晶科能源转战GDR募45亿拟拿12.6亿补流 利润承压扣非降94%有息负债264.24亿

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

一周之内，又有一家光伏行业上市公司启动GDR发行计划。

10月20日晚间，晶科能源（688223.SH）发布GDR发行预案，拟在全球范围内发行全球存托凭证（即“GDR”）并申请在法兰克福证券交易所挂牌上市，每份GDR代表公司10股A股普通股，募集资金总额不超过45亿元，扣除发行费用后，除了用于美国1GW高效组件项目等，还有12.6亿元将用于补充流动资金或偿还银行借款。

10月14日，阳光电源（300274.SZ）曾抛出48.79亿元的GDR发行计划，上市地点同样为法兰克福证券交易所。

长江商报记者注意到，就在3个月前，晶科能源主动撤单了97亿规模的A股定增方案。而晶科能源推进境外融资的主要目的是，加快推动海外产能建设布局，缓解资金压力。

值得关注的是，受光伏产业链竞争加剧影响，2024年上半年，晶科能源实现营业收入472.51亿元，同比减少11.88%；净利润和扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）分别为12亿元、2.17亿元，同比减少68.77%、93.85%。

截至2024年6月末，晶科能源资产负债率73.17%，公司有息负债规模约为264.24亿元，大幅高于公司账面货币资金。

拟发行GDR并在法兰克福交易所上市

根据发行预案，晶科能源此次拟在全球范围内发行GDR，其以公司新增发的A股股票作为基础证券，并在法兰克福证券交易所挂牌上市。公司本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过本次发行前公司普通股总股本的10%，即不超过10亿股。

综合考虑境内外监管要求、市场情况等因素，晶科能源本次发行的GDR与基础证券A股股票的转换率确定为每份GDR代表公司10股A股普通股，发行价格按照GDR与A股股票转换率计算后的金额原则上将不低于定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的90%。

此次发行GDR，晶科能源募集资金总额将不超过45亿元（或等值外币），扣除发行费用后的净额将用于美国1GW高效组件项目、山西二期14GW一体化生产基地建设项目、补充流动资金或偿还银行借款。

截至2024年9月末，晶科能源投资直接持有晶科能源58.59%股份，为上市公司控股股东。按照此次发行GDR新增境内基础股份数量上限计算，发行完成之后，晶科能源投资直接持有公司53.26%股份，仍为公司控股股东，李仙德、陈康平及李仙华仍为公司实际控制人。

长江商报记者注意到，2022年《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》发布后，A股上市公司掀起GDR“发行潮”。2023年以来，随着监管政策趋紧，A股上市公司GDR发行热度明显降温，多家公司撤单GDR发行申请。

而在晶科能源抛出GDR发行计划前不久，10月14日，另一家光伏行业上市公司阳光电源公告，公司拟发行GDR并在德国法兰克福证券交易所上市，募集资金总额不超过48.79亿元，扣除相关费用后的募资净额分别投入到年产20GWh先进储能装备制造项目、海外逆变设备及储能产品扩建项目、数字化提升项目、南京研发中心建设项目。

3个月前终止97亿定增

加快推动海外产能建设布局，缓解资金压力，是晶科能源推进境外融资的主要目的。

目前，晶科能源已经在马来西亚、美国和越南设立了海外生产基地，并在全球十余个国家设立了海外销售子公司，基本实现全球化经营。公司境外业务集中在欧洲、中东、亚太、美国等国家和地区，产品累计销往全球200多个国家和地区，2024年上半年，公司境外销售收入占比超过70%。

长江商报记者注意到，就在3个月前，晶科能源主动撤单了A股再融资。2023年8月，晶科能源发布定增计划，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过97亿元，分别投入到山西晶科一体化大基地三大项目及补充流动资金或偿还银行借款。

2024年7月27日，晶科能源宣布，因行业内外部环境与产业链上下游供需关系发生显著变化，带动资本市场的环境变化，公司决定终止上述定增。

此前在2022年初和2023年4月，晶科能源分别通过IPO、发行可转债募集资金100亿元，合计募资200亿元。

截至2024年6月末，晶科能源的IPO募投项目累计已投入募集资金94.26亿元（含超募项目），可转债募投项目投入募集资金79.58亿元。

需要注意的是，近年来，光伏行业迅速发展。但随着行业产能的扩张及技术进步，光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面临更加激烈的竞争。在此背景下，当前晶科能源的盈利能力也面临较大的压力。

数据显示，2022年和2023年，晶科能源分别实现营业收入826.76亿元、1186.82亿元，净利润29.39亿元、74.4亿元，其中2023年公司经营业绩达到历史最高点。

2024年上半年，晶科能源实现营业收入472.51亿元，同比减少11.88%；净利润和扣非净利润分别为12亿元、2.17亿元，同比减少68.77%、93.85%。

其中，2024年前两个季度，晶科能源的营业收入分别为230.84亿元、241.68亿元，同比减少0.3%、20.69%；净利润11.76亿元、2435.69万元，同比减少29.09%、98.89%；扣非净利润1.91亿元、2614.94万元，同比减少84.34%、98.87%。

同花顺数据显示，截至2024年6月末，晶科能源资产总额约为1245.28亿元，资产负债率73.17%。公司有息负债中，短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券、其他流动负债分别为37.13亿元、72.93亿元、24.33亿元、93.53亿元、36.32亿元，合计264.24亿元，高于公司195.23亿元的账面货币资金规模。

2024年上半年，晶科能源的财务费用为1.18亿元，上年同期则为-9.5亿元。

按照计划，此次晶科能源发行GDR募集资金中，将有12.6亿元用于补充流动资金或偿还银行借款，占募资总额的比例为28%。

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