爱马仕上季业绩三年来增速最低，调整配货比实为降价促销？

尽管全球经济存在不确定性，奢侈品消费低迷，一周以来LVMH集团、开云集团陆续发布了低于预期的第三季度财报，但爱马仕在2024年第三季度依然保持了行业罕见的双位数增长，照此趋势，爱马仕在本财年收入或将逼近150亿欧元，总营收有望逼近开云集团。

爱马仕10月24日开盘前发布截至2024年9月30日的第三季度财报，收入按固定汇率计算增长了11.3%至37.04亿欧元，略高于彭博社分析师的预期10.5%。前三季度收入按固定汇率计算上涨14%至112亿欧元。这一成绩无论是相较于第二季度的13.3%，还是去年同期的15.6%和2022年同期的32.5%都明显放缓，是该集团三年来增长最缓慢的一个季度。当然，这个成绩仍然跑赢同行。

爱马仕财报。

按部门分，第三季度爱马仕铂金包所在的皮具和马具部门销售额按固定汇率上涨14%至15.73亿欧元；成衣配饰部门销售额增长13.5%至11.34亿欧元；涵盖珠宝和家居的爱马仕其它部门收入上涨13.6%至4.55亿欧元；香水美妆部门上涨10.6%至1.29亿欧元。表现相对较差的丝绸纺织部门仅录得4%增长至2.1亿欧元，腕表部门则大跌18.9%至1.26亿欧元，是唯一录得负增长的部门。

爱马仕财报。

按地区分，2024年前九个月内，所有地区都在增长，包括除日本外的亚太地区也增长了7%，而该地区在许多奢侈品公司的财报中都呈下滑趋势。集团表示，这得益于在韩国、新加坡、澳大利亚和泰国的稳健销售。第三季度来说，除日本外的亚太地区录得了1%的增长。而日本市场在前九个月里实现了22.6%的增长，第三季度也录得22.8%，在所有市场中一骑绝尘。

集团财务执行副总裁Eric du Halgouet在财报发布后的电话会议中表示，整个亚太地区的表现相当均匀。“在中国，下降的趋势并没有停止，我们仍然面临着春节后开始的客流量下降，但没有进一步下降，”他补充说，爱马仕正在通过提高客单件数（higher average baskets）来弥补客流量下降，销售更多珠宝产品、皮革制品和男女成衣。他还提到，本月在深圳万象城开设的新店是品牌在中国单层面积最大的门店（900平米)。该集团还将继续在中国投资，并计划明年在北京开设新店。

深圳万象城新店。

三名来自美国加州的原告日前提交了第三次针对爱马仕的诉讼，增加了虚假广告及欺诈行为的指控。今年3月，三名消费者指控爱马仕强迫消费者在获得购买Birkin包的资格前必须购买其他高额配货，涉嫌违反美国反垄断法，随后爱马仕要求旧金山联邦法院驳回这起案件，其中包括原告未能证明爱马仕在捆绑销售的产品市场中拥有垄断地位，以及原告未能明确说明顾客需要购买哪些产品才能获得Birkin手袋等。值得关注的是，此次负责审判的法官James Donato认为，爱马仕完全有权决定如何运营其业务，且不构成反垄断问题，他同时暗示，如果爱马仕强迫消费者购买配件，那么其他品牌也可以借此机会吸引顾客，促进了奢侈品市场的竞争。爱马仕执行主席 Axel Dumas在第三季度财报电话会议上表示：“得益于我们商业模式的独特性，以及我们客户的忠诚，爱马仕正在继续招聘和长期投资。”

有业内人士在接受媒体采访时透露，爱马仕最近通过调整配货比来达到实际“降价”。前些年购买一个爱马仕的铂金包入门款的公价大概不到10万元，但消费者需要大致总体支出30万元，即约配货20万元才能“到手”，配货比为1∶2。今年开始则有许多消费者发现可协商配比并购买现货手袋。“整体拿到铂金包入门款的价格已经降到15万元~18万元的水平。”如此操作，自然提升了皮具的销量，反过来也会影响“配货热门”如丝巾、成衣、腕表等产品的销售业绩。

据悉，随着集团第23家皮革工坊于9月在法国奥弗涅地区投产，产能将继续增加，工坊聘请了250位已接受品牌培训的工匠，以及约30名管理、人力资源和后勤人员，创造了280个就业机会。

财报发布后当日，集团股价较上一交易日上涨1.8%，至2098欧元/股，市值约为2232.5亿欧元。自今年年初以来，爱马仕股价已累计上涨近 9%。

南都记者 王欣