Mysteel解读：利多消息刺激下，广西市场豆粕价格上涨能否持续？

截至10月30日，连盘豆粕主力M01合约报收于3015元/吨，较10月8日收盘价3019元/吨跌4元/吨，跌幅0.13%，现货方面，10月30日广西市场油厂豆粕主流成交价格在2990元/吨，较10月8日3030元/吨下跌40元/吨。国庆假期归来，因巴西将迎来降雨天气有利于春播且美国收割节奏加快，外盘CBOT大豆下跌，豆粕M2501也迎来一波下跌，后因国外天气风调雨顺，且大豆丰产预期兑现，美豆上涨动力不足，弱势运行，内盘主力M01合约受外盘影响，围绕3000点关口反复争夺，广西市场现货价格随盘震荡。近期美豆出口需求较好小幅提振美豆盘面，且国内部分港口大豆卸船变严格，可能会导致油厂缺豆被迫短暂停机传言利好连盘，M2501震荡上涨，带动现货价格上涨，但市场多关注此次上涨能否持续？这一问题还得回归到供需上来讨论。

大豆供应相对充足

截至第43周广西油厂大豆库存为65.5万吨，较42周55.5万吨增加10万吨。10月广西油厂大豆共到港约58.5万吨，11月预计大豆到港量约39万吨，有下跌趋势，但11月预计压榨量在55万吨左右，而10月份广西油厂实际压榨量在54万吨，也就是说，虽然后期大豆到港将减少，但大豆供应仍充足，豆粕库存较高，需求没有明显转好情况下，短期现货价格仍承压运行。后期或许广西港口大豆卸船也会变严格，但11月大豆压榨影响略微。

豆粕市场需求平平

按往年规律，四季度是饲料养殖需求逐渐转旺的季节，今年也不例外，但市场反映虽然相比上半年有所好转但不足以提振现货价格，广西市场下游饲料企业豆粕头寸多维持在25天左右滚动，以现货为主，今年远月基差合同较少，采购谨慎。进入11月，天气变冷，豆粕在水产养殖饲料需求中变少，且豆菜粕价差扩大，广西市场豆菜粕价差在800元/吨，价差较稳定，菜粕替代豆粕有价值，禽料中菜粕使用成为主力军，削减豆粕需求量。市场交易清淡，豆粕需求平平，也不足以提振豆粕现货价格。

总之，在美豆丰产，供应压力存在背景下，M2501合约上涨动力不足，且11月广西豆粕市场仍处于供大于求局面，现货价格预计震荡运行。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。