华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年10月19日

华见早安之声

市场概述

标普、道指再创新高，且连涨六周，标普、道指创今年最长的周度连涨，午后罗素小盘股转跌。芯片指数全周跌2.4%，英伟达逼近新高。iPhone 16在中国首发销量飙升20%，苹果新高。奈飞财报后首个交易日，大涨11%，涨幅为一年最佳，股价创新高。欧洲奢侈品股上涨。

中概指数涨4.5%后收涨3%，但全周跌7.7%。腾讯ADR涨超4%。离岸人民币涨200点，一度升穿7.11元，但全周跌460点。

美元跌离11周高位，但连涨三周。日元升穿150。比特币全周涨超8%。

现货黄金涨穿2720美元再创新高，白银暴涨6.5%，创近十二年最高。中东紧张局势降温，美油一度跌超2.5%,失守70美元，全周跌超8%。

亚洲时段，A股成交破2.1万亿元，创业板暴涨8%，半导体、券商股领衔，港股恒生科指收涨近6%。

要闻

中国三季度GDP 4.6%，9月社会消费品零售同比增速反弹，工业增速下滑4个月以后首次止跌回升，固定资产投资增速回稳、与上月持平，前三季度多项房地产指标降幅收窄。9月70城房价：一线城市新房、二手房价加速下降，二三线城市新房价格环比趋稳。
国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措。
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。
中国央行正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）：已批准证券、基金公司20家，首批申请额度已超2000亿元。中国央行正式推出股票回购增持再贷款，再贷款首期额度3000亿元。
美国政府2024财年赤字突破1.8万亿美元，债务利息支出首超万亿。美国政府2024财年预算赤字创第三高纪录，仅次于新冠疫情期间两年。
特朗普青睐的“美联储主席”人选发声：9月大幅降息很合理，支持强美元，央行独立性很重要。
中国光伏行业协会：光伏组件低于0.68元/W投标中标涉嫌违法。
iPhone 16系列在中国首发前三周销量增长20%，其中高端机型销量同比增长44%。

市场收报

美股：道指涨0.09%，标普500指数涨0.4%，纳斯达克涨0.63%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.21%，本周累计上涨0.58%。德国DAX 30指数收涨0.38%。法国CAC 40指数收涨0.39%。英国富时100指数跌0.32%。

A股：沪指涨2.91%，深成指涨4.71%，创业板指涨7.95%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌1.56个基点，报4.0750%，本周累计下跌2.53个基点。两年期美债收益率跌2.57个基点，报3.9462%，本周累计跌0.92个基点。

商品：WTI 11月原油期货周五收跌1.45美元，跌幅2.05%，报69.22美元/桶，本周累计下跌8.39%。布伦特12月原油期货周五收跌0.85美元，跌幅1.14%，报73.60美元/桶，本周累计下跌6.88%。COMEX黄金期货上涨1.08%，报2736.80美元/盎司，本周累计上涨2.28%。COMEX白银期货涨6.53%，报33.955美元/盎司，本周累计上涨6.90%。COMEX铜期货涨1.55%。

要闻详情

全球重磅

中国三季度GDP 4.6%，9月社会消费品零售同比增速反弹，工业增速下滑4个月以后首次止跌回升，固定资产投资增速回稳、与上月持平，前三季度多项房地产指标降幅收窄

• 中国三季度GDP 4.6%！中国前三季度国内生产总值949746亿元，同比增长4.8%。国家统计局表示，总的来看，前三季度经济运行总体平稳、稳中有进，政策效应不断显现，主要经济指标近期出现积极变化。
• 9月社会消费品零售总额同比增速反弹至3.2%，比上月加快1.1个百分点，汽车、家电等商品销售向好。9月限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长20.5%、12.3%、10.0%；汽车类、家具类商品零售额均增长0.4%，增速由负转正。
• 9月规模以上工业增加值同比增5.4%，新能源汽车增48.5%，钢材、水泥、原油加工下跌。9月规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1-9月，规模以上工业增加值同比增长5.8%。
• 1-9月全国固定资产投资增长3.4%，持平上月，外商企业投资下降19.1%。从环比看，9月固定资产投资（不含农户）增长0.65%。民间固定资产投资191001亿元，下降0.2%。
• 1-9月全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%，新建商品房销售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其中住宅销售面积下降19.2%。
• 9月70城房价：一线城市新房、二手房价加速下降，二三线城市新房价格环比趋稳。一线城市二手房价中，北京、上海、广州和深圳分别同比下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%，分别环比下降1.3%、1.2%、1.1%和1.3%。
• 民生证券认为，在近期政策密集出台的背景下，“四季度经济企稳回升是大概率事件”，增速达到4.7%便可使全年GDP增速达到4.8%，但如果要保证四季度增速在5%以上，需要增量政策短期内高效落地。展望明年，当前的政策力度可能仍不足以修复名义与实际GDP增速的背离，财政对各部门资产负债表的修复亟需加快。

国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措。李强指出，推进全国统一大市场建设是一项系统性改革，实质上是为企业营造更加公平有序的发展环境。各地要坚持在良性竞争中更好发展，坚决破除地方保护和市场分割，打通制约经济循环的堵点卡点，促进商品、要素、资源在更大范围内畅通流动。

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。《意见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府投资项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况。完善工程价款结算制度。加强政府采购支付监管。要健全防范化解大型企业拖欠中小企业账款的制度机制，并加强执法监督。督促国有企业规范和优化支付管理制度。

中国央行正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）：已批准证券、基金公司20家，首批申请额度已超2000亿元。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

中国人民银行正式推出股票回购增持再贷款，再贷款首期额度3000亿元。即日起21家全国性金融机构即可向符合条件的上市公司和主要股东发放相关贷款，并于次一季度第一个月向人民银行申请再贷款，对符合要求的贷款，按照贷款本金的100%提供再贷款支持，首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况展期，累计期限估计可达3年。

美国政府2024财年赤字突破1.8万亿，债务利息支出首超万亿。美国政府2024财年预算赤字创第三高纪录，仅次于新冠疫情期间两年，连续两财年赤字超过6%的GDP；美联储的高利率是赤字主要推手，2024财年，政府的债务利息支出同比增加2540亿美元，增长29%至1.1万亿美元，占GDP之比创1998年来新高；社安金支出一年增超千亿美元；全财年政府收入4.9万亿美元创新高，一年增收4790亿美元，半数增幅来自个税。

特朗普青睐的“美联储主席”人选发声：9月大幅降息很合理，支持强美元，央行独立性很重要。特朗普的前经济顾问Kevin Hassett为美联储9月降息辩护，称这一举措是合理的。他还批评美联储近年来的某些决策带有政治色彩，认为美联储并没有达到应有的独立性。

同为芯片业上下游巨头，为何ASML暴跌，而台积电暴涨？一冷一热背后折射出芯片行业的内部分化。分析认为，ASML的客户除台积电外，英特尔和三星都面临着各自的困境，而台积电的客户英伟达等需求依然强劲，台积电业绩才是AI需求的更好风向标。

中国光伏行业协会：光伏组件低于0.68元/W投标中标涉嫌违法。光伏组件是需要稳定运行20-25年的产品，相比价格，质量才是最关键的考量因素。中国光伏行业协会认为，0.68元/W的成本，已经是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。

iPhone 16系列在中国首发前三周销量增长20%，其中高端机型销量同比增长44%。iPhone需求回暖或将进一步带动苹果手表等配件的销售。但苹果仍面临着华为、Vivo、小米等品牌的强烈竞争压力。

国内宏观

习近平在安徽考察时强调，发挥多重国家发展战略叠加优势，奋力谱写中国式现代化安徽篇章。习近平指出，推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。高新技术是讨不来、要不来的，必须加快实现高水平科技自立自强。科研工作者是推进中国式现代化的骨干，要拿出“人生能有几回搏”的劲头，放开手脚创新创造，为建设科技强国奉献才智、写下精彩篇章。

中国央行、证监会、金融监管总局：持续提振市场信心、改善社会预期。会议要求实施好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项新工具，支持资本市场稳定发展。

潘功胜：进一步健全货币政策框架，目标体系方面将把物价合理回升作为重要考量。潘功胜表示，中国经济自身经历深刻经济结构调整和动态平衡，未来要把握好三个方面的平衡：经济增速和增长质量的平衡、经济内部和外部的平衡、投资和消费的动态平衡。进一步健全货币政策框架，目标体系方面将把物价合理回升作为重要考量。

吴清：同意20家证券基金公司参与互换便利，进一步深化资本市场改革。吴清表示，证监会将坚定不移持续推进市场、机构全方位制度型开放，拓宽境外上市渠道，鼓励外资机构来华投资展业。进一步增强政策稳定性、透明度和可预期性，让各类资金都能够发展得越来越好。

李云泽：加力加劲落实支持经济稳定增长一揽子政策。李云泽表示，有风险不等于失责，要尽快出台尽职免责细则，精准定责、合力免责，鼓励担当作为；发挥银行融资主力军作用，“善贷”“愿贷”“敢贷”是关键；支持大型银行加快补充核心一级资本，拓展信贷增长空间。

国内公司/行业

宁德时代Q3净利润131.36亿元，同比增25.97%，盈利稳定增长。但营收持续下滑，三季度营收同比减少12.48%。

科大讯飞季度利润转正，第三季度利润同比大增120.87%。科大讯飞拟参与设立5亿元人工智能创业投资基金。

片仔癀Q3净利润同比增长11.73%，化妆品收入增长较大。

幻方量化宣布放弃对冲产品。

李嘉诚父子再度对邮储银行H股批量卖出。此次也是邮储银行H股上市以来，李嘉诚第三次批量卖出该行股份。年内累计减持的邮储银行2.786亿股股份，让李嘉诚获得超过12亿港元的现金。

海外宏观

普京：打造金砖国家统一货币的时机仍不成熟，有意尽快结束乌克兰冲突。普京建议金砖国家在投资中使用数字化货币，俄罗斯正在与金砖国家打造类似于SWIFT的清算体系。在任何情况下，俄罗斯都不会允许乌克兰制造出核武器，俄方有意尽快结束乌克兰冲突，并已准备好就和平结束乌克兰冲突开展对话。

市场押注欧央行12月有20%概率降息50基点。

日本9月核心CPI同比上涨2.4%，五个月来首次放缓，剔除能源的“核心中核心”通胀保持稳定。报道：日本央行官员称10月不急于加息，也没有必要调整通胀预期。日本最大工会明年再要求涨薪5%，谈判结果或将左右日本央行货币政策。

• 日本央行官员们认为，物价大幅超过央行7月份季度预测的风险很小，因此无需迅速采取行动。在采取下一步行动之前，有必要监测美国经济以及下个月美国大选对经济和市场的潜在影响以及其他高度不确定因素。

国际油价一度跌超2.5%，美国推动加沙停火。以色列军方杀害哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔，导致美国总统拜登重启对加沙停火的呼吁，不过以色列总理内塔尼亚胡称行动“尚未完成”。

白银，爆拉！纽约银飙涨6.5%！“特朗普交易”重启。COMEX白银期货日内涨幅达6.5%，报33.85美元/盎司。现货白银2012年12月以来首次突破33美元关口，突破重要阻力位。本周，伦敦现货黄金突破2700美元/盎司大关，继续创出历史新高。

海外公司

OpenAI转型盈利性企业，微软近140亿美元投资如何转股，谈判已开启。微软和OpenAI双方都已聘请投资银行来为这次谈判提供建议，足见其重要性。分析认为，在公司转型为盈利性企业时，如何分配股权是其面临的最大挑战之一。而作为OpenAI迄今为止最大的投资者，微软可能会获得该公司大量股权。

OpenAI开放ChatGPT Windows版本，可像Office那样使用了。可使用对象为所有ChatGPT Plus、Enterprise、Team和Edu用户，可在微软的应用商店中下载，提供文件分析、搜索对话、文本生成等功能，使用体验相当丝滑。

谷歌组织迎重大调整，Gemini并入DeepMind团队，搜索广告业务主管升为首席技术官。谷歌CEO表示：“AI的发展速度超过了以往任何技术，为了不断加快进展的步伐，我们在简化结构方面进行了努力。此次转移将这些团队更紧密地结合在一起，将改善反馈循环，使我们能够快速部署新模型到Gemini应用中。”

英特尔“自救”新招：作价170亿美元出售“未来核心”Altera股份。媒体称，英特尔本周在找有意的PE和战略投资者，可能出售多数Altera股份。英特尔2015年以167亿美元收购可编程芯片业务Altera，今年2月让其成为子公司，寻求2026年IPO。英特尔CEO上月还说，Altera是公司未来的核心部分。

传统车企前路艰难，Stellantis将关闭美国亚利桑那州车辆测试场。