美联储货币政策预期利空出尽，叠加地缘政局动乱，白银随黄金止跌企稳 | 沪银机构要评

2024.10.21

南华期货：放量突破，继续看涨【偏多头】

近期内外盘白银价格皆刷阶段新高。本月初虽美降息幅度预期从50BP向25BP修正对白银价格形成一定调整压力，但中旬后随着美联储货币政策预期利空出尽，叠加地缘政局动乱不确定性继续提供避险买需支持，白银跟随黄金止跌企稳。上周五白银价格加速上行并破前高，宏观与基本面上全球央行联袂宽松以及国内政策频吹暖风，国内9月太阳能电池产量刷纪录新高，环比显著增长等皆利多白银需求前景；技术面上，白银在破前高后吸引资金加速涌入。接下来建议投资者继续关注中东、俄乌、朝韩等地缘政治问题进展；另外重点关注美总统大选最后阶段情况，11月5日为大选日，11月下旬有望出选举结果，选举人团总统选举时间为12月17日。

展望后市，中长线维持看多，短线依然偏强，风险上警惕中东局势降温下的避险需求回吐以及工业需求负反馈风险，研究认为伦敦银如若回踩33附近，仍可视为布多机会。

西南期货：贵金属中长期上涨逻辑仍强【偏多头】

美国9月新增非农数据好于预期，通胀数据高于预期，但美国经济景气度持续下降，美联储在9月会议中降息50个基点，利率点阵图暗示2024年还将降息50个基点，美联储正式开启降息周期，美债收益率和美元指数回落，美国实际利率下降。同时，美国大选的不确定性和地缘政治风险增加，有望刺激黄金的避险需求。因此，贵金属中长期上涨逻辑仍强，预计大幅下跌风险不大，建议前期多单继续持有

国信期货：操作建议偏多思路对待【偏多头】

全球宏观政策的不确定性加剧，金价受风险溢价支撑，但降息预期存在反复波动风险，白银受其工业属性支撑体现出更大向上弹性，金银比有所修复，操作建议偏多思路对待。

广州期货：避险需求提振，贵金属价格上涨【偏多头】

后续市场围绕美国经济“软着陆”可能性进行交易，海外持续降息、美国大选临近以及地缘政治冲突风险等仍将提振避险情绪，沪金续创新高后上方空间打开，贵金属价格或偏强运行。

华西证券：白银后市表现可期【偏多头】

相对于黄金，白银价格便宜。白银是人工智能的重要组成部分，其走势与AI发展相关度高，工业和绿色金属的需求为白银提供了有力支撑。此外，白银已经连续四年出现结构性供应短缺，且库存不断减少。由于白银兼具工业与避险属性，后市表现可期。