宝洁季度财报发布：盈利超预期，净利润下降，SK-Ⅱ依然在拖后腿

宝洁公司上周五公布的季度营收低于预期，因中国需求下降再次拖累其销售。

宝洁公司在其第二大市场大中华区的有机销售额在第一财季下降了 15%。随着中国房价下跌和失业率上升，消费者减少了支出，这影响了宝洁洗发水、尿布和其他消费必需品的销售。

2025财年第一季度（2024年7—9月）经营情况如下：

宝洁净销售额为217.37亿美元（约1543.95亿元人民币），较2024年下降1%；有机销售额（不包括外汇、收购和剥离的影响）增长了2%；

归属于宝洁的净收益为39.59亿美元（约合人民币281.20亿元），同比下降12%；

每股摊薄净收益为1.61美元（约11.4元人民币），比去年同期下降12%，原因是非核心重组费用增加；核心每股收益为1.93美元（约13.7人民币），比去年同期增长了5%。

尽管企业高管对中国市场的长期前景仍抱有信心，但预计需求至少在未来几个季度内都不会复苏。

首席财务官安德烈·舒尔滕 (Andre Schulten) 在与新闻界的电话会议上表示：“我们认为，市场将继续疲软，并且在未来几个季度内仍将如此。”

宝洁对中国市场的展望并未将中国政府近期宣布的经济振兴计划考虑在内。

该公司股价早盘下跌约 1%。

宝洁净销售额下降 1% 至 217.4 亿美元。扣除外汇、收购和资产剥离后，有机收入因价格上涨而增长 2%。

该公司报告称，本季度销量持平。该指标不包括定价，因此更准确地反映了需求而非销售额。与许多消费品公司一样，宝洁在连续几年涨价后，产品需求也出现下降。上个季度是两年多以来其销量首次增长。

舒尔滕表示，在美国，宝洁的 10 个产品类别中有 8 个的销量都有所增长，而且该公司没有看到任何自有品牌产品的销售下滑。

但大中华区的情况则不同，其有机销售额与上一季度相比有所下降。该公司表示，其护发和口腔护理产品在中国的销量均出现下滑。不过，大中华区的收入占宝洁总收入的不到 10%。

从财报来看，宝洁的业务主要分为五大板块，美容、理容、健康护理、织物与家居护理、婴儿女性与家庭护理。

宝洁公司长期股东 Johnson Investment Counsel 的首席投资官查尔斯·莱因哈特 (Charles Rinehart) 表示：“与该公司过去经历的一些其他困难相比，亚洲和执行方面的问题相当小。”

宝洁旗下的美容业务（包括潘婷和玉兰油等品牌）本季度销量下降了 2%。尤其是其护肤品部门，销售额下滑了 20% 以上。宝洁将销量大幅下滑归咎于其昂贵的 SK-II 品牌的销量下降和销售额下降，该品牌自疫情封锁以来一直举步维艰。中国的反日情绪是该品牌面临的最新挑战；去年，SK-II 的销量受到打击，因为中国消费者抵制该品牌，担心日本释放经过处理的放射性废物会污染产品。

宝洁的医疗保健部门和婴儿、女性及家庭护理部门本季度的销量均下降了 1%。但其婴儿护理部门（包括帮宝适纸尿裤）的季度表现更糟，其有机销售额下降了中个位数。随着全球出生率持续下降，宝洁已转向推动消费者购买更昂贵的婴儿护理产品，如其帮宝适高级纸尿裤，以增加销量。但这种策略并不能总是弥补销量下降。

宝洁旗下的美容产品部门（包括吉列和维纳斯）报告销量增长 4%。该公司将其强劲表现归功于创新。

该公司的织物和家庭护理业务本季度销量增长了 1%。该部门包括 Swiffer、Febreze 和 Tide 产品。

宝洁公布第一财季公司净利润为 39.6 亿美元，合每股 1.61 美元，低于去年同期的 45.2 亿美元，合每股 1.83 美元。

除重组费用和其他项目外，该公司每股收益为 1.93 美元。

宝洁重申了其 2025 财年的预测。该公司预计每股核心净收益将在 6.91 美元至 7.05 美元之间，收入增长 2% 至 4%。