2位大佬紧急减仓？

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今天早上，在盘点明星基金经理三季度投资动向时，我意外发现一些顶流基金经理减仓了？！

这是怎么回事，是看空后市还是？

2位大佬减仓出逃？

其中最典型的减仓代表是交银何帅。

如何帅管理的交银阿尔法核心混合A。

基金在一季度末、二季度末的权益仓位分别为87.79%、86.27%。但是到了三季度末，9月底之时，权益股票仓位只剩68.09%。

权益股票仓位大举降低了18%-20%！

同时，现金仓位占比大幅提高到22%。

数据来源：iFind；截至2024年9月30日

还有何帅管理的交银瑞和三年混合，权益仓位二季度末高达93.22%，但到三季度末只剩72.82%，大举减仓20%。

基金的减仓幅度不可谓不大。

数据来源：iFind；截至2024年9月30日

另外我发现傅鹏博也小幅减仓了。

比如傅鹏博管理的睿远成长价值混合，三季度末股票仓位小幅减仓降到85.61%，这是基金2019年成立以来最低股票仓位水平。

其他反向减仓的基金还有永赢长远价值混合A、朱雀恒心一年持有、景顺长城产业趋势混合、交银新成长混合、兴全绿色LOF、交银趋势混合A、招商核心竞争力混合A、汇添富价值创造等。

涉及的明星基金经理一点也不少。

如王崇、杨金金、朱红裕、胡昕炜、饶晓鹏、劳杰男，均是逆行情大涨做了中轻度减仓操作。

数据来源：iFind；仓位占比截至2024年9月30日；业绩表现截至2024年10月29日

当然，也有一些明星基金经理是加仓的，仓位占比继续提高。我汇总了17只百亿基金最新加减仓数据，需要做投资数据参考的，在“发消息”栏发送“百亿基金”加小助理即可获得。

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大佬减仓的秘密

说到这大家肯定会问，为啥他们在市场飙涨中减仓？而且国庆节前减仓，明显少吃了节后的疯涨？

事实并非如此简单！

先看何帅的。

以何帅的交银阿尔法核心混合A为例，基金净值在去年下半年持续杀跌，年初更是极端直线大跌，但随后持续强劲反弹，后来市场再度大跌时回撤可控，然后在这轮行情中直线飙涨。

区间表现也小幅超出沪深300指数。

数据来源：iFind；截至2024年10月29日

至于大幅减仓逻辑，何帅在自己的基金三季报中明确写到：

“市场大部分行业估值已经大幅压缩，的确存在反弹的潜能，但是这样的快速爆发超出预期。”

“基本面的转变较难一蹴而就……，需要理性客观地面对变化。”

另外，何帅明确提到自己对未来的预判，“我们对未来的经济判断仍是逐渐趋稳，所以在组合上，利用此次大幅上涨兑现部分个股。

图片来源：基金三季报

再看傅鹏博的。

在同样近一年多时间区间中，睿远成长价值混合A的净值走势要弱一些，但和大盘指数相对一致，只是超额收益不那么显著。

数据来源：iFind；截至2024年10月29日

至于小幅减仓逻辑，傅鹏博在自己的基金三季报中这样写到：

“A股下行了几乎三年，板块估值得到了较多调整。在政策驱动下估值快速提升。但我们研究发现短期行情波动后，大部分板块并没有处于非常便宜、机会俯拾皆是的情形。”

因此傅鹏博在三季度末减持了部分公司。

一方面是行情快速上涨公司估值提升过快，中短期基本面与之有些不匹配。

另一方面是部分持仓公司，无论行情启动与否都做了减仓的预案，九月末的行情提供了交易机会。

傅鹏博也想通过减仓留出一些仓位，在市场调整时增持布局。此外，上市公司三季报将陆续披露，想从中寻找一些当下经济环境依旧较快成长的公司配置投资。

图片来源：基金三季报

具体投资方向、行业配置、持仓公司来看，我发现这些基金普遍重仓新能源、医药医疗以及消费。

而这三者不仅盘子过大，而且当下经济环境低迷，基本面反转还很远……

近期也有不少消费和医药大白马业绩暴雷，市场也选的中小微盘、科技等阻力相对小的风格狂炒。

因此我对上述基金经理减仓和减仓逻辑比较认可，部分因素确实是当下难题，短期难以快速反转，要做好持久战的准备。我们在决策时，可以重点参考他们的逻辑。

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