一增一降，核电“双雄”前三季度业绩出炉

界面新闻记者 ｜ 戴晶晶

国内核电“双雄”前三季度业绩出炉。

10月29日，中国核电(601985.SH)公布财报称，今年前三季度营收约569.86亿元，同比增加1.6%；归属于上市公司股东的净利润约89.34亿元，同比减少4.22%；基本每股收益0.472元，同比减少2.88%。

三季度，中国核电实现净利润30.52亿元，同比下降7.1%，较上半年净利润同比降幅有所扩大。今年上半年，中国核电录得净利润58.82亿元，同比下跌2.65%。

中国目前最大的核电上市公司中国广核(003816.SZ)今年前三季度业绩则保持了增长，实现营收约622.7亿元，同比增4.06%；净利润约为99.84亿元，同比增幅2.93%。

其中，三季度实现营收228.93亿元，同比增长11.31%；净利润28.74亿元，同比增4.87%。

制图：戴晶晶 数据来源：东方财富choice

尽管中国具有核电运营资质的公司已拓展至四家，但当前国内的核电市场仍呈现中广核集团和中核集团的“双雄称霸”格局。

具体到上市公司，截至9月底，中国广核管理运营28台在运核电机组，装机容量3175.6万千瓦，占全国投运装机总量的54.7%；此外，中国广核还管理16台已核准及在建机组。

同期，中国核电控股在运25台核电机组，在运装机容量2375万千瓦，全国占比约40.9%；控股核电在建及核准待建机组18台，装机容量2064万千瓦。

此外，中国广核作为核能发电平台，并不包括风、光等新能源业务。中国核能则通过中核汇能有限公司(下称中核汇能)拥有新能源资产，截至今年9月底，中国核电新能源在运装机容量达到2414.7万千瓦，另控股独立储能电站132.9万千瓦。

随着核电审批回暖，中国广核和中国核电的业绩自2018年起均连续保持增长。其中，后者增速更加显著，2023年年度净利达到了106.24亿元，距离中国广核的107.25亿元仅一步之遥。

在中国广核今年前三季度净利依旧维持增长的情况下，中国核电却略有“反常”地出现了业绩下滑。

中国核电在财报中解释称，前三季度净利润同比下降主要系市场化电价降低，收入增幅低于成本增幅；经营活动产生的现金流量净额的变动主要是因为发电收到售电款增加低于购买商品、接受劳务和支付税费现金流增加。

在2024年半年度业绩说明会上，中国核电总会计师刘焕冰指出，核电和新能源综合电价同比下降造成利润增量不及营收增量、福清四号机组小修，固定成本支出影响净利润、增值税返还同比减少、本部加大前期厂址开发力度、部分归母比例高的成员单位净利润同比下降，这五点原因造成半年报净利润同比下滑。

2024年，中国核电的核电机组修检较为频繁，致使该公司运营核电机组发电量下滑，影响营业收入。中国核电今年计划开展18次大修，前三季度完成16次。

今年1-9月，中国核电的核电机组发电量为1356.38亿千瓦时，同比下降2.74%；上网电量累计为1267.83亿千瓦时，同比下降2.79%。新能源发电量则有大幅增长，上网电量243.38亿千瓦时，同比增48.21%。

同期，中国广核核电机组总发电量约为1780.69亿千瓦时，较去年同期增长4.93%；总上网电量约为1668.9亿千瓦时，同比增4.97%。前三季度，中国广核按计划共完成了15个大修，但去年3月和今年5月新商运的机组贡献了增量电量。

当前国内核电上网电价分为计划电价和市场电价，前者通过“优发优购”的模式由有关政府部门核准批复，后者则通过市场化交易方式形成。

2024年上半年，中国广核市场化交易电量比例约为51.2%，平均市场电价较2023年同期下降约2.1%；中国核电市场电量约占上网电量的45.32%，市场电价0.4177元/千瓦时，同比下降1.6%。

由于拥有新能源资产，中国核电还面临着新能源电量入市，收益率下行的情形。

今年上半年，中国核电控股的新能源机组发电量累计为161.42亿千瓦时，同比增长52.87%。该公司旗下中核汇能录得净利润16.66亿元，仅同比增3.2%；净利润率为27.2%，较去年同期的35%下降了约7.8个百分点。

“公司采取了一系列措施，包括微调市场收购，往东南沿海和华南地区电价高和相对好的地方转移，同时也在加大海上风电的开发力度。”在7月接受调研时，中国核电曾表示。

虽然赚钱速度有所放缓，但今年中国核电加速扩张，年度投资计划总额首超千亿，主要用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。

核电行业的景气度也体现在了股价上。截至10月29日收盘，中国核电涨0.78%，报10.35元/股，市值约1945亿元；中国广核跌0.97%，报4.09元/股，市值约2065亿元。上述两家公司股价已较年初分别上涨了38%和31.5%。

9月30日，电投产融(000958.SZ)公告称，拟通过发行股份方式购买国家电投集团核电投资和运营管理平台国电投核能有限公司控股股权。重组完成后，电投产融将成为A股第三家核电上市公司。

自10月21日电投产融复牌以来，已连续7个工作日涨停。截至10月29日收盘，电投产融报7.99元/股，市值约430亿元。