行长又说了什么话？

高层坚定推动市场复苏的决心，是一浪接一浪的，从上周六到今天，猛推了三波。住建部会议昨天结束之后，今天，好人潘行长又一次来给大家送了钱。股市昨天坐电梯往下，今天又坐电梯往上。

潘行长喜欢抖干货，不藏着掖着，所以他讲两回，股市猛涨两回，蛮刺激的。今次的重点是三句话，主要都是落地（显示出执行速度极快），但也释放了很猛的新信号。

一个是降准降息，在9.27下调存准0.5%的基础上，预计年底再下调存准0.25-0.5%（下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点，MLF下降0.3个百分点）。预计下周一21号公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。

这个属于新消息，尤其是LPR，直接打明牌了。2024年，1年期LPR仅在7月下调了一次10个BP至3.35%，5年期LPR分别在2月、7月下调了两次各25、10个BP，累计下调了35个BP至3.85%。这次应该是全部下调，那就是1年期LPR下降至介乎3.1-3.15%、5年期LPR下降至介乎3.6-3.65%。

则房地产市场房贷利率跟随下调，深圳现在住宅首套利率为LPR-45BP=3.4%，二套利率为LPR-5BP=3.8%，故首套可下调到3.15-3.2%，逼近3%关键线，二套可下调到3.55-3.6%。每100万30年期月供可以省掉100多块。

下周一开始新买房就是新利率了，即便刚刚降完存量房贷利率的童鞋，到元旦也跟着再降一波。

降息，那是实打实的利好。9月就该降，9月不降10月降，最好是年底之前再降一波。

第二和第三个都是支持资本市场新创设的货币工具，先前已经确定，这次是极快的落地。

一个叫股票回购增持再贷款。即日起21家全国性金融机构即可向符合条件的上市公司（所有制中性）和主要股东发放相关贷款，并于次一季度第一个月向人民银行申请再贷款，对符合要求的贷款，人民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。再贷款首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况展期，累计期限估计可达3年。金融机构贷款利率原则上不超过2.25%。

这个实际上是向股市注入流动性、进而稳定资产价格的，企业资产负债表不好看，回购增持的能力也受限。使用这个工具，便可向银行申请低息贷款。尤其对于那些红利高息股，是很大的利好。比如像煤炭石油那些股息率达到4-5%的，以2.25%的利率去向银行拿钱，增持完了还能赚个息差。

另一个叫互换便利。央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。大体上就是，证基保公司可用质押品（包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等）换成国债或央票（流动性高），然后再以后者去融资出来，要倒腾两手。通过这项工具获取的资金，用于股票、股票ETF的投资和做市。目前已经有20家券商与基金公司参与，首批2000亿申请额度已经敲定。这个对于那些券商基金很有利，感觉可以玩杠杆。

这俩我个人都不太懂，跟个人也没什么关系。划重点来说，这两个工具，一是都没有增加基础货币投放（就是安慰你们，还不是货币无锚大放水），二是立意都在稳定资产价格，和房地产“止跌回稳”的立意一样，股市、房地产，都要止跌回稳。所以要给它注入足够的流动性。

行长的演讲里还有一句很重要的话，我觉得很重要，也大概率预示着未来的政策继续转向。

潘行长原文里谈到：1）在历史上的历次经济周期中，我们主要依靠投资来提振经济，但在“高质量发展阶段”，需要把握好几个重点，第一个就是“宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。”2）央行下一步的工作，第一个说的是“进一步健全货币政策框架……目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用”。

我个人认为这是最值得后续期待的重磅信号，先前已经出台的所有的政策，市场在群情振奋的同时也都共识性的指出了：政策方向主要是来解决地方债务危机的，依然还是想着让大家上杠杆（就是继续扩大投资），但是缺少对家庭部门的支持（比如降低支出、增加收入、提高保障，差不多只有降低存量房贷利率这个），在消费端的政策太弱太少。但事实证明，牛马拉不动车了，要充充电。具体怎么做我不知道，物价要合理回升，其实就是促进通胀（2-3%），要么是货币贬值，要么是购买力提高。很值得期待，小伙伴们高度关注，很可能会有新的投资线索出现。

最后，说一下今天的深圳楼盘。光明新盘中建观玥名邸现在正在摇号，192套房，登记客户2047批！入围客户比10.66:1，刷新年度纪录！继续日光无疑，这是年内第三个日光盘了，其中有两个是在政策之后密集出现的。

这个盘的设计是不错的，户型刚需（80-110平米），使用率更高，90%以上。但导致哄抢更主要的原因是价格，这个项目中建是2023年拿地，16.15亿，楼面价1.4万/平米，这给了开发商极大的定价空间。地块要求毛坯限价在5.03万/平米以内，为光明当时最高。但是这次开盘，开发商备案均价约为3.8万/平米，相较政策限价打了7.6折。同时，又推出大量的优惠折扣，媒体报道约在8.7折，就是大约3.3万/平米。照这么计算，就是打了6.6折，用港媒的话说，这就是开发商在“劈价卖楼”。

这个可以理解为是深圳限价解除后，房地产市场在依据价格规律展开自然调整。大家都被限价捆着，死扛着不降价，楼盘卖不掉也没有意义，市场永远也不能出清。解除了限价，把经营主导权还给企业，虽然在一段时间内有些残酷，但是市场能够更好的实现均衡。政府干预的铁拳很厉害，但是亚当斯密的铁拳更厉害。

如果问这么低价砸盘的好处在哪？好处就在于：有人抢房了！一下子就试到底在哪了，成交量起来，市场就会恢复正常了。下面光明的操盘手们可以不用搞这么狠了，太便宜的就提点价吧哈哈。

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