价格涨成本降 生猪行业三季度业绩报喜

证券时报记者 赵黎昀

生猪价格大幅回暖，叠加养殖成本下行，使得今年三季度养猪利润爆棚。

近日生猪养殖行业上市公司陆续披露的三季报显示，今年前三季度行业企业大面积扭亏，且第三季度单季盈利水平达到历史相对高位。

今年1月至9月，行业龙头牧原股份（002714）实现营业收入967.75亿元，同比增长16.64%；实现归母净利润104.81亿元，同比增长668.9%。其中仅第三季度，该公司实现营业收入399.09亿元，归母净利润96.52亿元。

牧原股份披露，公司业绩增长除受猪价上行拉动外，在成本方面，今年以来公司生猪养殖完全成本持续下降，9月已降至略低于13.7元/公斤，相比年初的15.8元/公斤下降超过2元/公斤，其中饲料价格下降贡献50%左右。

受业绩上行带动，牧原股份现金流情况及财务结构也持续改善。前三季度牧原股份经营活动产生的现金流量净额为291.78亿元，同比增长336.27%。截至2024年三季度末，该公司资产负债率为58.38%，较二季度末下降3.43个百分点。

无独有偶，生猪养殖行业另一家产能大户温氏股份（300498）业绩也显著回暖。该公司今年1月至9月实现营业收入754.19亿元，同比增长16.56%，实现归母净利润64.1亿元，同比增长241.47%。其中在第三季度，温氏股份单季实现营业收入286.62亿元，同比增长21.95%，实现归母净利润50.81亿元，同比增幅达3097.03%。

利润大幅增长背景下，大型养猪企业也推出了2024年前三季度利润分配方案。其中牧原股份拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元（含税），分红总额合计45.05亿元（含税），占公司2024年前三季度净利润的40.06%。温氏股份则拟向全体股东每10股派发现金1.5元，合计派发现金9.95亿元。叠加6月份实施的年度分红，温氏股份合计派发现金16.6亿元。

受益于景气周期红利的不仅是产业龙头。

主营业务涉及饲料、疫苗和生猪养殖的天康生物（002100），2024年前三季度营业收入同比下滑11.01%至130.87亿元，但归母净利润同比扭亏至5.66亿元。这背后，公司生猪、饲料等养殖链业务助力盈利能力显著提升。

而新五丰（600975）今年前三季度也成功扭亏，实现归母净利润122.89万元，同比上升100.16%。按单季度数据看，今年第三季度该公司实现营业总收入20.38亿元，同比上升49.94%，归母净利润2.48亿元，同比上升283.63%。

三季度生猪养殖行业利润的大幅提升，主要得益于猪价的高位运行。

Mysteel农产品数据显示，2024年三季度全国外三元生猪出栏均价为19.37元/公斤，环比上涨18.42%，同比上涨21.54%。

“2024年三季度国内生猪价格震荡上行，均价较第二季度涨幅较大，涨幅为18.42%。一方面，前期猪瘟疫情产能去化影响明显，尤其散户，加之生猪行业养殖利润不断扩大，散养户压栏惜售，规模企业亦增重出猪。另一方面，月内二育入场节奏加快，市场看涨情绪继续升温。”上海钢联生猪行业分析师表示，目前猪价呈现弱势调整态势，由前期涨多跌少转变为涨少跌多。

卓创资讯分析师邵瞧瞧介绍，前期受龙头企业调价影响，导致仔猪价格跌破300元/头，但部分养殖端选择惜售自留，加之业者存逢低补栏情绪，且看涨2025年一季度生猪行情，多重因素助推10月仔猪价格触底反弹。她认为，11月至12月份为猪肉消费旺季，需求及宰量或存较明显提升空间，预计近期生猪价格或存反弹可能。不过考虑供应集中释放，猪价上涨空间或受限。

上海钢联分析师也表示，四季度是传统猪肉旺季。虽然今年国庆期间的需求提升未达预期，但天气逐步转凉后，南北各省刚需或季节性增加。同时，政策端提振手段频出，股期债汇市场大幅向好，居民消费信心、意愿有所增加，短期消费前景较好。