被限购的基金，创新高了。。。

过去一个多月，我们经历了这几年最刺激的行情。

然而这锣鼓喧天中，有些小伙伴觉得格外落寞，虽然基金也涨了，但和别人家的基金相比，简直就是龟兔赛跑。

Bo姐分析了下，原因大概有两种。

第一种是买了行业主题基金，而行业恰好不给力的。比如煤炭、银行这类，行业指数涨幅只有10来个点。

另一种是，买的主动型基金，而基金经理仓位不高，行业不在风口上，导致大幅跑输市场的。

Bo姐统计了下，9.24~10.24，987只普通股票型基金，有502只涨幅不到20%（数据来源：同花顺iFind，A/C份额分开计算）。

那如果是之前跌的少，也没啥问题。怕的就是市场大跌时没少亏，市场上涨时又不给力的。

这种很容易让人心态崩了，赶紧卖出涨幅低的，追高买入，结果被套在山顶。

那为了避免这种情况，建立一个好的底仓，就非常重要了。让我们大涨时能跟上市场，下跌时又有防守能力。

接下来就给大家分享一些，bo姐拿来做底仓的基金。

创新高的量化基金

首先要说的是招商量化精选股票A(001917)，这是bo姐目前主要配置的量化基金。

这只产品在今年7月29日限制大额申购，然后在今年10月8日，净值创了历史新高。

大家别看这波行情很火，其实新高者寥寥。

想要净值新高，一种是像北交所基金那样，直接涨上天去，一扫阴霾。

另一种，则是需要经年累月的稳扎稳打，在大白马的落寞中，小微盘的崩塌中，都能稳住阵脚。

前者闪耀夺目，却如流星般难以捕捉。后者静水流深，不知不觉间，为你积累丰厚的回报。

招商量化精选股票A就是后者。

截至2024.10.24，基金近五年涨幅高达143.15%。可以看到，基金年度表现非常稳定，2019至今，只有2022年小幅亏损1.06%，而当年沪深300和中证1000的跌幅都在20%以上，这个业绩可以说是非常出色了。

数据来源：同花顺iFind，截至2024.10.24

产品的基金经理是王平，2006年加入招商，专注于量化，已经有14年投资经验。

业绩这么出色，一方面是他的投资体系：基于招商基金的多因子平台选股，基本面为主，技术面为辅。其中基本面主要是用PB-ROE模型筛选股票。即找估值低，盈利能力强的公司。

另一方面，是产品的分散度很高，单一行业配置基本不超过20%，前三行业集中度在30%-40%之间。

产品平均持仓大概在170-200左右，选股范围主要是沪深300以外的股票。按框架筛选下来，中小市值为主。

我们买小市值成长风格基金，经常遇到的问题就是，收益看着爆炸，一买进去，就遭遇回撤，而且往往回撤幅度还不小。

而招商量化精选股票A(001917)就帮我们很大程度上规避了这个问题。

高性价比的中证A500ETF

王平的招商量化精选股票A，是偏中小市值风格的。

那我们可以再选一个偏中大市值风格的基金，来做补充搭配，比如招商中证A500ETF（560610）。

产品跟踪的是中证A500指数，这个指数的500只成分股，市值分布均衡，多数在100~400亿和1000亿以上的范围。

此外，指数的行业覆盖面广，该指数一级与二级中证行业覆盖度均为100%，三级中证行业覆盖度为92.86%。行业集中度CR3为51.7%，远远低于沪深300的59.7%，中证800的68%（数据来源：Wind，华鑫证券，截至2024.10.16） 。

这样我们就不用担心，指数因为侧重某几个行业，而错过一波大的市场行情。

从基本面来看，指数成分股当下的盈利能力，未来的成长性也很不错。

截至2023年年报，中证A500指数的成分股平均ROE为9.99%，对比沪深300和中证800，优势明显。

同时，成分股平均营收增速也是长期领先的。

数据来源：Wind，中证指数有限公司。统计时间段为2020年-2023年，平均ROE、平均营收增速引用指数成分股中报、年报。

多种buff加身，中证A500的长期收益也是很亮眼，近十年涨幅68.28%，领先于沪深300、中证500等指数，同时回撤也较低。

数据来源：同花顺iFind，2014.10.25~2024.10.25

总的来说，中证A500指数覆盖面广，可以给我们一个比较好的贝塔，避免踏空行情。

而跟踪该指数的产品，也是非常的卷了。

Bo姐注意到，招商中证A500ETF（560610）的费用是很低的，产品管理费是0.15%/年，托管费0.05%/年。而很多沪深300ETF基金，管理费是0.50%/年，托管费0.1%/年。

产品还设置了强制高比例分红机制：每季度最后一个交易日，ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%，则强制分红。收益分配的比例不低于超额收益率的80%。

市值和行业覆盖全面，费率低，分红给力，招商中证A500ETF（560610）拿来做底仓是很合适了。

对于习惯场外买的，也有招商中证A500ETF联接基金（A类：022455，C类：022456）可以选，省去开户和盘中盯盘的麻烦，主打一个省心省力。

上周五是中证A500场外指数发行首日，据渠道不完全统计显示，截至当天下午3点，17只中证A500场外基金销售超200亿。仅招行一家，代销就超过百亿。

招商中证A500ETF联接基金是招行自家孩子，估计也能整个80亿达到募集上限。

均衡风格的基金经理

量化基金和ETF聊完了，再来说几个压箱底的主动型基金经理。

1、鲍无可

鲍无可的产品，因为重点配置了有色、家电、公用事业等，在最近一个月的大涨中，是大幅落后于市场的。

但是他的代表产品，在2019~2023年，连续5年正收益，并且其中四年，收益都在10%以上，防守能力是拉满的。

如果后面基本面不及预期，将会有托底的作用。

2、杨鑫鑫

杨鑫鑫是深度价值风格，兼顾一些科技成长。非常注重行业分散和个股性价比。

根据三季报，他分散配置了电力设备、建筑、银行、医药生物等多行业。

总的来说，相比鲍无可，杨鑫鑫在上涨中进攻能力更强，下跌时防守弱一些。

3、姜诚

姜诚已经有10年以上投资经验。他也是深度价值风格，非常注重安全边际。

根据三季报，他配置了银行、基础化工、轻工制造等多行业。

姜诚对股票的要求是：长坡、厚雪、慢变。长坡指的是行业空间大；厚雪即利润率高；慢变指创新是渐进式的而非颠覆式的。

这几位基金经理，在市场大涨时，并不显眼。但是控制回撤的能力都是一绝，他们的产品拿来做底仓，会让组合有比较好的防守能力。

今天的分享就到这了，最后也是提醒大家，大涨后，控制好仓位，时刻留好子弹~

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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