提升0.23个百分点。

对于此轮赎回潮，华西证券首席经济学家刘郁认为是由于信用品种收益率快速上行，理财净值出现回撤，部分风险偏好较小的投资者出于“止损”目的，开始赎回理财。此外，不同于过去几轮赎回潮，部分投资者或出于“追涨”股市的需求，卖出理财产品将资金投向权益市场。

中国邮储银行研究员娄飞鹏也表示，9月底股市转牛，投资者风险偏好提升，资金流入股市较多，在股债跷跷板效应作用下，债券投资热度下降，债券收益率回升。银行理财主要投向债券领域，随着债券收益率上升，理财收益率下降。

招银理财称，短期看，本轮债市调整尚未结束，但也不宜过度悲观。本轮财富效应带动的居民风险偏好抬升在短期内或有一定持续性，整体市场交易情绪对债市可能形成一定压力。但剔除市场情绪因素后，当前资金利率、经济节奏、政策取向等层面大概率不指向债券市场大幅调整。

而随着近期债市企稳回升的迹象，股票市场也有较大回调，星图金融研究院研究员黄大智认为，这是银行理财规模止跌回升的契机。长期来看，银行理财规模仍会保持稳定增长的态势。

面对市场波动，理财机构需要采取更加灵活和多元化的投资策略。国信证券非银金融行业首席孔祥建议，理财机构应研发多资产策略，增加与债券相关性较低的资产，如权益、商品和结构化产品等。这不仅可以分散风险，还能提高产品的整体收益水平。

本文源自：金融界

作者：准线