风口智库 | 信贷资金不能违规进入股市！央行行长最新发声，有何深意？

重磅信号！

10月18日，2024金融街论坛年会开幕。中国人民银行行长潘功胜，国家金融监督管理总局局长李云泽，中国证券监督管理委员会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长朱鹤新出席并发表主题演讲。

“一行两局一会”负责人全部出席，可见这场高规格论坛的分量。此外，今天四部门对市场做出最新一轮的喊话，继续支持经济稳定增长的一揽子增量政策落地，也给予了未来充分的政策预期。

图片来源：“北京西城”微信公众号

最值得关注的是，潘功胜指出，当前经济运行中还存在一些突出矛盾和挑战，主要是房地产市场和资本市场。基于国际经验和中国过去的实践，需要出台有针对性的政策予以应对。

一句话，非常明确地表示了支持楼市与股市的态度和决心。

近期，中央多部门出台了一系列利好政策，以促进房地产市场止跌回稳。

10月17日，国新办举行新闻发布会，住建部等五部门打出一套政策组合拳。其中，“两个增加”是核心政策增量，且未来“不够还有”。

一是，通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村和危旧房改造。该政策是消化存量商品房库存的重磅举措，据测算，“100万套”相当于2024年全年商品住宅销售面积的14%左右。

二是，年底前，将“白名单”房地产项目的信贷规模增加到4万亿元。浙商证券首席经济学家李超认为，该项政策对应增量约1.77万亿元的信贷支持。这也意味着，银行将加码“输血”房地产业，避免房价大幅下跌。

18日，国家统计局还发布了经济数据。今年前三季度，国内生产总值同比增长4.8%，其中，三季度同比增长4.6%，经济运行面临一定下行压力。

这也是9月底以来，中央各部委密集出台新一轮纾困政策的主要原因，房地产市场止跌回稳，才能更好地为宏观经济平稳运行提供支撑。

当前，商品房销售底部逐步清晰。国家统计局当日发布的1-9月份全国房地产市场基本情况显示，尽管投资、销售、融资等各项指标仍在下滑，但多个指标跌幅出现收窄。昨日，住建部部长倪虹表示，中国的房地产在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底。

这都说明，促进房地产市场止跌回稳或为期不远。

支持资本市场，对于国民经济稳定运行亦至关重要。

这次论坛上，央行行长还说了一句话：信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管的一条红线。

为什么这么说？这不是给股市浇了一盆冷水吗？事实并非如此！

图片来源：新华社

历史告诉我们，贷款炒股并非新鲜事，每逢市场快速上涨，总会有人通过加杠杆的方式企图“四两拨千斤”。

但历史经验同样表明，炒股加杠杆的教训极为深刻，很多这样的股民最终爆仓，不仅交还了全部利润，本金也难以保全。

不仅如此，这些信贷资金违规进入股市还可引发更大的金融风险。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华此前表示，近一段时间国内股市快速上涨，挣钱效应明显，吸引了部分投资者，其中不排除少数投资者违规挪用消费贷及加杠杆入市，这样的操作容易导致资产泡沫。

如今股市的规模更大，如果历史重演，可能出现更难以预测的危局。所以，监管当局及早定下规矩：守住底线，严禁信贷资金进入股市。

这也从侧面说明，这波行情已经启动。

而放慢脚步、稳步上行的资本市场将更加健康、持久。

以下为潘功胜、李云泽、吴清、朱鹤新演讲主要内容：

央行行长潘功胜：

择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；

预计下周一（10月21日）公布的贷款市场报价利率（LPR）下行0.2-0.25个百分点；

证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）不是央行直接向市场提供资金支持；

央行提供的股票回购、增持再贷款资金具有特定的指向性；

信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管的一条红线；

将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。

金融监管总局局长李云泽：

加强超长期国债和专项债的配套资金支持；

支持符合条件的保险机构新设证券投资基金，目前多家保险公司提出相关申请；

打好保交房攻坚战，助推房地产市场止跌回稳；

鼓励金融资产投资公司支持创新，新一批18家投资试点已成立相关基金，规模约2500亿元；

一视同仁加大对民营企业小微企业支持力度。

支持大型银行加快补充核心一级资本，拓展信贷增长空间。

证监会主席吴清：

证监会已批复同意20家证券基金公司参与互换便利；

加大分红、回购力度，落实市值管理责任；

近期数据来看，上市公司并没有出现“扎堆减持”和大量违规减持现象；

严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等行为；

正研究制定进一步全面深化资本市场改革实施方案。

外汇管理局局长朱鹤新：

落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求，严厉打击各类外汇违法违规活动。

对北上广等重点地区、自贸试验区先行先试等重要外汇政策落地情况开展全面评估。

目前外商直接投资有所改善，外资配置人民币资产提升。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）