巨丰微策略：A股拉锯战下 并购重组迎来新周期！

作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

上周，咱们对市场的观点是震荡回升，主要还是短期连续调整的结束以及市场交投热情的延续。但同时也提出，回升仍处于震荡整理区间。而进入到本周，随着上周后半周反弹力度的逐步减弱以及板块轮动的加速，在市场短期不确定性增加之下，本周市场或整体冲高回落，投资者应注意市场节奏以及震荡区间风险的防范。

首先来看看今日盘面表现：当日市场虽然开盘下挫，但随后在重组概念涨停潮的带领下震荡回升，随后始终保持红盘上方运行。不过，金融股拖累下，指数始终未有更强表现，午后小区间震荡下个股持续表现。值得注意的是，钢铁板块作为重组概念的先锋，此次上涨带有补涨的意味。综合上周板块轮动以及滞涨板块的回升情况来看，当前市场的主旋律依旧是板块轮动，只是这轮动已接近尾声。

正如此前提到的，目前市场经历了第一阶段政策提振下的快速上行以及估值修复后，逐步进入到第二阶段的震荡整理区间。而在此期间，市场结构性行情为主，板块轮动或加快。从近期市场整体表现看，基本符合此前的规律。

经历了近期板块轮动之后，重组概念在今日迎来了集体大爆发。在板块轮动接近尾声且指数仍在等待新的提振因素的关键节点上，并购重组概念大概率会持续发酵。

一方面，新“国九条”出台以来，并购重组政策环境不断优化，相关案例数量较去年同期明显增长。据数据宝统计，10月以来，已有73家上市公司披露并购重组的最新进展，其中19家是首次发布并购重组事宜，包括阳谷华泰、豪恩汽电、禾信仪器、金鸿顺、因赛集团、晶丰明源等；另一方面，二级市场并购重组概念表现活跃。比如拟跨界转型半导体行业的双成药业录得26天23板，华立股份也因跨界并购斩获11连板，合肥国资拟溢价入主文一科技录得9天8板。

近一年来，并购重组事件多集中在1亿以下的交易当中。根据长城证券的跟踪研究，这其中，并购方（交易买方）主要集中在机械设备、医药生物、基础化工、电子、计算机板块，而交易标的主要集中在机械设备、计算机、医药生物、电子板块，交易的科技属性较强。对于投资者而言，这无疑是一个挖掘机会的集中营，但需进一步筛选，同时可适当参与机会博弈。不过，需要强调的是，并购重组行情虽年年都有，但在参与过程中，投资者仍需密切关注上市公司基本面。若基本面不佳，即便股价在炒作后出现回落，也是市场理性回归的正常现象。

回到市场当中，海外美国大选以及美联储降息在即，而国内重要会议以及增量财政政策落地在即，但在此之前，事件的不确定性还将对市场产生一定的影响。随着增量资金处于观望状态，市场存量资金博弈加剧，短期市场的结构性行情或许仍将延续。不过，投资者需要进一步关注市场交投热情，一旦热情降温，就要警惕短期反弹尾声以及冲高回落的短期风险。

整体上，9月底国新会和政治局会议释放积极的政策信号，财政部表态未来财政力度加码，A股市场底部可能已基本探明。但当前政策向基本面的传导和转向仍需时日，这个期间伴随着大起大落，市场逐步进入震荡消化期，而在此期间市场结构性行情或依旧，投资者需要留意市场节奏和仓位把握。具体机会方面，除了上述提的并购重组概念之外，短期仍可关注前三季度业绩增幅较为显著的半导体、运输、生物制药、生猪养殖等行业。与此同时，还可适当跟踪股市重要政策工具落地下的央国企以及机构重仓行业龙头的结构性机会。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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