明星电力（600101）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期明星电力（600101）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.35亿元，同比上升6.09%，归母净利润2.24亿元，同比上升21.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.95亿元，同比上升11.02%，第三季度归母净利润1.39亿元，同比上升68.11%。本报告期明星电力盈利能力上升，毛利率同比增幅12.33%，净利率同比增幅18.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.73%，同比增10.17%，净利率10.48%，同比增14.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计5482.5万元，三费占营收比2.57%，同比减4.5%，每股净资产5.47元，同比减18.29%，每股经营性现金流0.77元，同比减20.36%，每股收益0.41元，同比增21.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，资本回报率一般。去年的净利率为6.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额5.87亿元，累计分红总额4.42亿元，分红融资比为0.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.86亿元，每股收益均值在0.39元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：看到公司有建设光伏发电相关的招标，能具体说说该项目的大小以及未来是否有继续扩大的可能？多久能产生收益？什么时候会反应到公司的财报上？
答：感谢您对公司的关注。该招标项目位于遂宁市安居区青峰村，是一个扶贫攻坚项目，建成于2019年，总容量为50千伏，投资32万元。
2.现在光伏产品价格极低，公司有综合能源的运营经验，是否考虑大力发展光伏发电来保证综合能源板块的快速发展？
感谢您对公司的关注。公司所处地在四川遂宁，该地区太阳能资源一般，年均有效利用发电小时数不高。但随着光伏建站成本的下降，投资收益也会有所提高，公司将根据站点位置条件、政策因素等，本着投资收益最大化和公司未来发展的需要，统筹决策。
3.号称价值几百亿的钒矿什么时候开采或转让？亦或是和有关部门进行资产置换？
感谢您对公司的关注。为保护广大投资者的利益，公司将考虑国家政策、市场环境、技术发展等综合因素，在充分论证的基础上科学决策，有序推动相关工作，目前该子公司工作主要是维护矿权有效性。
4.公司综合能源业务未来是否有向遂宁以外地区拓展的计划？
感谢您对公司的关注。目前，公司的综合能源业务主要在遂宁地区。对遂宁地区之外的优质综合能源项目，公司也将积极进行研究，科学决策。
5.市场化代理售电业务目前服务多少客户？签约电量是多少？
感谢您对公司的关注。截至2024年6月30日，市场化代理售电业务服务客户1,145户，签约电量37.85亿千瓦时。
6.国家电网对公司是否有重组计划？
感谢您对公司的关注。目前国家电网对公司无并购重组计划，若有相关事项，公司将依法履行信息披露义务。
7.综合能源业务目前在营收和净利润中的占比能达到多少？
感谢您对公司的关注。2024年上半年公司综合能源业务实现营收占比9.89%，净利润占比15.45%。
8.公司提质增效重报行动方案中提及，加快布局充电站建设，完成“光储充”综合能源一体化示范站，请问有实质进展吗？
感谢您对公司的关注。“光储充”综合能源一体化示范站目前正在积极推进中。
9.公司近年现金流充足且持续盈利，为什么不加大分红比例？
感谢您对公司的关注。公司高度重视投资者报，积极践行“以投资者为本”理念，2024年8月29日已披露了《2024年度“提质增效重报”行动方案》，未来公司分红计划将持续按《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》要求，充分考虑公司盈利状况、所处行业特点、现金流状况及公司可持续发展等因素，制定合理持续的利润分配方案，增强分红的稳定性、及时性和可预期性。
10.杨总您好，请问公司未来的业绩增长点在哪些方面？
感谢您对公司的关注。一是聚焦主业，提质增效。加强发电机组精益运维，充分利用来水满发多供；深耕电力市场，提升保供服务能力，精准服务招商引资重点客户，推广“电能替代”，做大售电市场增量；强化成本管控，严控预算外、非生产性支出。二是围绕综合能源产业拓展，优化布局。在持续做大传统建安和电力设计业务的同时，积极拓展市场化售电、电动汽车充电、能源托管、用户配电设施委托智能运维等综合能源服务市场份额，创造更多的利润增长点。
11.水厂关停对水公司及公司的经营有什么影响？有新的产业投资方向或赛道了吗？
感谢您对公司的关注。全资子公司遂宁市明星自来水有限公司的水厂关停后，该子公司的经营模式产生变化由原来自制清水，改为向其他公司购进清水进行销售。公司新的产业投资方向主要集中在综合能源项目拓展方面。
12.四川连续高温，请问对贵公司发电量和业绩影响情况如何？
感谢您对公司的关注。近期，川渝等地持续高温，公司发电量受上游来水偏枯阶段性同比有小幅下降，但供区内电力需求好于预期，公司通过加大电网投资，确保了供区内经济社会发展的电力需要，将对公司经营业绩产生积极影响。
13.何总您好，看到公司半年报显示，受供区招商引资项目建设投产速度影响，公司售电量增长动能减弱。请问对公司售电量具体有多大影响？公司有解决的办法吗？
感谢您对公司的关注。公司售电量虽然和供区招商引资情况有较强的联系，但公司售电量一直保持持续增长，公司经营效益也保持稳步增长，下一步公司将持续优化电力营商环境，缩短办电时间，努力增供扩销，确保售电量的持续增长。
14.公司旗下的子公司大多盈利不强，公司打算剥离吗？
感谢您对公司的关注。近年来，子公司的盈利能力在逐年提高。公司对有市场竞争力、规模不大的产业将逐步加大投入，以形成较大的规模优势和较强的竞争优势。
15.公司2024年上半年在建工程较2023年报披露的数字增加了快一倍，主要增加了哪些？
感谢您对公司的关注。近年来，公司大力推动配电网提档升级，开展电网项目投资，完善电网网架，是为了进一步提升供电保障能力，满足地方经济发展能源需求。现主要在建工程有220千伏同盟站110千伏配套出线工程、110千伏流通坝变电站、同盟至白马110千伏线路工程等电网项目。
16.公司上半年增收不增利的原因是什么？下半年业绩情况会改善吗？
感谢您对公司的关注。公司上半年毛利有小幅下降，主要原因一是上半年上游来水偏枯，自发电量同比减少；二是在建工程转固增加致电网资产累计折旧同比增加；三是上半年低谷时段的用电量同比增加，售电业务收入增速放缓。下半年随着上游来水变化和供区内电量增长，能够实现预期目标。
17.公司半年报里提到综合能源业务包括电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等，这里面目前收入占比最高的业务是哪一项？
感谢您对公司的关注。在上述业务中，市场化售电收入占比最高。
18.输配电监管周期是多长时间？下一次什么时候调整？下次调整对公司经营有何影响？
感谢您对公司的关注。输配电价监管周期三年一次调整，目前处于第三监管周期，第四监管周期从2026年开始，目前相关政策还未出台，无法预测对公司的影响。
19.贵公司的矿产是否有开发计划？
感谢您对公司的关注。子公司当前主要以维护矿权延续工作为主，无矿产资源开发计划。若涉及相关重大事项，公司将依法严格履行信息披露义务。
20.公司在配电网方面有什么规划，能源局上个月刚发布的《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》对公司有什么影响？
感谢您对公司的关注。公司制定了十四五电网发展规划，公司电网发展规划与能源局发布的《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》总体是相一致的，公司将继续按电网发展规划，有序推进公司配电网提档升级。
21.遂宁电动车保有增长率是多少？公司下半年有继续新建充电站的计划吗？
感谢您对公司的关注。遂宁地区电动车保有量增长较快。目前，公司在建的充电站2座，下半年，将视情况投建。

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