暴雷！一夜暴降660亿市值，黄仁勋也救不回“AI 妖股”超微电脑｜钛媒体AGI

短短一夜，“AI 妖股”超微电脑（SuperMicro Computer，NASDAQ: SMCI）股价暴跌超32%。而一年前，这家公司的股价曾飙升1300%，市值一度超过500亿美元，如今却出现危机，成为芯片领域重大“暴雷”事件。

北京时间10月30日晚，超微电脑向美国证券交易委员会（SEC）发布文件，安永会计师事务所（EY）于24日宣布辞去超微电脑的审计工作，理由是对该公司治理和透明度的担忧。

“我们辞职的原因是，我们最近注意到一些信息，这些信息导致我们不再能够依赖管理层和审计委员会的陈述，也不愿意与管理层编制的财务报表有任何关联，并且得出结论，我们将不再能够根据适用法律或专业义务提供审计服务。”安永在文件中表示。而超微在声明中补充说，该公司已开始物色新会计师事务所。

受此消息影响，10月30日，超微电脑股价一度暴跌超34%，截至收盘跌32.68%，创下自2018年以来最大跌幅，一夜之间市值减少94.02亿美元（约合人民币669.04亿元）。要知道，其市值在今年3月曾高达600亿美金左右，不到一年暴降了近3000亿元（406亿美金）。

而其他美股芯片股10月30日亦全线下挫。费城半导体指数跌超3%，芯片巨头AMD遭遇暴跌，盘中最大跌幅超10%，阿斯麦、高通跌超3%，英伟达、美光科技、台积电美股跌超1%，Arm跌超2%。

黄仁勋曾称超微CEO是“最佳销售员”，股价一年内一度暴涨1300%

据悉，超微电脑是由美籍华人梁见后（Charles Liang）创立，总部位于美国加州圣何塞，主营产品包括服务器、存储系统等，是全球前三大服务器大厂之一，公司在美洲、亚洲和欧洲均设有制造和营运中心，全球员工总数超4000名。英伟达、Meta和特斯拉都是超微电脑的客户。、

现年66岁的梁见后，曾经入选美国《福布斯》25位最有成就美籍华人。截至2024年2月22日，梁见后的个人财富为65亿美元。

与黄仁勋从小移民美国不同，梁见后是土生土长的中国台湾人，毕业于台北工专的电机工程科（台北科技大学的前身），1984年赴美国得州大学阿灵顿分校电机工程系进修并完成学业。毕业后，梁见后在几家电脑公司工作，1991年到1993年在主板设计和制造公司微型中心计算机担任总裁兼首席设计工程师。

1993年夏天，梁见后决定自己创业，与妻子刘秋珠携手在美国硅谷创立超微电脑公司。刘秋珠至今仍担任公司副总裁和董事会成员。

刚创业时，大家并不看好。当时他在业界的朋友认为，其创业时机、地点和选的行业都不对。他后来表示“我就是凭着一股信念，也要让美梦成真。”梁见后曾透露，那时候大家都是以产品价格取胜，但他认为产品的品质才是王道，因此不停改良，希望能做出让硅谷客户都满意的产品。

超微电脑创立之初，梁见后就决定开展“一条龙”的服务。1995年推出世界首张可以搭载两颗CPU的服务器主板，且不久后又研制出可搭载四颗CPU的服务器主板；2022年，超微电脑制定全面转向AI服务器的战略，切入高速运算的赛道；2023年，公司又向液冷路线转型，可将数据中心营运支出降低40%以上，其推出的液冷服务器技术也获得了英伟达的青睐。

作为“英伟达朋友圈”的核心公司，超微电脑曾披露，通过超微的新技术应用，数据中心的计算密度将提高4倍，现在每个服务器机架可容纳多达96个英伟达B200 GPU。同时，公司还为一些超大型人工智能工厂、云服务供应商部署了超过10万个液冷解决方案GPU，每台服务器的功率要接近12kw，单个人工智能机架就要产生超过100kw的热量。

梁见后曾预计，全球将有20%或以上的数据中心需要液冷架构有效冷却AI服务器。

黄仁勋曾评价超微电脑，称梁见后是英伟达长期合作伙伴和“最佳销售员”，并指出数据中心需要升级到更环保、更高效的系统，而预计到2030年，新数据中心将吸引约3万亿美元的投资，超微电脑解决方案的需求也将大幅增长。

生成式AI浪潮掀起之后，超微电脑的股价随之大涨，到2023年最后一个交易日，其收盘价达到284.26美元，较2022年其股价的最低点（34.11美元，彼时市值为18.93亿美元）上涨超过700%（7倍）。2024年初，超微电脑呈现出更加迅猛的涨势，其股价一度突破1000美元大关，12个月内超微电脑股价涨幅一度达到1300%，远越美股“七大科技股巨头”，曾被纳入标普500。

知名做空机构称超微涉嫌会计操纵，分析师认为急需“更换领导层”

然而，好景不长，2024年中开始，超微电脑这家 AI 明星股不仅遭遇前员工的指控，而且做空机构表示其涉嫌会计操纵、存在“明显财务造假”、内控等重大问题。

今年7月，超微电脑前员工Bob Luong向联邦法院指控该公司试图虚增其收入，随后美国司法部对此展开调查。一个月后，知名做空机构Hindenburg Research（兴登堡）发布超微电脑研究报告，指控超微电脑存在明显财务造假、内控和客户问题等。

兴登堡这家做空机构大名鼎鼎，曾经揭露了当时如日中天的电动卡车公司Nikola的谎言，报告一出，Nikola的股价就暴跌了40%，最后导致创始人被捕；机构也曾向印度首富Adani开炮，认为其掌管的公司数十年来都存在会计操纵，因此惊动了印度国会，让Adani蒸发了1500亿的市值。

如今，兴登堡瞄向了AI明星股超微电脑。

兴登堡在报告中指出，经过三个月的调查，包括与超微电脑前高级员工的访谈和之前的诉讼记录，认为公司有明显的会计问题、未披露的关联交易问题、还涉嫌故意绕开制裁和出口管制，以及客户问题。

其中，首先，超微的销售人员会有很大的销售压力，于是他们就变着法子让经销商吃掉一部分货，或者在季度末把有问题的产品塞给客户。同时报告称，超微电脑和已经披露还有未披露的关联方之间，交易可疑，已披露的关联方供应商Ablecom和Compuware，这些公司由超微电脑CEO梁见后的兄弟们控制，梁和他妻子本身也拥有Ablecom的部分股份，在过去三年中，这两家公司从超微电脑获得了9.83亿美元的营收。而他们之间先由超微电脑为这两家公司提供零组件，它们组装之后再卖回来，贸易记录显示两家公司几乎100%的业务，都是出口给超微电脑，看起来就像是个循环交易，即虚增收入。

其次，超微电脑的供应商还包括两家台商，公司CEO是梁见后最小的弟弟，但却没有披露涉及的关联交易。另外一个兄弟，还在另一个未披露的公司做股东和高管，负责兜售超微电脑的产品。

最后，在出口管制方面，根据机构对4万5000份进出口的分析，发现公司对俄罗斯的高科技产品出口，在俄乌战争之后，翻了三倍，其中经手的至少46家公司都在美国的制裁名单上。公司却在之前说，会停止所有对俄罗斯的销售。

事实上，超微电脑本身的会计历史就不是很干净。

• 2018年，公司因为没有能够及时提交必要的财报，而被纳斯达克暂时摘牌；
• 2020年，又被美国证监会SEC，指控公司存在广泛的会计违规行为，里面重点就涉2亿美元的营收虚增，还低估了支出费用，后来，超微电脑和SEC和解，交了1750万的罚款，解决了AEC对其会计的调查。作为和解协议的一部分，超微公司既没有承认也没有否认监管机构的指控。

不过，不到三个月后，公司又重新聘请了当时涉事的多名高管。

如今，超微电脑再度“暴雷”。今年9月，超微电脑表示将推迟年度财务报告，并称内部正评估财务报告审计。

了解超微电脑财务业绩的多位行业人士告诉钛媒体App，超微电脑内控问题非常严重，很多梁见后兄弟间公司关联复杂，做空报告已经对超微电脑管理层的诚信提出质疑，这无疑增加了持有这家公司的风险，而安永的辞职加剧该股风险，暗示其财务问题可能非常严重。

Hindenburg创始人Nathan Anderson则评论称：“就审计师声明而言，安永对超微的辞职信中措辞之强烈，几乎是我所见过的最强烈的。”

彭博行业研究分析师Woo Jin Ho认为，此次辞职可能会加剧人们对过去公司财务状况的怀疑。这“进一步表明了加强公司治理的必要性，这可能需要更换领导层。”

超微电脑表示，尽管公司不同意安永辞职决定，但内部已经认真对待安永表达的担忧，需要在审查结束后仔细考虑特别委员会的调查结果以及特别委员会建议的任何补救措施或其他行动。

超微电脑10月30日补充指，将于美东时间11月5日下午17点提供 2025 财年第一季度业务更新，被认为这是在缓和投资者质疑。

年初至今，超微电脑股价涨幅仅为15.83%。截至10月30日，梁见后身价跌至18亿美元，过去8个月内个人财富暴降47亿美元（约合人民币334.79亿元）。

（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜胡润峰）