“核心宽基指数”有多“核心”？

文｜《金基研》 霞路

近期，A股市场回升向好，不少投资者选择借"基"入市，ETF产品因其具有覆盖面广、市场代表性强、分散投资等优势，受到投资者青睐。而在早前，中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》指出，丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比。在上述背景下，ETF产品或将持续具有"吸引力"。

目前国内市场ETF数量众多，按其所跟踪的指数类型，就可以将ETF分为宽基指数ETF、行业ETF、主题指数ETF、策略指数ETF、债券ETF等。值得注意的是，近期，以核心宽基指数为跟踪标的的ETF尤受青睐，多只核心宽基指数ETF的规模已经超过1,000亿元。

那么问题来了，核心宽基础指数有哪些？为什么跟踪这些指数的ETF值得关注？

一、"各司其职"的五只核心宽基指数

目前市场上投资者熟知的市场指数主要有上证指数、深证成指等，而以股票市值大小排序后再分段选取股票并将这些股票"组合"起来，可以得到反映不同市值范围内股票整体表现的大、中、小盘指数。

宽基指数中，常见的大盘指数主要有上证50指数以及沪深300指数。

其中，上证50指数由沪市规模大、流动性好的最具代表性的50只证券组成，综合反映沪市中市值规模大、流动性佳的龙头企业整体表现。沪深300指数由沪深市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的300只证券组成，反映沪深市场上市公司证券的整体表现。

中盘指数中，中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映沪深市场中盘股上市公司证券的整体表现。

将沪深300指数和中证500指数成分股合并，就能得到中证800指数，它涵盖了从大型到中等规模企业的广泛范畴。

小盘指数中，中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1,000只证券作为指数样本，能够综合反映沪深市场小盘股上市公司证券的整体表现。

简言之，这些指数的成分股分别覆盖不同市值范围的股票，能够反映不同市值范围股票的整体表现。而以上述不同指数为标的指数的ETF产品，分别持有其所跟踪指数的成分股，因此投资者可以通过持有不同的ETF，来布局不同市值范围的股票。

二、沪深300等三只"核心宽基指数"，为何受到青睐？

从成分行业角度看，因不同行业的上市公司具有不同的市值范围，因此，大盘、中盘、小盘指数所侧重的行业也有所不同。

沪深300指数基本覆盖到所有的大类行业，其行业权重分布会随着国内市场上市公司行业结构调整而"更新迭代"。截至2024年10月17日，按申万一级行业分类，沪深300指数中，银行、非银金融、食品饮料、电子、电力设备分列沪深300指数行业权重前五，权重分别为12.36%、10.98%、10.32%、8.86%、7.91%。

与沪深300指数不同的是，截至2024年10月17日，中证500指数成分股更加聚焦于高端制造及科技领域等高成长性新兴产业，其中生物医药、电力设备、电子、非银金融、有色金属为中证500指数的前五大权重行业，权重分别为10.31%、10.27%、8.74%、7.66%、5.84%。

另外，聚焦小盘股的中证1000指数，又展现出了与沪深300指数、中证500指数不同的特征。

从权重行业分布来看，中证1000指数在生物医药、电子、计算机、电力设备、基础化工等行业占比较高，该5个行业在中证1000指数中所占的权重分别为12.43%、12.25%、8.52%、7.38%、6.26%。不难看出，中证1000指数比较偏重代表技术创新和需求转型升级的高新技术中小企业。

沪深300指数是国内第一条集中反映沪深两地市场的全市场指数，而中证500指数成分股更加聚焦于高端制造及科技领域等高成长性新兴产业，中证1000指数在工业、信息技术、原材料等新兴行业占比较高。也就是说，沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的成分股股规模、行业侧重点各有不同，因此这三只指数被认为是重要的"核心宽基指数"。

而以沪深300指数、中证500指数、中证1000指数为标的指数的ETF，也因此被称为"核心宽基ETF"，受到了投资者的青睐。以跟踪沪深300指数的ETF为例，日前，华泰柏瑞沪深300ETF规模首次突破4,000亿元大关，创历史新高。与此同时，同样跟踪沪深300指数的易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等产品规模均超1,000亿元。

近期，政策层面上，监管部门发布了一系列的增量政策，涉及金融、消费、投资、股市等领域，资本市场政策红利加速释放，市场预期明显改善，国内金融资产投资价值凸显。另一方面，随着A股市场的回升，沪深300、中证500等核心宽基指数涨幅显著，吸引了大量资金流入。在市场快速上涨中，具有分散风险、操作简单等优势的宽基ETF，或能成为这些投资者快速布局核心宽基指数的"利器"。