豆粕：供应足空头主导 10-12 月进口增

【豆粕：短线震荡】巴西未来十五天降雨基本正常，美豆收割过半对美豆 11 月合约存在压力。国内市场方面，短期大豆及豆粕供应状态依然充足。基本面偏空，看多谨慎对待。按照 mysteel 统计数据显示，10 - 12 月大豆进口预估同比增加 150 万吨左右。豆粕 01 合约近日窄幅整理，3030 元以下短线空头格局依然占据主导，看多暂以反弹对待。2960 元以上投机走势反弹对待，若失守 2960 元则需警惕短线再度走弱风险。【菜粕：短期下跌】美农 10 月报告调低欧盟及其他地区菜籽产量，导致新年度全球菜籽产量环比调减 11.7 万吨，其中欧盟环比调减 20 万吨，中国环比调增 20 万吨，全球期末库存环比调减 28.8 万吨。国内市场方面，加籽反倾销调查利多远期价格，但国内菜籽及菜粕短期供应预期充足，10 月进口预估同比增幅依然较大，且 10 月后水产进入消费淡季，不利于 01 合约价格预期。菜粕 01 合约前日大幅反弹，但尚未扭转短期空头格局。2360 元以上投机走势反弹对待，关注 10 日、20 日均线阻力情况。【棉花：承压震荡】整体来看，美棉最新生长数据利空盘面但是整体影响较小，外围股市、原油市场氛围扰动近期美棉走势，预期短期在 70 - 75 美分的位置震荡运行。国内基本面来看，国内近期新疆籽棉收购价格出现下滑，棉农轧花厂博弈较弱，顺价出售为主，风险偏好显著降低。需求端后续增长乏力，宽松格局依旧。在供给端预期修正的情况下，伴随近期宏观利好情绪增长有所止步，套盘的逐渐介入后短期棉价走势承压，14500 上方套保压力位显著，建议逢高沽空。【红枣：震荡偏弱】基本面来看，目前国内红枣即将下树，市场货源供给稳定。下游消费端较为一般，客商按需采购。随着渐渐气温走低进入消费旺季后与红枣下树，后市预计供需双增，但是消费情况前景不佳，目前局部开秤的价格低于去年同期水平，价格大概率呈弱势运行。策略上，建议在 10000 - 10900 区间逢高短线做空，开秤炒作概率较低。【生猪：下探空间有限】整体来看，短期市场进一步下探的空间较为有限，预计延续底部震荡行情。中期市场供应压力较大，若后市消费季节性支撑没有明显起色，在没有明显压栏动力的背景下，后市价格有望进一步下行，可考虑正套策略及短期看跌期权的卖出。